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企業(yè)如何獲得風投青睞?

發(fā)布時間:2015年10月30日 信息來源:浙商創(chuàng)投信息部

來源:《企業(yè)家》

  2009年,隨著創(chuàng)業(yè)板在中國的上市,私募創(chuàng)投一時間成為投資界的寵兒,大量的民間資本開始擁入各大投資基金,新成立的投資公司也如雨后春筍,遍地開花。據(jù)悉,目前浙江本土創(chuàng)投公司就有幾百家,涉及的融資上千億。

  資金充裕了,然而投資人卻發(fā)現(xiàn),要尋找一個合適的投資項目相當困難。另一方面,至今相當大一部分企業(yè)對風險投資的了解幾乎為零,大量的缺乏資金的企業(yè),想引進投資卻不知如何獲得風投青睞,以致喪失了很多發(fā)展的有利時機。“我們曾經(jīng)考察過一個做汽車電控系統(tǒng)的公司,由于開發(fā)的產(chǎn)品得不到市場認可,花了很多開發(fā)成本和資源。”浙商創(chuàng)投合伙人、北京分公司總經(jīng)理楊志龍說,投資人比企業(yè)可能更為了解市場,能夠準確把握市場的需求和走勢,“特別是我們這樣的風險投資,很喜歡有技術壁壘或者有市場壁壘的產(chǎn)品。但同時我們也希望廠家多和資本特別是私募基金、產(chǎn)業(yè)基金做接觸,這樣對企業(yè)新技術開發(fā)或者引進,都能少走一些彎路。”

  楊志龍畢業(yè)于同濟大學MBA,TMT行業(yè)資深專家,具有多年財務、股權投資經(jīng)驗,他根據(jù)自己多年從業(yè)經(jīng)驗,向記者介紹了企業(yè)如何獲得風投的青睞的秘籍。

  選擇合適的資本

  資本有兩種形式,一種是資本類投資,一個是產(chǎn)業(yè)類投資,不指債權。楊志龍認為,要了解風投必須先了解資本的分類。

  “比如企業(yè)上市就是公開的市場投資,產(chǎn)業(yè)投資基本是指整個產(chǎn)業(yè)類的企業(yè)自己設立的投資公司,像萬向就是比較大的集團,下面就設有投資公司,可以做產(chǎn)業(yè)相關投資。”

  我們講的資本要素不僅是金錢的問題,企業(yè)要充分利用另外兩種資本,一個是信用資本,第二是能力資本。風險資本是只是其中的一部分,以風投基金為例,可以給企業(yè)帶來諸多便利:第一,可以獲得資金幫助。第二,風險投資公司關注或者投資的企業(yè)往往會在信用上加分,債權市場可以提供更多的融資機會。第三風險投資的介入可以對人力資源,吸引人才方面加入很多的加分點。同時需要企業(yè)管理規(guī)范,對人力資源的穩(wěn)定也是比較重要的。第四,企業(yè)應該考慮選擇股權資本或者債券資本。股權資本不需要資產(chǎn)抵押,直接獲得公司股權成為股東,由于股權資本是公司合伙人,很關注企業(yè)的經(jīng)營情況,對企業(yè)來說,信息對稱性非常強。不過,楊志龍也透露,這兩種債權資本都不大好操作,股權資本更多關注企業(yè)的成長性、技術壁壘,所以企業(yè)需要去衡量、選擇。此外,不同基金有不同的特性,以私募為例,就分為外資、內(nèi)資、國資、民營等。每個基金都有自己關注的行業(yè)領域,而且在不同的階段,投資額度也不同。對國內(nèi)的企業(yè)主來說,在引進風投前,首先還是要選擇適合自己的基金類型。

  投資四步驟

  風投對企業(yè)的投資一般有四個步驟:首先,了解企業(yè)的經(jīng)營狀況,比如生產(chǎn)什么產(chǎn)品,經(jīng)營的優(yōu)勢以及在行業(yè)中的地位。其次,對于企業(yè)的歷史進行考察分析,了解企業(yè)的股權結構,評估企業(yè)的融資規(guī)模是否與經(jīng)營狀況相符合,此外還要評估該企業(yè)的未來增長潛力。其三,根據(jù)評估結果,與企業(yè)進行溝通,決定投資規(guī)模及股權比例。最后,雙方簽訂投資合作協(xié)議。這個過程,最快也要一個月,通常都需要一年的時間。

