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來(lái)源：每日商報(bào)
商報(bào)記者 胡疆
有500萬(wàn)元閑置資金，投資什么好？這是三月份時(shí)放在36歲的金華永康人凌望面前的一個(gè)問(wèn)題。作為一個(gè)在投資界摸爬滾打多年的老手，他早已在股市、樓市的漲跌中看淡了風(fēng)云，自己的五金企業(yè)每年產(chǎn)值6000萬(wàn)元左右，十分穩(wěn)定，并不急需資金。他想用這500萬(wàn)閑散資金尋找的是有爆發(fā)式潛力的投資項(xiàng)目。
什么是具有爆發(fā)性潛力的投資呢？最近投資領(lǐng)域大熱的私募股權(quán)進(jìn)入了凌先生的視線——投資準(zhǔn)上市企業(yè)，博取上市之后的巨大收益。
在看到本報(bào)關(guān)于錢(qián)江浙商現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基金的報(bào)道后，凌先生通過(guò)18創(chuàng)富聯(lián)系到了浙商創(chuàng)投，并在考察過(guò)后，投入了300萬(wàn)元，成為了該基金的一個(gè)有限合伙人（LP）。
他是這樣分析的：“這是一個(gè)投資PE的黃金時(shí)機(jī)，創(chuàng)業(yè)板馬上就要開(kāi)了，上市的成功率會(huì)大大增加；經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，現(xiàn)在進(jìn)入股權(quán)市場(chǎng)，價(jià)格相對(duì)便宜；同時(shí)，通脹壓力也大，現(xiàn)金放在手上老是會(huì)擔(dān)心貶值。所以就作了這個(gè)股權(quán)投資的嘗試。”
在素以民間資本實(shí)力雄厚著稱的浙江省，和凌先生一樣，在關(guān)注著VC、創(chuàng)投公司和基金公司投資方向，并自己也開(kāi)始著手參與股權(quán)投資的人開(kāi)始越來(lái)越多——他們是處于剛剛起步階段的、成長(zhǎng)中的中國(guó)本土LP大軍中的一員。
你可以不做LP，但風(fēng)投公司關(guān)注的行業(yè)你不得不關(guān)注，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)危機(jī)尚未消退、貨幣政策依然寬松、實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有真正回春的2009年年中，流動(dòng)性過(guò)剩、大宗商品價(jià)格觸底快速反彈、CPI上升等因素正讓可能到來(lái)的通脹壓力越來(lái)越大。
這種壓力，讓不少像凌先生一樣的投資者在這個(gè)時(shí)期也有了“相對(duì)更迅速”的投資決定。
跟著風(fēng)投去投項(xiàng)目。杭州的風(fēng)投和創(chuàng)投公司已經(jīng)投了什么項(xiàng)目？他們的投資偏好又是怎樣？他們普遍看好哪些行業(yè)？了解這些，也許對(duì)這些投資者作出投資決定會(huì)有一定程度的幫助。
高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)
高新技術(shù)是指對(duì)人類(lèi)社會(huì)的生產(chǎn)、生活方式和思維方式產(chǎn)生巨大影響的重大技術(shù)。我國(guó)的高新技術(shù)是指863計(jì)劃中選擇的對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展有重大影響的生物技術(shù)、航天技術(shù)、信息技術(shù)、激光技術(shù)、自動(dòng)化技術(shù)、能源技術(shù)和新材料7個(gè)高技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的新技術(shù)。1996年7月，國(guó)家科技領(lǐng)導(dǎo)小組批準(zhǔn)將海洋高技術(shù)作為863計(jì)劃的第八個(gè)領(lǐng)域。目前，863計(jì)劃共有8個(gè)領(lǐng)域、20個(gè)主題。
從美國(guó)的硅谷到杭州的天堂硅谷，全世界的風(fēng)投都關(guān)注著這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的行業(yè)，這是一個(gè)投資領(lǐng)域的制高點(diǎn)。
“平衡讓我們快速成長(zhǎng)”
2008年7月10日下午，杭州西湖邊凱越酒店的底層大廳里熱鬧非凡，“清科-2008中國(guó)最具投資價(jià)值企業(yè)50強(qiáng)”的評(píng)選活動(dòng)正在進(jìn)行中。場(chǎng)邊，一個(gè)頗多皺紋卻充滿活力的老者在聽(tīng)到主持人報(bào)出一個(gè)企業(yè)名字后，興奮得像個(gè)孩子似的用已經(jīng)略顯嘶啞的喉嚨和身邊的每一個(gè)人說(shuō)：“呵呵，我就知道它行，我就知道它行。”每個(gè)熟悉他的人都會(huì)驚訝,因?yàn)榻?jīng)過(guò)大風(fēng)大浪、寵辱不驚的他也會(huì)有這樣高興失態(tài)的時(shí)刻。
