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在這“全民PE”的時代，面對激烈競爭，海內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)爭相亮招予以面對。國內(nèi)私募股權(quán)市場的日趨成熟也為一些“偶然”出現(xiàn)的新型基金帶來了必然的發(fā)展需求，例如最近面市的幾支新型私募股權(quán)投資基金，“PPP”策略基金、J.Rothschild Creat Partners基金和亞歐聯(lián)合資本中國海外股權(quán)投資人民幣基金等，其新穎的投資策略引起了不少界內(nèi)人士的興趣。
7月25日，美國私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)金牛投資、平安證券以及國浩律所合作發(fā)起的“PPP”策略基金正式啟動募集工作，首期基金規(guī)模預(yù)計在2億美元左右。“PPP”策略是指以收購在海外上市中國企業(yè)流通股的方式實現(xiàn)私有化，進(jìn)而拆除其紅籌架構(gòu)并重組，使之符合在國內(nèi)上市的條件并成功登陸國內(nèi)資本市場。金牛投資創(chuàng)始合伙人James O’ Neill先生在接受清科研究中心分析師的采訪中提到，“對某些股價持續(xù)低迷或者極易被做空機(jī)構(gòu)惡意操縱的企業(yè)來講，他們的未來并不明朗，信任危機(jī)的陰影會一直彌漫在這些企業(yè)周圍，因此，對他們來講通過“PPP”策略重新選擇一個認(rèn)可和欣賞他們的境內(nèi)市場無疑是一個理想的選擇?！苯鹋Ｍ顿Y之所以選擇在這個時間點推出“PPP”策略基金，正是抓住了當(dāng)下中概股在美國資本市場頻頻遭遇獵殺的契機(jī)。金牛投資與有意回歸國內(nèi)資本市場的中概股合作，聯(lián)合券商及律所，集中優(yōu)勢改造那些因選擇了錯誤上市地點而難以生存的優(yōu)質(zhì)中概股，實現(xiàn)企業(yè)價值回歸。
金牛投資目前已經(jīng)鎖定了多家目標(biāo)企業(yè)，涉及消費品、新能源以及高新技術(shù)等多個行業(yè)。James O’ Neill先生還透露說：“我們關(guān)注那些產(chǎn)品或者商業(yè)模式不被美國機(jī)構(gòu)投資者所充分理解和認(rèn)可，企業(yè)規(guī)?；蚬善苯灰琢窟^小導(dǎo)致專業(yè)研究機(jī)構(gòu)無人問津，估值長期處于低位或者遠(yuǎn)低于國內(nèi)同行業(yè)水平的優(yōu)質(zhì)中國在美上市企業(yè)。”但是，目前業(yè)內(nèi)還沒有在美退市后成功完成國內(nèi)上市的案例，這使得該領(lǐng)域具有類似或者相關(guān)經(jīng)驗的專業(yè)公司和團(tuán)隊非常少，也是“PPP”策略基金面臨的最大阻礙之一。
與“PPP”策略基金“帶回來”策略相對應(yīng)的另外兩支新策略基金分別是將于8月份開始基金路演的J.Rothschild Creat Partners基金和與北京市政府簽署合作諒解備忘錄的亞歐聯(lián)合資本中國海外股權(quán)投資人民幣基金。這兩支基金目標(biāo)相同，旨在幫助中國企業(yè)實現(xiàn)“走出去”，使中國企業(yè)可以作為基金LP（有限合伙人）的身份參與被投海外企業(yè)，也可通過基金這個平臺成為被投海外企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴。建造這樣一個橋梁，使中外企業(yè)獲得溝通的渠道，中國企業(yè)也有機(jī)會開拓海外業(yè)務(wù)，企業(yè)之間取長補(bǔ)短，最終實現(xiàn)共贏，這正符合了我國大力支持中國企業(yè)實現(xiàn)“走出去”的發(fā)展愿景。
另外，這些不盡相同的投資策略都體現(xiàn)出投資機(jī)構(gòu)對當(dāng)下熱點的捕捉，用策略創(chuàng)新的方式應(yīng)對同行間激烈的競爭。創(chuàng)新一方面體現(xiàn)了這些機(jī)構(gòu)先行者對尋求突破的嘗試，另一方面也表明當(dāng)前市場的確存在此類需求。如今PE的高額回報不停地吸引著大批參與者涌入，而可投資的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的增長量卻沒有跟上腳步，導(dǎo)致業(yè)內(nèi)越發(fā)激烈的競爭，也帶來了投資過熱可能出現(xiàn)的風(fēng)險。不過企業(yè)作為創(chuàng)造價值的實體，地位不斷的升高，使投資機(jī)構(gòu)多采取一站式“保姆”投資策略予以應(yīng)對，在以高額回報率為目標(biāo)的同時，幫助企業(yè)提高持續(xù)發(fā)展和業(yè)績增長的能力，讓企業(yè)實現(xiàn)更好的資本增值，這或許能抵消一些投資過熱給整個投資環(huán)境帶來的壓力。
