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來源： 每日商報(bào)
沒錢的人有缺錢的痛苦，有錢的人有錢多的煩惱。
由于全球主要央行目前都采取寬松的貨幣政策，美國(guó)、英國(guó)和日本等國(guó)還采取量化寬松政策，開動(dòng)印鈔機(jī)，投資者通貨膨脹預(yù)期上升，如何讓手里的錢不縮水成為很多人的心病。
如果我們不能通過投資，使自己的資產(chǎn)有效增值并超過CPI的增速，那么等待我們的只有財(cái)富或快或慢地縮水。股市、樓市的前景復(fù)雜難測(cè)，手握大把的現(xiàn)金，很多人卻迷惘如何才能讓錢生錢。
在這個(gè)投資的微妙時(shí)期，尋找投資項(xiàng)目的商人增多，投資額從30萬元-1000萬元不等，都希望能尋找到風(fēng)險(xiǎn)較小、市場(chǎng)前景看好的項(xiàng)目。
創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)上出現(xiàn)大量“散戶”
實(shí)業(yè)投資成為新選擇
金融危機(jī)給全民上了一堂金融風(fēng)險(xiǎn)課，“紙上富貴”瞬息萬變，實(shí)業(yè)投資開始成為一種新的選擇。
當(dāng)溫州老鄉(xiāng)都在熱火朝天地“炒”房子時(shí)，手上有1000萬元的趙先生卻尋思著投資實(shí)業(yè)。趙先生與人合伙經(jīng)營(yíng)一家小型電器生產(chǎn)廠，2007年被一家上市公司收購(gòu)了。這樣一來，手頭就有了大量資金。在趙先生看來，房子的價(jià)格已經(jīng)處在高位了，上漲空間有限，還是干自己熟悉的實(shí)業(yè)穩(wěn)妥，而且賺得更多?，F(xiàn)在，趙先生每天的工作就是炒股和尋找好項(xiàng)目。雙眼緊盯大盤的日子提心吊膽，精神壓力很大。趙先生說：“我去年開始炒股，虧了1000多萬元，現(xiàn)在股市回升了，才賺了一點(diǎn)回來。我對(duì)股市不是很懂，經(jīng)營(yíng)企業(yè)才是本行。”
即使不工作，下半生的日子也有保障，所以趙先生對(duì)于投資的項(xiàng)目是“百里挑一”。在媒體報(bào)道了他的想法后，趙先生的電話幾乎被打爆了，有50多個(gè)項(xiàng)目毛遂自薦。“好的項(xiàng)目少啊，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等很多行業(yè)都已經(jīng)有一些壟斷性的企業(yè)存在了，進(jìn)入的門檻很高。”趙先生感嘆。
而夏先生從2008年底工廠停辦后，就一直在物色好的項(xiàng)目，大半年過去了還沒有眉目。50多歲的夏先生從事防水建筑材料生意20多年，去年底他在余杭良渚的工廠因?yàn)橐徇w停辦了。夏先生是一個(gè)務(wù)實(shí)的商人，從來不涉足股市、彩票等行當(dāng)，他說：“炒股票風(fēng)險(xiǎn)太大，我就喜歡踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)。”夏先生希望能找到30萬-50萬元的小型項(xiàng)目投資，18創(chuàng)富報(bào)道后，有十多個(gè)項(xiàng)目聯(lián)系他，包括汽車服務(wù)、服裝會(huì)所等項(xiàng)目，目前正在洽談中。
“幫我留意好項(xiàng)目??！”夏先生一再叮囑記者。
而汪女士覺得投資房產(chǎn)是她最后的選擇，她最希望的還是投資一些自己熟悉、感興趣的項(xiàng)目。汪女士也炒股票，但是“買進(jìn)來就跌了，賣掉了又漲上去了”，她自己評(píng)價(jià)是個(gè)“屢戰(zhàn)屢敗”的股民。汪女士在機(jī)電設(shè)備銷售行業(yè)打拼了10年，積累了50萬-100萬元的閑置資金，希望投資一些已經(jīng)在實(shí)施的項(xiàng)目。“我個(gè)人的接觸面畢竟有限，所以就想通過媒體，在更廣的范圍里尋找一下。”汪女士說。
對(duì)于這些創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)上的“散戶”，有人認(rèn)為是一種“天使投資”，這指的是富有的個(gè)人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨(dú)特概念的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)，進(jìn)行一次性的前期投資。也有人認(rèn)為是“個(gè)人股權(quán)投資”，即通過投資擁有被投資單位的股權(quán)，成為被投資單位的股東，按所持股份比例享有權(quán)益并承擔(dān)責(zé)任。
中信銀行鳳起支行貴賓理財(cái)經(jīng)理丁志毅認(rèn)為，金融投資和實(shí)體投資兩者并不矛盾，可以互為補(bǔ)充，有很多客戶是從實(shí)體投資中積累了資金，再到虛擬市場(chǎng)上尋求財(cái)富性增長(zhǎng)，同樣也有從虛擬轉(zhuǎn)向?qū)嶓w的。
信息不對(duì)稱資金和項(xiàng)目難平衡
大量投資項(xiàng)目亟待“輸血”