這個(gè)老者就是赫赫有名的賽伯樂(lè)投資公司董事長(zhǎng)朱敏，這個(gè)讓他如此興奮的企業(yè)名字叫聚光科技，是2008年“清科-2008中國(guó)最具投資價(jià)值企業(yè)50強(qiáng)”中的第五名。
事實(shí)上，聚光科技同樣赫赫有名：“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”、“國(guó)家規(guī)劃布局重點(diǎn)軟件企業(yè)”、“浙江省首批創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)”、“浙江省專利示范企業(yè)”等， “中國(guó)企業(yè)改革全國(guó)示范單位”、“首屆全國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新優(yōu)秀獎(jiǎng)”、“中國(guó)最佳100新產(chǎn)品企業(yè)”、“中國(guó)最具生命力百?gòu)?qiáng)企業(yè)”、“福布斯中國(guó)潛力企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜”、“清科-中國(guó)最具投資價(jià)值企業(yè)50強(qiáng)”（排名第五）、“杭州市科技創(chuàng)新十佳高新技術(shù)企業(yè)”（排名首位）等榮譽(yù)加諸一身。
這個(gè)朱敏當(dāng)初以天使投資人的身份投資了50萬(wàn)美金的高新技術(shù)企業(yè)，目前已經(jīng)成長(zhǎng)為一個(gè)年產(chǎn)值近10億元、擁有1100多名員工的行業(yè)龍頭。朱敏的50萬(wàn)美金的投資也有傳言已經(jīng)翻了百倍。“沒(méi)有百倍，現(xiàn)在差不多就漲到3000~4000萬(wàn)元美金。”朱敏笑著糾正。這一切，還只是在聚光科技IPO之前。
高新技術(shù)企業(yè)的巨大投資潛力在聚光科技身上體現(xiàn)得淋漓盡致。
聚光科技是朱敏兩個(gè)斯坦福的學(xué)弟回國(guó)創(chuàng)辦的高新技術(shù)企業(yè)，致力于新一代光電測(cè)量技術(shù)、過(guò)程分析技術(shù)和實(shí)驗(yàn)室分析技術(shù)的研究與應(yīng)用開(kāi)發(fā)，研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售適應(yīng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求的分析測(cè)量?jī)x器，并提供完善的技術(shù)支持和售后服務(wù)。
這是一家典型的以科技創(chuàng)效益的企業(yè)，以市場(chǎng)、研發(fā)、服務(wù)為核心，擁有一支跨學(xué)科的、國(guó)際一流的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并聘請(qǐng)中國(guó)工程院和美國(guó)工程院院士擔(dān)任技術(shù)顧問(wèn)。在過(guò)程分析技術(shù)領(lǐng)域，其卓有成效的研究工作使其成為行業(yè)龍頭。百余項(xiàng)技術(shù)專利中，“半導(dǎo)體激光吸收光譜”和“紫外/可見(jiàn)/近紅外分光光譜”等分析技術(shù)領(lǐng)域居于國(guó)際領(lǐng)先，主導(dǎo)產(chǎn)品獲“國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)”、“浙江省科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)”（2項(xiàng)）和“中國(guó)儀器儀表學(xué)會(huì)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)”等獎(jiǎng)項(xiàng)。
“公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展方向與國(guó)民經(jīng)濟(jì)需求比較吻合，研發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)銷(xiāo)售在創(chuàng)新和業(yè)績(jī)上都做得相當(dāng)不錯(cuò)，沒(méi)有很明顯的短板。公司內(nèi)部有良好的氣氛，每個(gè)人都可以在這里平等、自由地發(fā)揮自己的才能，這是我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)富有戰(zhàn)斗力和凝聚力的原因。平衡，讓我們快速成長(zhǎng)。”聚光科技董事長(zhǎng)姚納新這樣解釋自己的成功。
“公司也在盡量往服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展，去年河北省有一個(gè)7000萬(wàn)元的單子，其中50%購(gòu)買(mǎi)的是服務(wù)，包括儀器的檢測(cè)、安裝，維護(hù)和應(yīng)用。”姚納新介紹。
高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)本身有迫切發(fā)展的需要
