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來源：上海證券報
2日央行發(fā)布的《2012年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，目前物價形勢大體平穩(wěn)，8月份后同比CPI有可能出現(xiàn)一定回升，目前看回升力度不會太大。值得注意的是，當(dāng)前物價對需求擴張仍比較敏感，擴張性政策刺激通脹的效應(yīng)則在增強。在這樣的背景下，下一階段，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)。進一步提高貨幣政策的有效性，有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾。
報告表示，當(dāng)前中國仍處于重要發(fā)展戰(zhàn)略機遇期，支撐中國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面并未發(fā)生根本性變化，增長的動力和潛力依然較大，在宏觀政策預(yù)調(diào)微調(diào)的協(xié)調(diào)配合下，中國經(jīng)濟有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。需要注意的是，當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨不少困難和挑戰(zhàn)。一方面，全球經(jīng)濟可能在較長時期處于相對疲弱、反復(fù)震蕩的大環(huán)境中。另一方面，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整和擴大內(nèi)需任務(wù)仍然艱巨，內(nèi)生增長動力還需增強，宏觀政策需要更好地平衡速度、結(jié)構(gòu)與物價之間的關(guān)系，面臨的形勢更加復(fù)雜。
同時，部分企業(yè)效益有所下降，房地產(chǎn)市場處于調(diào)整變化之中，經(jīng)濟金融領(lǐng)域的一些潛在風(fēng)險也不容忽視。
對于市場最為關(guān)注的通脹問題，央行判斷，目前物價形勢大體平穩(wěn)，但受到基數(shù)降低等影響，8月份后同比CPI有可能出現(xiàn)一定回升，目前看回升力度不會太大。需要注意的是，受勞動力成本、資源性產(chǎn)品和部分不可貿(mào)易品價格存在趨勢性上漲壓力等影響，當(dāng)前物價對需求擴張仍比較敏感，擴張性政策刺激增長的效應(yīng)可能下降、刺激通脹的效應(yīng)則在增強。
由此可見，未來的宏觀經(jīng)濟、物價形勢仍充滿復(fù)雜性和不確定性。
在這樣的背景下，央行指出，下一階段繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢發(fā)展變化，關(guān)注需求變化，增強調(diào)控的前瞻性、針對性和靈活性，適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)。進一步提高貨幣政策的有效性，有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾，切實強化金融服務(wù)實體經(jīng)濟的功能。有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，保持金融體系穩(wěn)定，促進物價總水平基本穩(wěn)定和經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造穩(wěn)定適中的貨幣金融環(huán)境。
具體而言，要繼續(xù)優(yōu)化流動性管理，綜合考慮外匯流入、市場資金需求變動、短期特殊因素等情況，運用逆回購、正回購、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運行。
市場普遍預(yù)計，8月將迎來調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的合適窗口。