實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在慢慢復(fù)蘇，企業(yè)家的信心指數(shù)也在回升。在18創(chuàng)富尋求資金的項(xiàng)目從來不曾中斷過，由于信息不對(duì)稱，資金和項(xiàng)目總是很難“平衡”。投資人的“繡球”往往是一拋出，就會(huì)出現(xiàn)眾多項(xiàng)目毛遂自薦。
富陽人商有福經(jīng)營(yíng)水處理項(xiàng)目已有五年。在與食品加工廠、醫(yī)院等的合作過程中，商先生發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)在醫(yī)療器械、食品等方面的消毒殺菌技術(shù)還很落后，在日本已經(jīng)發(fā)展得較為成熟的電解水技術(shù)在國(guó)內(nèi)還沒有全面啟動(dòng)。
“目前我國(guó)的水市場(chǎng)還很混亂，混裝水的市場(chǎng)正在縮小，功能水正在逐步走進(jìn)老百姓的家庭，我希望可以利用市場(chǎng)來引導(dǎo)正確的消費(fèi)觀念。”商先生目前打算先引進(jìn)電解水機(jī)，自主進(jìn)行研發(fā)。這當(dāng)然需要資金的支持。商有福聯(lián)系了夏先生，聽了介紹，夏先生對(duì)這個(gè)項(xiàng)目很感興趣，正在進(jìn)一步的洽談中。
農(nóng)業(yè)也是方興未艾的一個(gè)投資領(lǐng)域。這幾天，杭州商人李先生正在江蘇、安徽等地四處奔波，為新公司選址。就在不久前，李先生的“浙江錦福農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司”剛剛注冊(cè)成立，注冊(cè)資金3000萬元。公司的業(yè)務(wù)包括花卉、蔬菜的種植、培育以及禽畜類的養(yǎng)殖等等。
李先生希望有相同志向的企業(yè)或者個(gè)人可以與他合作，無論是資金投資，還是技術(shù)支援或者提供市場(chǎng)渠道，合作方式可以多樣。
處在創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)往往資源有限，缺乏資金和營(yíng)銷渠道。杭州的王先生打算創(chuàng)辦一個(gè)多元化經(jīng)營(yíng)的汽車服務(wù)公司，但苦于沒有資金，甚至想要賣掉兩輛汽車來周轉(zhuǎn)資金。貧血的小企業(yè)紛紛涌向投資人，但是想要得到“天使”的青睞并不容易。有媒體報(bào)道后，有不少項(xiàng)目聯(lián)系汪女士，但是她卻覺得沒什么出彩的項(xiàng)目，網(wǎng)絡(luò)、汽車等項(xiàng)目她不熟悉，也不感興趣。有些項(xiàng)目還停留在設(shè)想階段，還沒有實(shí)施，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)又太大，辛苦積累的資金也不想輕易出手。
浙江浙商創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司“錢江基金”副總經(jīng)理李先文分析：“天使投資和創(chuàng)投公司投資有很大的不同，創(chuàng)投公司投資可以享受國(guó)家的退稅等優(yōu)惠政策，而天使投資則沒有；此外，天使投資更多的是基于投資人的主觀判斷或者是由個(gè)人的好惡所決定的，有一個(gè)特點(diǎn)是‘不熟不做’，投資的范圍比較狹隘。而創(chuàng)投公司有一個(gè)完整的團(tuán)隊(duì)和專業(yè)的服務(wù)，投資的選擇性也更大。”
賽伯樂（中國(guó)）創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司項(xiàng)目總監(jiān)張權(quán)說，個(gè)人投資若資金有限，一般是自行選擇小項(xiàng)目，投資人能介入企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策。個(gè)人資金達(dá)到上千萬元的，也可選擇與投資機(jī)構(gòu)合作。在投資的項(xiàng)目上，一般要關(guān)注行業(yè)的成長(zhǎng)空間、核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以及團(tuán)隊(duì)建設(shè)等。
據(jù)了解，目前，風(fēng)投主要關(guān)注三大產(chǎn)業(yè)：高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，受經(jīng)濟(jì)周期影響相對(duì)較小的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以及先進(jìn)的制造業(yè)。
居民消費(fèi)意愿下降
儲(chǔ)蓄和投資意愿增強(qiáng)
虛擬投資期待雙成熟
央行最新公布的《2009年第2季度全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查》結(jié)果顯示，居民消費(fèi)意愿下降，儲(chǔ)蓄和投資意愿增強(qiáng)。