“聚光科技從工業(yè)的節(jié)能減排的幾個(gè)億的市場(chǎng)，發(fā)展到環(huán)境監(jiān)測(cè)市場(chǎng)中幾十個(gè)億的市場(chǎng)，現(xiàn)在，它又向食品安全、國(guó)土安全檢測(cè)的安全檢測(cè)這上百億的大市場(chǎng)進(jìn)軍，這是一個(gè)企業(yè)在不斷發(fā)展轉(zhuǎn)型的典型。”浙江賽伯樂(lè)投資管理有限公司副總裁趙敏這樣分析。
看起來(lái)，高新技術(shù)的企業(yè)一旦成功，回報(bào)豐厚，是投資的首選。
賽伯樂(lè)創(chuàng)始人朱敏卻認(rèn)為，高新科技企業(yè)如果只是單純地賣(mài)產(chǎn)品，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)是很大的。他認(rèn)為，高新科技企業(yè)也需要結(jié)合新的商業(yè)模式創(chuàng)業(yè)，需要把制造業(yè)的東西做成工業(yè)服務(wù)業(yè)，通過(guò)服務(wù)來(lái)不斷收費(fèi)。
“而服務(wù)業(yè)，是基本可以隨著通貨膨脹來(lái)波動(dòng)，受通脹影響比較小的。”朱敏說(shuō)，“高新科技企業(yè)最后賣(mài)的，還是服務(wù)。是整合，是整體解決方案。”朱敏同樣提到了去年聚光7000萬(wàn)元的單子中，對(duì)方主要買(mǎi)的一塊，就是后面的服務(wù)。如果有能力在下游不斷開(kāi)拓創(chuàng)新、探尋出新模式的企業(yè)，他們是很愿意接觸的。
天堂硅谷同樣保持著對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的關(guān)注，其一直被認(rèn)為是一家專門(mén)從事高科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。一個(gè)比較典型的案例是2007年5月，天堂硅谷的朝陽(yáng)基金以1400萬(wàn)元的價(jià)格投資于杭州中正生物認(rèn)證技術(shù)有限公司, 占股12.67%。
在談到投資偏好時(shí)，天堂硅谷創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司副總裁裘政表示：現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高新科技是天堂硅谷一直在關(guān)注的兩個(gè)行業(yè)。從上市的進(jìn)程來(lái)看，能看得到上市的企業(yè)他們的投資決心下得會(huì)快一點(diǎn)。“我們的投資一般按照階段來(lái)進(jìn)行劃分，對(duì)應(yīng)不同的基金來(lái)進(jìn)行投資。我們主要看兩點(diǎn)，自主創(chuàng)新知識(shí)產(chǎn)權(quán)和自主創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)模式。 ”裘政說(shuō)。
浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)金雪軍認(rèn)為，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)代表社會(huì)發(fā)展的方向，本身有迫切發(fā)展的需要。高新技術(shù)的發(fā)展，也特別需要資本市場(chǎng)的支持，因?yàn)槠毡橥度霑?huì)比較大。
其特點(diǎn)是產(chǎn)品的更新替代是比較整體性的替代，新的技術(shù)和方法出現(xiàn)后，原有的技術(shù)就容易被替代。如果在行業(yè)選擇上投資準(zhǔn)確，很可能占領(lǐng)整一片市場(chǎng)，但占領(lǐng)之后，也需要不斷地進(jìn)行研究和突破，以免被新的技術(shù)所替代，所以這個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較大。浙江省有高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各種良好環(huán)境，特別是杭州，在全國(guó)來(lái)看，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也是走在比較靠前的。
現(xiàn)代服務(wù)業(yè)
在杭州每年都召開(kāi)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)大會(huì)上，一個(gè)一直被強(qiáng)調(diào)的話題是：杭州要全力打造長(zhǎng)三角現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中心。
