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科創(chuàng)板，讓浙商創(chuàng)投又一次站在了資本市場(chǎng)的聚光燈下。在杭州已上市及已提交注冊(cè)的科創(chuàng)板企業(yè)里，浙商創(chuàng)投獨(dú)中三元：虹軟科技、安恒信息、當(dāng)虹科技。
融合專業(yè)化與本土化的管理模式，這就是浙商創(chuàng)投董事長(zhǎng)陳越孟的“浙商經(jīng)驗(yàn)”。
近兩年，創(chuàng)投界經(jīng)歷了新一輪資本寒冬。而陳越孟帶領(lǐng)的浙商創(chuàng)投，基于看好新一代杭州科創(chuàng)企業(yè)未來成長(zhǎng)，敢于在寒冬中出手布局。危機(jī)往往醞釀著生機(jī)，浙商創(chuàng)投歷史上投出的多個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，都是在行業(yè)遇冷期布局的。
對(duì)于創(chuàng)投行業(yè)的現(xiàn)狀，陳越孟認(rèn)為并不樂觀，尤其是民間資本參與度銳減、退出渠道受限、注冊(cè)備案困難、政策落地不暢等多重問題疊加，行業(yè)到了又一個(gè)分水嶺。
創(chuàng)投與“雙創(chuàng)”是鐵三角關(guān)系
創(chuàng)投作為國家“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的支撐點(diǎn)，越來越成為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵要素。陳越孟指出，要清楚地認(rèn)識(shí)創(chuàng)投行業(yè)的重要作用，尤其是在國家提倡高質(zhì)量發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)、大力發(fā)展科創(chuàng)板的背景下，創(chuàng)投的作用更加重要。
在他看來，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新離不開創(chuàng)投，三者是三角形的關(guān)系，沒有創(chuàng)投，“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略就失去了支撐。新經(jīng)濟(jì)背景下，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目層出不窮，人工智能、云計(jì)算、生物技術(shù)、航天技術(shù)以及重大項(xiàng)目的科技轉(zhuǎn)化，如果沒有風(fēng)險(xiǎn)投資的早期支持，很多項(xiàng)目可能在初創(chuàng)階段就夭折了。陳越孟認(rèn)為，支持創(chuàng)投行業(yè)就是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，優(yōu)化創(chuàng)投發(fā)展環(huán)境，大力支持發(fā)展創(chuàng)投業(yè)，是對(duì)我國發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)科技創(chuàng)新、補(bǔ)充現(xiàn)有金融手段的緊迫需要和有力措施。
根據(jù)浙商創(chuàng)投的統(tǒng)計(jì)，在已經(jīng)上市的30多家科創(chuàng)板公司里，創(chuàng)投的滲透率達(dá)到95%以上。絕大部分科創(chuàng)板公司都獲得過創(chuàng)投的投資，平均每家科創(chuàng)板公司背后的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)不少于5家。在陳越孟看來，創(chuàng)投在中國資本市場(chǎng)扮演了非常重要的角色。正是在創(chuàng)投機(jī)構(gòu)一輪又一輪的推動(dòng)下，這些科創(chuàng)板公司才成長(zhǎng)壯大起來，并走向了資本市場(chǎng)。“沒有創(chuàng)投就沒有科創(chuàng)板！”陳越孟說。
反向混改 抓住浙江轉(zhuǎn)型升級(jí)機(jī)遇
在陳越孟的記憶里，2015年是重要的一年。這一年，浙商創(chuàng)投進(jìn)行反向混合所有制改革，引入了浙江省國有資本運(yùn)營有限公司、浙江省二輕集團(tuán)兩家國有戰(zhàn)略投資者，成為國內(nèi)首例成功實(shí)現(xiàn)反向混改的民營創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。此后，中國保利、中誠信托等兩家央企先后入股浙商創(chuàng)投，成為公司股東?；旄暮蟮恼闵虅?chuàng)投堅(jiān)持民營控股及市場(chǎng)化運(yùn)作，2015年11月5日，浙商創(chuàng)投正式登陸新三板。