調(diào)查顯示，47%的城鎮(zhèn)居民在安排支出時(shí)選擇“更多地儲(chǔ)蓄”，此比例比上季提高9.5個(gè)百分點(diǎn)，升至歷史最高；僅有15.1%的城鎮(zhèn)居民選擇“更多地消費(fèi)”，比上季下降14.6個(gè)百分點(diǎn)，降至歷史最低。這一升一降表明，伴隨著居民收入減少范圍的逐漸擴(kuò)大和對(duì)未來收入的不確定性感受，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)更加謹(jǐn)慎。與此同時(shí)，選擇“更多投資”的居民占比升至37.9%，連續(xù)兩個(gè)季度增加，累計(jì)提高8.8個(gè)百分點(diǎn)。
近年來，人們的投資欲望在不斷高漲，手中的錢在銀行、股市、房市以及黃金市場(chǎng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)，希望能保值增值。但很多人還是感到投資渠道不夠多，不足以滿足投資需求。
浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)金雪軍教授認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)外的貨幣投放量都很大，通貨膨脹的預(yù)期加大，而我國(guó)的金融投資渠道相比于國(guó)外來說要狹隘很多，不僅投資的品種有限，而且如黃金、外匯、期貨等投資渠道的活躍程度不夠。“黃金投資是抵御通貨膨脹的有效手段，但是面臨的困境是投進(jìn)去容易，贖回來卻困難，沒有像股票市場(chǎng)一樣有大量的人等著接盤，可以隨時(shí)隨地交易。”
和“全民炒股”相比，期貨、外匯等投資領(lǐng)域，由于需要專業(yè)知識(shí)，投資門檻較高，導(dǎo)致投資活躍度不高。而藝術(shù)品投資，同樣因?yàn)殍b賞能力、市場(chǎng)誠(chéng)信度等方面的問題，而成為一個(gè)小眾的投資市場(chǎng)。
浙江博藝網(wǎng)絡(luò)文化有限公司從去年開始設(shè)立了藝術(shù)投資顧問，像銀行的理財(cái)顧問一樣為投資人量身訂制投資方案，幫助“門外漢”投資藝術(shù)市場(chǎng)。
“藝術(shù)品投資的門類很多，而且中長(zhǎng)期的回報(bào)很穩(wěn)定，在國(guó)外藝術(shù)品消費(fèi)是一種成熟的投資選擇，但是在國(guó)內(nèi)還是小眾市場(chǎng)，沒有進(jìn)入家庭投資的視野。”博藝網(wǎng)董事長(zhǎng)楊飚十分看好藝術(shù)品投資市場(chǎng)的前景，認(rèn)為這種投資渠道應(yīng)該加大開放度。
而浙江大學(xué)另一位經(jīng)濟(jì)學(xué)教授葉航認(rèn)為，這兩年來我國(guó)的投資渠道已經(jīng)拓寬了很多，“金融衍生品雖然沒有國(guó)外多，但是這一次美國(guó)的次貸危機(jī)就是由金融衍生品引發(fā)的。”葉航說。中信銀行鳳起支行貴賓理財(cái)經(jīng)理丁志毅也不贊成“巧婦難為無米之炊”的說法，他說：“我們的投資渠道并不比國(guó)外少，只是在市場(chǎng)規(guī)模和成熟度上沒有國(guó)外市場(chǎng)發(fā)達(dá)，還處于起步階段。”
丁志毅認(rèn)為，投資市場(chǎng)的發(fā)展需要兩個(gè)成熟，一是市場(chǎng)本身的健全，二是投資者心態(tài)和理念的成熟，同時(shí)也需要政策的正確引導(dǎo)。經(jīng)過了一波金融危機(jī)的洗禮后，2009年上半年，銀行理財(cái)市場(chǎng)“穩(wěn)”字當(dāng)頭，投資者不再一味追求高收益，在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)首先考慮是否保本，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)逐步加強(qiáng)。銀行在理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上也堅(jiān)持了保守、避險(xiǎn)原則，固定收益類產(chǎn)品占據(jù)了市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)份額，產(chǎn)品發(fā)行量與前兩年市場(chǎng)火爆時(shí)相比，增速明顯放緩。整個(gè)銀行理財(cái)市場(chǎng)表現(xiàn)出穩(wěn)健的風(fēng)格。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年上半年，70家銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2431款，與2008年同期相比僅多發(fā)近百款。
躁動(dòng)的民間資本找到了一條出路
不妨去做有限合伙人！
浙江素以民間資本實(shí)力雄厚著稱，關(guān)注著風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)投公司和基金公司的投資方向，自己也開始著手參與股權(quán)投資的人越來越多。
“杭州錢江浙商現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基金”（簡(jiǎn)稱“錢江基金”）是浙江省首個(gè)以民營(yíng)資本為主體、以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主要投資領(lǐng)域的股權(quán)投資基金，今年3月底成立。