通常來(lái)講，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)大體相當(dāng)于現(xiàn)代第三產(chǎn)業(yè)。是指那些不生產(chǎn)商品和貨物的產(chǎn)業(yè)，主要有信息、物流、金融、會(huì)計(jì)、咨詢、法律服務(wù)等行業(yè)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在1985年《關(guān)于建立第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)的報(bào)告》中，將第三產(chǎn)業(yè)分為四個(gè)層次：第一層次是流通部門(mén)，包括交通運(yùn)輸業(yè)、郵電通訊業(yè)、商業(yè)飲食業(yè)、物資供銷(xiāo)和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)；第二個(gè)層次是為生產(chǎn)和生活服務(wù)的部門(mén)，包括金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、公用事業(yè)、居民服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)、咨詢信息服務(wù)業(yè)和各類(lèi)技術(shù)服務(wù)業(yè)等；第三個(gè)層次是為提高科學(xué)文化水平和居民素質(zhì)服務(wù)的部門(mén)，包括教育、文化、廣播電視事業(yè)，科研事業(yè)，生活福利事業(yè)等；第四個(gè)層次是為社會(huì)公共需要服務(wù)的部門(mén)，包括國(guó)家機(jī)關(guān)、社會(huì)團(tuán)體以及軍隊(duì)和警察等。
世貿(mào)組織的服務(wù)業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)界定了現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的九大分類(lèi)，即商業(yè)服務(wù)、電訊服務(wù)、建筑及有關(guān)工程服務(wù)、教育服務(wù)、環(huán)境服務(wù)、金融服務(wù)、健康與社會(huì)服務(wù)、與旅游有關(guān)的服務(wù)、娛樂(lè)、文化與體育服務(wù)。
在最近發(fā)布的5月份清科研究中心關(guān)于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的報(bào)告中，從投資行業(yè)分布中不難發(fā)現(xiàn)，5月份服務(wù)業(yè)發(fā)生的投資案例數(shù)超越了傳統(tǒng)行業(yè)，拔得頭籌。服務(wù)業(yè)共發(fā)生4起投資案例，披露金額為46.36億美元，占5月投資總額的97%。而在2009年前4個(gè)月一直占據(jù)領(lǐng)先地位的傳統(tǒng)行業(yè)本月發(fā)生3起投資案例，披露的金額僅為1億美元。
清科的5月份行業(yè)分析數(shù)據(jù)具有一定的偶然性，也許并不能說(shuō)明服務(wù)業(yè)投資就此超過(guò)傳統(tǒng)行業(yè)，但是無(wú)疑的是，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)也是眾多風(fēng)投關(guān)注的焦點(diǎn)之一，早已成為投資中的一個(gè)重要對(duì)象。
“讓做生意像擰水龍頭一樣”
“這是一個(gè)看名字就很有意思的公司。”這是奧林科技留給浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司副總裁裘政的第一印象。奧林科技取了奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)的前兩個(gè)字，其公司的手冊(cè)上也都是一些運(yùn)動(dòng)主題的漫畫(huà)。“這是一個(gè)很有活力的企業(yè)吧。”裘政這么想。
后來(lái)，裘政才知道，奧林科技因?yàn)槭潜本┑诙紊陫W前夕在美國(guó)硅谷注冊(cè)成立的，當(dāng)時(shí)，兩個(gè)在車(chē)庫(kù)里搞研發(fā)的海外游子王堅(jiān)和陳震洲也只能以這種方式表達(dá)對(duì)祖國(guó)申奧成功的期望。不久后，先回國(guó)的陳震洲說(shuō)服了王堅(jiān)帶著“車(chē)庫(kù)團(tuán)隊(duì)”回到了寧波，再經(jīng)過(guò)一年的研發(fā)，奧林SaaS平臺(tái)問(wèn)世。
而裘政在聽(tīng)到奧林科技的核心技術(shù)——SaaS平臺(tái)后，更是一驚，這名字發(fā)音怎么這么像2003年令人談之色變的SarS病毒。
不要說(shuō)，奧林科技的發(fā)展速度還真有點(diǎn)像SarS病毒的傳播速度。
這家2002年注冊(cè)成立的公司，卻在公司成立三年內(nèi)，一直專注于研發(fā)。
厚積之后，就是薄發(fā)。
2005年，奧林與浙江網(wǎng)通這樣的大公司合作建設(shè)和運(yùn)營(yíng)“寬帶商務(wù)ePower”中小企業(yè)信息化平臺(tái)，給奧林奠定了一個(gè)良性發(fā)展的基調(diào)；2006年年底分別在天津和寧波兩地建立了SaaS應(yīng)用孵化中心；2007年建立寧波市“中企新干線”企業(yè)信息化公共服務(wù)平臺(tái)，年底SaaS平臺(tái)的企業(yè)用戶就突破了5000家；2008年5月，收購(gòu)了國(guó)際B2B電子商務(wù)平臺(tái)biztrademarket.com；2008年5月，基于SaaS這個(gè)平臺(tái)上，全球第一款SaaS貨代應(yīng)用系統(tǒng)——奧林“貨代大掌柜”正式發(fā)布；同時(shí)，與中國(guó)最大的獨(dú)立第三方數(shù)據(jù)中心——北京世紀(jì)互聯(lián)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并以平臺(tái)為服務(wù)推動(dòng)云計(jì)算平臺(tái)的發(fā)展；2008年8月，與中國(guó)網(wǎng)通浙江省分公司合作啟動(dòng)云計(jì)算平臺(tái)的建設(shè)；從2007年以來(lái)，奧林科技連續(xù)三屆獲得業(yè)界最權(quán)威的最佳SaaS平臺(tái)創(chuàng)新獎(jiǎng)。