  楊志龍表示,投資人有時候對一些初創(chuàng)企業(yè)估值不高,企業(yè)出讓的股權過多,可能會感到吃虧。融資企業(yè)要避免出現(xiàn)這種情況,在進行股權投資評估時,就要注意對自身所在的行業(yè)狀況、行業(yè)地位、財務指標、經(jīng)營狀況、資產(chǎn)負債等方面重點關注,這些項目都是評估時的加分點,獲得較高的評估分,不但讓企業(yè)處于更有利的地位,而且還能讓投資者對企業(yè)的發(fā)展更有信心。

  股權投資的優(yōu)勢

  對很多創(chuàng)業(yè)者來說,對股權投資基金有著天然的戒心,出讓企業(yè)的股權,就等于把自己辛辛苦苦養(yǎng)大的孩子賣給別人。實際上,相對于其它投資基金來說,股權投資更具有優(yōu)勢:第一,帶給企業(yè)大量的現(xiàn)金,而且不需要抵押。第二,提高品牌的美譽度。進入私募股權后,企業(yè)的管理和信用度都會大幅提高。第三,帶來專業(yè)的合作伙伴。股權基金投資范圍廣泛,掌握了大量的行業(yè)信息,廣泛的人脈能夠給投資企業(yè)帶來更多的合作和發(fā)展機會。第四,帶來更好的商業(yè)模式。商業(yè)模式的調整,尤其是經(jīng)營模式的調整可以給企業(yè)的經(jīng)營規(guī)劃帶來更大的好處。最后,對企業(yè)的治理結構進行優(yōu)化和規(guī)范。讓企業(yè)在盈利的同時,做大做強,最后走向上市。楊志龍建議融資企業(yè)在融資前要弄清楚以下幾個問題:首先,投資人的目的。風投基金為什么要選擇你這個企業(yè),投錢給你,最終的目標還是希望該企業(yè)走向市場,做大做強。在此之前,企業(yè)需要根據(jù)資本市場的需求,以市場為目標,進行自我評估分析,只有這樣才能更加吸引投資者的陽光。其次,投資人對企業(yè)的估值,并不是要賤賣公司。其三,融資企業(yè)也不能因為融資心切,過于急迫,把自己逼得太緊,溝通很重要。當然也要考慮市場變化。

  溝通策略

  股權投資的最終目標就是上市,一般來說,風投基金都希望他們的投資能夠引發(fā)企業(yè)再投資,引動社會資金進行再創(chuàng)新、再發(fā)展。企業(yè)在進行股權融資之前,必須考慮如何設計合理的模式,以改善財務體系,顯示財務上的體制優(yōu)良。

  融資企業(yè)可以考慮從以下幾個方面入手:第一,比較。把自己和同行相比較,強在什么地方,PK的好了,說服了投資者,企業(yè)的估值就比較高。第二,宣傳。這點是毋庸置疑的,企業(yè)做好形象宣傳,不僅能夠增加產(chǎn)品銷售和合作機會,也能夠增加企業(yè)的融資機會,提高融資估值。當然,對于這點企業(yè)也要量力而行。第三,堅持溝通。選擇一家信譽良好的中介機構可以加快風險投資和企業(yè)間的溝通效率。投資者不可能是全能的專家,企業(yè)要說服投資者,投資也需要時間去了解企業(yè)及所在行業(yè)的詳細情況,花費一定的時間肯定是必須的,在此期間,融資企業(yè)必須堅持與投資者保持良好的溝通,否則就可能前功盡棄。企業(yè)的融資項目由誰負責評估、處理,很重要。楊志龍說,浙商創(chuàng)投就曾經(jīng)解除了與很多企業(yè)的合作,這些企業(yè)都很著急,才半個月的時間就要求投錢,這在風投行業(yè)基本是不可能的。“除非你企業(yè)的管理非常規(guī)范,而且是非常知名的企業(yè)”,因此,企業(yè)在融資時一定要做好長期的準備。

  除此之外,楊志龍給再融資企業(yè)提出建議,再融資時一定要未雨綢繆,不要缺水的時候才去挖井,要提前做好上市規(guī)劃,進行自我評估、改進。“企業(yè)在資金缺乏時,融資談判的地位就會降低”,這表明,你的財務管理出現(xiàn)了問題,而且融資風險也會加大。(本刊記者/王西雷)

 

 
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