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來源：證券時(shí)報(bào)
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布實(shí)施《證券公司直接投資業(yè)務(wù)規(guī)范》。《規(guī)范》的出臺(tái)，標(biāo)志著今后證券公司直接投資業(yè)務(wù)主要通過行業(yè)自律管理的方式進(jìn)行?！兑?guī)范》明確了直投基金實(shí)行備案制、可以實(shí)行跟投機(jī)制，擴(kuò)大直接投資業(yè)務(wù)范圍至創(chuàng)業(yè)投資基金、并購基金、夾層基金等，并放寬了直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)不得負(fù)債經(jīng)營(yíng)的限制。
《規(guī)范》規(guī)定，協(xié)會(huì)對(duì)證券公司的直接投資業(yè)務(wù)進(jìn)行自律管理。直投子公司應(yīng)當(dāng)加入?yún)f(xié)會(huì)，成為協(xié)會(huì)會(huì)員。直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)、直投基金、直投從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)接受協(xié)會(huì)的自律管理，對(duì)違反本規(guī)范的，協(xié)會(huì)將視情況采取自律管理措施或紀(jì)律處分并記入誠信檔案。協(xié)會(huì)表示，將做好自律管理與行政監(jiān)管的銜接工作，加強(qiáng)與監(jiān)管部門的協(xié)作和聯(lián)動(dòng)，形成合力。
直投基金向協(xié)會(huì)備案的程序在《規(guī)范》中得到了明確?！兑?guī)范》要求，證券公司直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)完成直投基金的首輪募集或者簽訂受托管理第三方募集并已設(shè)立的直投基金的協(xié)議后十個(gè)工作日內(nèi)，直投子公司應(yīng)當(dāng)向協(xié)會(huì)備案。
跟投制度在《規(guī)范》中得以明確?！秴f(xié)會(huì)》規(guī)定“直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)可以建立投資管理團(tuán)隊(duì)的跟投機(jī)制”，同時(shí)規(guī)定團(tuán)隊(duì)如進(jìn)行跟投，應(yīng)當(dāng)對(duì)所有項(xiàng)目進(jìn)行跟投，且團(tuán)隊(duì)投資額所占比例應(yīng)當(dāng)在所有項(xiàng)目上保持一致，價(jià)格上也應(yīng)與自有資金或直投資金的投資價(jià)格保持一致。
券商直投的業(yè)務(wù)范圍得以拓展?！兑?guī)范》規(guī)定直投子公司可以進(jìn)行與股權(quán)相關(guān)的債權(quán)投資，或投資于與股權(quán)投資相關(guān)的其他投資基金。《規(guī)范》明確，直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)可以設(shè)立和管理股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、并購基金、夾層基金等直投基金，以及以前述基金為主要投資對(duì)象的直投基金。
直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)不得負(fù)債經(jīng)營(yíng)的限制在《規(guī)范》中得以放寬。《規(guī)范》要求，直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)不得對(duì)直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)、直投基金之外的單位或個(gè)人提供擔(dān)保，不得成為對(duì)所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。允許直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)、直投基金由于補(bǔ)充流動(dòng)性或進(jìn)行并購需要過橋貸款時(shí)，可以負(fù)債經(jīng)營(yíng)，但負(fù)債期限不得超過12個(gè)月，負(fù)債余額不得超過注冊(cè)資本或?qū)嵗U出資總額的30%。
《規(guī)范》還界定了直投基金募集方式和募集對(duì)象，要求防范證券公司與直投子公司及其下屬機(jī)構(gòu)、直投基金之間的利益沖突與利益輸送，并對(duì)直投從業(yè)人員行為進(jìn)行了規(guī)范。