2005年開(kāi)始正式的商業(yè)運(yùn)作后，在短短兩三年內(nèi)，營(yíng)業(yè)額翻了10倍，2008年，該企業(yè)營(yíng)業(yè)額已經(jīng)超過(guò)了1000萬(wàn)。“今年，我們的營(yíng)業(yè)額會(huì)有至少2~3倍的增長(zhǎng)。”奧林科技總經(jīng)理陳震洲說(shuō)。“但是目前我們的目標(biāo)不在營(yíng)業(yè)額，而是用戶數(shù)量，目前我們已經(jīng)有了上萬(wàn)的注冊(cè)用戶和4000多的付費(fèi)用戶，在未來(lái)3年內(nèi)，我們希望付費(fèi)用戶的數(shù)量能夠提到幾十萬(wàn)。”
“有了互聯(lián)網(wǎng)特別是寬帶之后，在互聯(lián)網(wǎng)上租用軟件而不需要購(gòu)買(mǎi)軟件漸漸成為了一種可能。這種通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)租用的軟件，可以給企業(yè)節(jié)省大量購(gòu)買(mǎi)軟件、購(gòu)買(mǎi)服務(wù)器等硬件的成本，這是未來(lái)的一種趨勢(shì)。SaaS平臺(tái)就可以實(shí)現(xiàn)這樣的‘軟件租用’。我們堅(jiān)信，這種模式一定會(huì)成為世界軟件業(yè)的主流。”陳震洲介紹，“以后大家在互聯(lián)網(wǎng)上使用基于SaaS平臺(tái)的軟件做生意，將會(huì)和擰水龍頭一樣方便，即需即得，而不需要去打一口井。”
服務(wù)業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響相對(duì)較小
“奧林科技是一家專注于信息服務(wù)業(yè)的公司，他們先自己造出了一個(gè)工具（SaaS），然后用這個(gè)工具生產(chǎn)出了一個(gè)產(chǎn)品（貨代大掌柜），大家一看，這個(gè)產(chǎn)品賣(mài)得好，也很好用，于是對(duì)這個(gè)工具也開(kāi)始產(chǎn)生興趣了。事實(shí)上，這個(gè)公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，是在這個(gè)工具本身上?，F(xiàn)在這個(gè)公司還不大，但是未來(lái)，大有可為。”裘政這樣評(píng)價(jià)奧林科技，“我們目前幾百萬(wàn)的投入，未來(lái)會(huì)變多大，我們自己也很期待。”
和天堂硅谷一樣，2007年11月份成立的浙商創(chuàng)投也同樣看好現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。
在6月初錢(qián)江浙商現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基金成立的揭牌儀式上，浙商創(chuàng)投和華策影視簽訂了投資意向書(shū)，這很可能成為錢(qián)江浙商服務(wù)業(yè)基金的第一筆投資。
據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)于1993年的華策是目前中國(guó)規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的民營(yíng)影視文化企業(yè)之一。其投資拍攝的《傾城之戀》、《中國(guó)往事》、《萬(wàn)卷樓》等電視劇在國(guó)內(nèi)電視臺(tái)黃金檔熱播。“給華策影視的投資在浙商創(chuàng)投的投委會(huì)中已經(jīng)表決通過(guò)，目前該投資仍處于操作階段。”華曄宇說(shuō)。
“像華策這樣有機(jī)會(huì)在未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板上市的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)，浙江還有很多，我們今年已經(jīng)上報(bào)證監(jiān)會(huì)5家。在杭州，這樣的企業(yè)至少有50多家，其中有1/3是服務(wù)業(yè)企業(yè)。”杭州市發(fā)展和改革委員會(huì)副主任章明偉在之后舉辦的記者會(huì)上說(shuō)。
“最近，我們有好幾個(gè)擬投的項(xiàng)目，如果加上這幾個(gè)的投資額，到今年年底可能會(huì)再投出去一個(gè)億左右的人民幣。這些企業(yè)，大多都是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。”浙商創(chuàng)投管理公司行政總裁華曄宇說(shuō)。
