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來(lái)源：上海證券報(bào)
股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主，無(wú)融資安排，不會(huì)分流資金
“新三板”暫時(shí)沿用中關(guān)村代辦系統(tǒng)制度規(guī)則，后續(xù)擴(kuò)園將根據(jù)準(zhǔn)備成熟程度推進(jìn)
全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)將進(jìn)行全面的制度構(gòu)建，制度規(guī)則調(diào)整工作正在積極推進(jìn)
證監(jiān)會(huì)將與四園區(qū)所在省級(jí)政府簽署合作備忘錄，建立協(xié)同工作機(jī)制
“新三板”擴(kuò)大試點(diǎn)正式拉開帷幕。來(lái)自上海張江、武漢東湖、天津?yàn)I海及北京中關(guān)村園區(qū)的8家企業(yè)今日在京集體掛牌，登陸“新三板”市場(chǎng)。這標(biāo)志著除中關(guān)村外，新增三家園區(qū)的“新三板”通行證正式生效，主辦券商將可在四園區(qū)范圍內(nèi)挑選企業(yè)推介掛牌。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹說，“新三板”擴(kuò)大試點(diǎn)后，將暫時(shí)沿用中關(guān)村代辦系統(tǒng)的各項(xiàng)制度規(guī)則，首批擴(kuò)大試點(diǎn)的8家企業(yè)以股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主，無(wú)融資安排。將來(lái)全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)還將進(jìn)行全面的制度構(gòu)建，制度規(guī)則調(diào)整工作目前正在積極推進(jìn)，“新三板”后續(xù)擴(kuò)大試點(diǎn)工作將遵循“穩(wěn)中求進(jìn)、以穩(wěn)為主”的原則。
據(jù)了解，今日除8家園區(qū)企業(yè)集體掛牌以外，證監(jiān)會(huì)還將與四園區(qū)所在地省級(jí)人民政府簽署合作備忘錄，建立協(xié)同工作機(jī)制。
這位負(fù)責(zé)人表示，全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)，目的在于服務(wù)中小企業(yè)，彌補(bǔ)對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的缺失。“新三板”擴(kuò)大試點(diǎn)啟動(dòng)，意味著場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)邁出了重要步伐。隨著這項(xiàng)工作推進(jìn)，場(chǎng)外市場(chǎng)對(duì)改善中小企業(yè)發(fā)展的金融環(huán)境、推動(dòng)自主創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)民間投融資活動(dòng)都會(huì)發(fā)揮積極的示范效應(yīng)，這將有效解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的現(xiàn)實(shí)問題，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展是好事情。
對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)憂“新三板”擴(kuò)大試點(diǎn)可能分流市場(chǎng)資金的問題，這位負(fù)責(zé)人表示，首批擴(kuò)園企業(yè)以股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主，無(wú)融資安排。就融資而言，是公司法賦予公司的基本權(quán)利，企業(yè)即使不掛牌、不上市也有融資活動(dòng)，“新三板”不少企業(yè)在掛牌前就已經(jīng)進(jìn)行過若干次融資。“掛牌后的融資，無(wú)非是這種權(quán)利的延續(xù)，進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)后，公司擁有了更有效率的股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，同時(shí)其融資行為也會(huì)受到更規(guī)范的管理。”
這位負(fù)責(zé)人說，從量上看，場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)不同，并且場(chǎng)外市場(chǎng)也不是一個(gè)以公募為主的市場(chǎng)。從投資人看，場(chǎng)外市場(chǎng)的投資群體和場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)也不重合，場(chǎng)外市場(chǎng)是合資投資人的市場(chǎng)，掛牌公司需要尋找的投資人更多是產(chǎn)業(yè)資本和創(chuàng)投企業(yè)。
對(duì)于業(yè)界廣泛關(guān)心的“新三板”市場(chǎng)何時(shí)改革制度、規(guī)則的問題，這位負(fù)責(zé)人介紹說，將來(lái)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)一定會(huì)進(jìn)行全面的制度構(gòu)建，但相關(guān)部門需要在充分調(diào)查、真正了解中小企業(yè)特點(diǎn)、需求的基礎(chǔ)上構(gòu)建市場(chǎng)服務(wù)體系和制度體系，這需要一個(gè)過程。而其目的，則在于讓市場(chǎng)制度安排更能體現(xiàn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求，更體現(xiàn)市場(chǎng)化原則。
他透露，目前修改制度規(guī)則的工作正在積極推進(jìn)，首批8家企業(yè)掛牌之后，四個(gè)園區(qū)企業(yè)到“新三板”掛牌將常態(tài)化，通過備案的企業(yè)掛牌無(wú)批次、無(wú)時(shí)滯，后續(xù)擴(kuò)大試點(diǎn)工作也將遵循“穩(wěn)中求進(jìn)、以穩(wěn)為主”的原則，根據(jù)各方面準(zhǔn)備的成熟程度來(lái)推進(jìn)。
我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)從2006年1月中關(guān)村園區(qū)進(jìn)入代辦試點(diǎn)就已開始，前述負(fù)責(zé)人評(píng)價(jià)，代辦系統(tǒng)6年半試點(diǎn)取得了積極成效，建立了以主辦券商盡職調(diào)查、內(nèi)核，以信披為本、券商持續(xù)督導(dǎo)的市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)的市場(chǎng)化監(jiān)管方式；形成了良好的示范效應(yīng)，各地國(guó)家級(jí)高新區(qū)積極開展進(jìn)入試點(diǎn)的準(zhǔn)備工作，為全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。