這是一種新興的投資方式，“錢江基金”是由1個(gè)普通合伙人（GP）和不超過49個(gè)有限合伙人（LP）共同出資組成的合伙企業(yè)，資金規(guī)模為3億元人民幣，普通合伙人為杭州錢江浙商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，該公司由浙江浙商創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司（簡(jiǎn)稱“浙商創(chuàng)投”）和杭州市投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱“杭控”）聯(lián)合出資成立。這惟一的普通合伙人出資1%，負(fù)責(zé)執(zhí)行該基金的投資運(yùn)作，同時(shí)對(duì)基金負(fù)無限連帶責(zé)任。另外，浙商創(chuàng)投和杭控也各自出資基金規(guī)模的10%和5%，作為兩個(gè)有限合伙人。其余不超過47位的有限合伙人則由投資人組成，承擔(dān)有限責(zé)任。有限合伙人的最低出資額度為300萬元。
在不到2個(gè)月時(shí)間里，“錢江基金”就募集完成并實(shí)際到位資金2.2億元。據(jù)了解，30位有限合伙人中不乏浙江二輕集團(tuán)、杭州水泥集團(tuán)、中國(guó)超人集團(tuán)這樣的大企業(yè)，此外也有眾多的個(gè)人投資者，個(gè)人出資最多的達(dá)1800萬元。
杭州商人李女士聯(lián)系18創(chuàng)富，也想做“錢江基金”的“有限合伙人”，由于第一期募集的資金已經(jīng)到位了，她就打算投資第二期。在未來幾年內(nèi)，“錢江基金”的總規(guī)模將達(dá)到10億元。李女士有自己的算盤：“自己投資別的項(xiàng)目，做得好還好，做得不好就血本無歸了，合作也需要磨合期。而合伙股權(quán)投資，創(chuàng)投基金挑選的都是一些年產(chǎn)值增幅在30%以上、打算上市的企業(yè)?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板放開，投資還是有機(jī)會(huì)的。”
“對(duì)于投資的領(lǐng)域，如果你沒有充分的了解，那么有兩個(gè)選擇，一是避而遠(yuǎn)之，二是請(qǐng)專家?guī)湍憷碡?cái)。第二種選擇越來越成為主流。”理財(cái)經(jīng)理丁志毅說。正是基于上述原因，越來越多手中有閑錢的人選擇了這樣一種實(shí)業(yè)投資的方式。據(jù)介紹，“浙商創(chuàng)投”開展的基金項(xiàng)目都由個(gè)人擔(dān)任“有限合伙人”，而且為數(shù)不少。
“有限合伙制”對(duì)大多數(shù)人來說還是一個(gè)新鮮的詞，在中國(guó)起步不久，它為躁動(dòng)的民間資本找到了一條出路。
在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中，能夠管好投資的人不一定有錢，而有錢的人不一定會(huì)投資。在這種情況下，采用有限合伙的管理架構(gòu)，就使得這兩部分能夠結(jié)合起來。有限合伙主要適用于風(fēng)險(xiǎn)投資，由具有良好投資意識(shí)的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)或個(gè)人作為普通合伙人，承擔(dān)無限連帶責(zé)任，負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理；作為資金投入者的有限合伙人享受合伙收益，對(duì)企業(yè)債務(wù)只承擔(dān)有限責(zé)任。這一看似簡(jiǎn)單的制度，卻在其誕生后的短短40年間風(fēng)靡了世界各國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)。
“錢江基金”副總經(jīng)理李先文認(rèn)為目前是股權(quán)投資的好時(shí)機(jī)。金融危機(jī)導(dǎo)致股價(jià)被低估，這為私募股權(quán)基金帶來了低成本進(jìn)入的機(jī)會(huì)；而創(chuàng)業(yè)板的推出，可以實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資基金更好地與中小企業(yè)發(fā)展有效對(duì)接；IPO的重啟，可以拓寬股權(quán)投資基金的退出途徑。這些都為股權(quán)投資基金的發(fā)展提供良好的外部條件。
“股權(quán)投資對(duì)于浙商來說是不能不考慮的一個(gè)方向。”金雪軍強(qiáng)調(diào)。他認(rèn)為目前是投資實(shí)業(yè)比較理想的時(shí)期，從宏觀層面來說，很多產(chǎn)業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，國(guó)家扶持新興服務(wù)業(yè)的發(fā)展。他同時(shí)指出，實(shí)業(yè)投資和金融投資一樣有風(fēng)險(xiǎn)，而且回報(bào)的周期比較長(zhǎng)。投資人要根據(jù)自身的投資偏好、資金量、風(fēng)險(xiǎn)承受度等因素綜合選擇。