“現(xiàn)代服務(wù)業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響相對(duì)較小，并且這一領(lǐng)域更有可能在金融危機(jī)中冒出一些能取得突破性成長(zhǎng)的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板中，服務(wù)業(yè)企業(yè)的比重估計(jì)會(huì)比較大，也是VC們比較偏好的投資目標(biāo)企業(yè)。”浙商創(chuàng)投總裁陳越孟有這樣的判斷。
“服務(wù)業(yè)不能只做基本的服務(wù)，鋪開(kāi)渠道，打開(kāi)市場(chǎng)只是第一步，后面的增值服務(wù)創(chuàng)新才是服務(wù)業(yè)真正的盈利點(diǎn)。”賽伯樂(lè)投資創(chuàng)始人朱敏說(shuō)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中，不少公司是暫時(shí)看不到非常明確的大盈利點(diǎn)的，而這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，是需要VC等投資公司來(lái)承擔(dān)的。
金雪軍教授認(rèn)為，我們已經(jīng)越來(lái)越會(huì)進(jìn)入到一個(gè)服務(wù)性的社會(huì)。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，服務(wù)業(yè)和工業(yè)發(fā)展相比，服務(wù)業(yè)相對(duì)還是滯后的。隨著人民的收入水平提高后，對(duì)服務(wù)業(yè)有更大的需求，因此產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也需要提高服務(wù)業(yè)比重。
杭州要打造長(zhǎng)三角的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中心，有天然的一些優(yōu)勢(shì)。浙江省很大程度上是一個(gè)多樣化的發(fā)展格局，這個(gè)多樣化的格局帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)，讓服務(wù)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭很好，不僅在解決就業(yè)、增加財(cái)政收入還是增加外匯、提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平上，都有貢獻(xiàn)和潛力。風(fēng)投特別關(guān)注現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，也是看到了這個(gè)大趨勢(shì)。
對(duì)于先進(jìn)制造業(yè)和高新技術(shù)也需要走下游服務(wù)路線，我認(rèn)為這個(gè)觀點(diǎn)還是很有道理的，這些下游的創(chuàng)新型服務(wù)，在品牌輸出和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化上都會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)本身有助益。
先進(jìn)制造業(yè)
先進(jìn)制造業(yè)是廣泛采用先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備、現(xiàn)代管理手段和制造模式，科技含量較高的制造業(yè)形態(tài)。和高新技術(shù)企業(yè)相區(qū)別，這里的先進(jìn)制造業(yè)中的“先進(jìn)”，更多的是從以下三個(gè)方面來(lái)理解：
一，產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)性。即在全球生產(chǎn)體系中處于高端，具有較高的附加值和技術(shù)含量，通常指高技術(shù)產(chǎn)業(yè)或新興產(chǎn)業(yè)；
二，技術(shù)的先進(jìn)性。“只有夕陽(yáng)技術(shù)，沒(méi)有夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。從這個(gè)觀點(diǎn)看，先進(jìn)制造業(yè)基地不是非高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)莫屬，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)只要通過(guò)運(yùn)用高新技術(shù)或先進(jìn)適用技術(shù)改造，在制造技術(shù)和研發(fā)方面保持先進(jìn)水平，同樣可以成為先進(jìn)制造業(yè)基地；
三，管理的先進(jìn)性。無(wú)論哪種類(lèi)型的制造業(yè)基地，要冠以“先進(jìn)”兩字，在管理水平方面必須是先進(jìn)的。不能想象，落后的管理能夠發(fā)展先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)的技術(shù)。