“2015年的混改，從某種程度上講是浙商創(chuàng)投在資本寒冬來臨之前的提前布局?！标愒矫细锌?，“在行業(yè)普遍面臨募資難的大環(huán)境下，我們尚有余糧，很重要的一點(diǎn)就是抓住了浙江轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)會(huì)。”浙商創(chuàng)投去年響應(yīng)浙江省委省政府提出的“鳳凰行動(dòng)計(jì)劃”，聯(lián)合浙商銀行與杭州蕭山產(chǎn)業(yè)基金，成立“鳳凰行動(dòng)專項(xiàng)基金”，一期到位資金255億元，成為當(dāng)年成立規(guī)模最大的人民幣基金。
“這筆資金主要投資浙江地區(qū)的企業(yè)。從募資端來說，其奠定了我們未來3-5的發(fā)展基礎(chǔ)，也使得我們的日子比全國大部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)要好過一點(diǎn)?！?陳越孟說，“去年我們內(nèi)部制定了‘廣積糧、強(qiáng)內(nèi)功、精項(xiàng)目、敢出手、增收益’的15字方針，積極拓展募資渠道，今年還成立了3只新基金，一只是圍繞新能源、節(jié)能環(huán)保的基金，另一只是科創(chuàng)板專項(xiàng)基金，還有一只是和浙江大學(xué)合作的醫(yī)學(xué)基金?！?/p>
盡管行業(yè)的整體節(jié)奏放緩，但也帶來了逆市投資的機(jī)會(huì)。據(jù)陳越孟介紹，浙商創(chuàng)投今年的盡調(diào)項(xiàng)目已經(jīng)超過去年，投資也比以往更加從容，不會(huì)面臨搶項(xiàng)目、抬價(jià)格的問題，目前在項(xiàng)目池里精選的項(xiàng)目，大多是經(jīng)得起市場(chǎng)考驗(yàn)的。
呼吁政策松綁 優(yōu)化創(chuàng)投環(huán)境
從去年開始，創(chuàng)投行業(yè)陷入了前所未有的大困局。金融去杠桿、資管新規(guī)出臺(tái)、中美貿(mào)易摩擦、全球經(jīng)濟(jì)下行、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)陣痛期等諸多因素疊加，使得資本寒冬不期而至，出現(xiàn)了募資難、注冊(cè)難、退出難的行業(yè)困境。
如何在困境中求生存、尋發(fā)展，是擺在所有創(chuàng)投人面前的難題。陳越孟認(rèn)為，國家層面上要直面創(chuàng)投行業(yè)面臨的困境，協(xié)調(diào)各相關(guān)部門為創(chuàng)投行業(yè)跳出困境創(chuàng)造好的政策環(huán)境，同時(shí)創(chuàng)投人自身也應(yīng)該抓住資本寒冬下的一些新機(jī)遇。
具體而言，陳越孟有以下幾點(diǎn)建議：首先，希望出臺(tái)政策，允許符合條件的優(yōu)秀創(chuàng)投機(jī)構(gòu)入選精選層，允許優(yōu)秀創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通過轉(zhuǎn)板方式登陸A股資本市場(chǎng)，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投管理機(jī)構(gòu)通過IPO或并購上市。其次，適度放寬創(chuàng)投基金募資渠道，盡快恢復(fù)已關(guān)閉四年之久的新三板掛牌創(chuàng)投公司定向增發(fā)等股權(quán)再融資功能。第三，減持新規(guī)導(dǎo)致創(chuàng)投退出很難，希望政策方面能逐步放松限制。第四，進(jìn)一步改善稅收政策，建議考慮股權(quán)投資行業(yè)的特殊性，待投資人收回投資本金后再計(jì)繳所得稅。第五，希望在工商注冊(cè)、基金備案審批方面提供更多便利，進(jìn)一步改善營商環(huán)境。第六，將股權(quán)投資基金和二級(jí)市場(chǎng)私募基金分開監(jiān)管。第七，加強(qiáng)政府引導(dǎo)，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，適度放寬注重追求長(zhǎng)期回報(bào)的社保基金、養(yǎng)老基金投資私募股權(quán)市場(chǎng)的限制。同時(shí)，鼓勵(lì)國有資本參與創(chuàng)業(yè)投資，鼓勵(lì)具備條件的國有創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)加強(qiáng)與優(yōu)秀私募股權(quán)投資基金的合作，按照市場(chǎng)化原則成立專業(yè)化創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。