與傳統(tǒng)制造業(yè)相比，先進(jìn)制造業(yè)有下列特點(diǎn)：產(chǎn)品設(shè)計(jì)制造和企業(yè)管理信息化，生產(chǎn)過(guò)程控制智能化，制造裝備控制數(shù)字化，制造工藝裝備緊密化，產(chǎn)品制造過(guò)程綠色化，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)全球化。
“為北京鳥(niǎo)巢提供特種玻璃是騰飛起點(diǎn)”
金剛玻璃就是一家典型的先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)。
1992年的時(shí)候，這是一個(gè)剛剛誕生的小型玻璃深加工企業(yè)，但是在研究所待了十年的公司創(chuàng)始人莊大建對(duì)技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)的認(rèn)識(shí)就比較深刻，從一開(kāi)始就狠抓技術(shù)。“從小到大，從淺到深，我們一直堅(jiān)持科技為先導(dǎo)、質(zhì)量為中心、管理為基礎(chǔ)的理念。”莊大建說(shuō)。
2008年初的一天，天堂硅谷集團(tuán)副總裁裘政站在廣東金剛玻璃科技股份有限公司的廠門(mén)口，正注視著一塊高12.7米多，寬2米左右的巨大玻璃。為什么這個(gè)從100多家玻璃深加工企業(yè)中脫穎而出，給鳥(niǎo)巢、水立方提供特種玻璃的企業(yè)要在這里豎一塊玻璃？
“不要小看它，這可是世界上最長(zhǎng)的一塊吊掛式的幕墻玻璃哦。”身后傳來(lái)金剛玻璃董事長(zhǎng)莊大建的聲音。薄薄的一塊玻璃，要經(jīng)過(guò)風(fēng)吹雨打，一點(diǎn)都不損壞，這確實(shí)不是一般企業(yè)可以做到的。
在此之后，裘政親眼目睹了一系列的爆炸和射擊實(shí)驗(yàn)，讓其對(duì)金剛玻璃的技術(shù)有了更切實(shí)的了解。
在經(jīng)過(guò)全面的考察之后，裘政發(fā)現(xiàn)，這個(gè)主要產(chǎn)品包括建筑幕墻玻璃、特種玻璃、建筑安全玻璃等的玻璃深加工企業(yè)在國(guó)內(nèi)技術(shù)上早已經(jīng)領(lǐng)先：名列國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家玻璃深加工工程技術(shù)開(kāi)發(fā)中心試驗(yàn)基地、廣東省多功能建筑玻璃及應(yīng)用工程技術(shù)研究開(kāi)發(fā)中心、廣東省企業(yè)技術(shù)中心、廣東省高新技術(shù)企業(yè)、汕頭市重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)。獲德國(guó)RWTǖV的ISO9001質(zhì)量體系國(guó)際認(rèn)證、ISO14001環(huán)境管理體系、OHSAS18001職業(yè)安全健康管理體系認(rèn)證、廣東省清潔生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)證。
金剛玻璃還承擔(dān)著國(guó)家和廣東省多項(xiàng)科技攻關(guān)任務(wù)，獲得多項(xiàng)成果并轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，如高強(qiáng)度單片銫鉀防火玻璃，高強(qiáng)度單片低輻射鍍膜（Low-E玻璃）防火玻璃、防炸彈玻璃、防颶風(fēng)玻璃等，填補(bǔ)了多項(xiàng)國(guó)內(nèi)空白，已申報(bào)十多項(xiàng)國(guó)家發(fā)明專利，并參與編制12項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)規(guī)范。
事實(shí)上，在同業(yè)中，金剛玻璃已經(jīng)走在了世界技術(shù)的前列。在成為“鳥(niǎo)巢”的特種玻璃供應(yīng)商之前，金剛已經(jīng)把特種玻璃安在了日本東京地鐵站、以色列國(guó)會(huì)大廈等處；之后，金剛玻璃又征服了在安全領(lǐng)域極其挑剔的日本專家，把玻璃裝上了日本難度最高的建筑之一——“蠶繭”大廈。據(jù)金剛玻璃董事長(zhǎng)莊大建介紹，金剛玻璃甚至被安裝到了中東地區(qū)以色列的裝甲車(chē)上。“那可不是防彈玻璃，而是防炸彈玻璃。”莊大建強(qiáng)調(diào)。
“這是一個(gè)基本做好IPO準(zhǔn)備的公司。”這是裘政幾天考察后的判斷，沒(méi)多久，天堂硅谷8000萬(wàn)元的投資到位。
2008年，金剛玻璃營(yíng)業(yè)額接近2個(gè)億多，“從上半年的銷(xiāo)售情況來(lái)看，完成全年目標(biāo)2.4億元的銷(xiāo)售額問(wèn)題基本不大。目前我們處于上市輔導(dǎo)中，未來(lái)可能在中小板或者創(chuàng)業(yè)板上市。”莊大建說(shuō)。
“金剛玻璃各方面的條件都已經(jīng)很好了，但是也并不完美，在我看來(lái)，其資產(chǎn)固化率偏高，流動(dòng)資金少。”裘政說(shuō)，天堂硅谷在2008年3月份投入了8000多萬(wàn)元，幫助金剛玻璃解決了5000萬(wàn)元銀行貸款到期的問(wèn)題。
制造業(yè)下游大有可為
和金剛玻璃一樣，正泰集團(tuán)所處的光伏行業(yè)可以算高新技術(shù)，也可以算是制造業(yè)。
出現(xiàn)在“正泰太陽(yáng)能5000萬(wàn)美元投資協(xié)議的簽約儀式”上的正泰集團(tuán)董事長(zhǎng)南存輝明顯掛著黑眼圈。過(guò)去一年里，金融危機(jī)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的沖擊，讓他一直承受著巨大的壓力。截至2008年年底，國(guó)內(nèi)已有350家太陽(yáng)能組件企業(yè)倒閉歇業(yè)，至今只剩下約50家。
相比于賽伯樂(lè)領(lǐng)投這5000萬(wàn)美元的雪中送炭，南存輝更感激的，可能是朱敏對(duì)行業(yè)的信心支持和企業(yè)發(fā)展方向的探討。
在其他風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)唯恐避之不及的時(shí)候，朱敏卻以另一種角度對(duì)此次投資作出了這樣解釋：“單單生產(chǎn)一個(gè)馬達(dá)，可能利潤(rùn)很小，單單生產(chǎn)一個(gè)控制系統(tǒng)，可能利潤(rùn)也不大，但是兩者整合在一起，再加上一些東西，做成一個(gè)機(jī)器人，這個(gè)利潤(rùn)空間就很大了。真正的利潤(rùn)只存在于資源整合的過(guò)程中，光伏企業(yè)只有成為電站經(jīng)營(yíng)者而不是傳統(tǒng)的原件制造商，才能贏取高額的利潤(rùn)。而正泰集團(tuán)，正是有著這種整合能力和上下游開(kāi)拓能力的企業(yè)。我很看好這個(gè)行業(yè)，也看好這個(gè)企業(yè)。”
另一方面，中國(guó)政府和歐美等國(guó)政府為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)利好政策，也是賽伯樂(lè)和正泰集團(tuán)聯(lián)合成立的賽伯樂(lè)正泰光伏基金的主要原因之一，據(jù)了解，該基金已經(jīng)投往美國(guó)和歐洲的下游產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中去。在朱敏看來(lái)，主動(dòng)掌握服務(wù)市場(chǎng)，將成為未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中的一步重要棋子。
朱敏認(rèn)為，當(dāng)今制造業(yè)，一個(gè)單純的零部件公司生存都會(huì)成為問(wèn)題，但是一個(gè)可以提供整體解決方案的公司，將會(huì)成為贏家。一個(gè)零部件公司的轉(zhuǎn)變方向，應(yīng)該是一個(gè)整體解決方案的提供商。他說(shuō)，賽伯樂(lè)(中國(guó))投資重點(diǎn)關(guān)注早中期具有強(qiáng)大整合平臺(tái)價(jià)值的企業(yè)。
朱敏很看好中國(guó)的制造業(yè)，他認(rèn)為中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)在國(guó)際上還是相當(dāng)有競(jìng)爭(zhēng)力的，產(chǎn)品質(zhì)量不差，價(jià)格也實(shí)惠。但是制造業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)一樣，也需要往下游延伸，盡量做服務(wù)，就像正泰在做的那樣。
金雪軍認(rèn)為，和高新技術(shù)相比，傳統(tǒng)的制造行業(yè)是部分替代的行業(yè)，產(chǎn)品的更新?lián)Q代相對(duì)時(shí)間上會(huì)長(zhǎng)一點(diǎn)。和我們消費(fèi)的層次和消費(fèi)的階段有著一個(gè)更緊密的聯(lián)系。
先進(jìn)的制造業(yè)是一個(gè)穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)性的平衡結(jié)果，其一方面有在生產(chǎn)、管理、銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)追求先進(jìn)、不斷創(chuàng)新，需要用技術(shù)來(lái)提升的迫切要求，另一方面，制造業(yè)有一個(gè)長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的生存特點(diǎn)。
中國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，某種意義上是世界工廠，制造業(yè)是早已經(jīng)進(jìn)入到整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)循環(huán)系統(tǒng)之中的行業(yè)。產(chǎn)業(yè)的升級(jí)、先進(jìn)設(shè)備的引進(jìn)、新的技術(shù)的開(kāi)發(fā)、企業(yè)方向的選擇、產(chǎn)業(yè)化途徑，這些都需要有資金和VC們的操作經(jīng)驗(yàn)來(lái)支持。這對(duì)于熱衷于進(jìn)行股權(quán)投資的投資人來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)很不錯(cuò)的行業(yè)。
（清科研究中心和浙商銀行杭州城西支行孟楊對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）
