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來源：中國證券報(bào)
中國證券報(bào)記者獲悉，中央經(jīng)濟(jì)工作會議的召開時間定在12月中旬。分析人士表示，明年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)可能確定在7%-7.5%，可能延續(xù)積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。從黨的十八大提出的多項(xiàng)發(fā)展目標(biāo)來看，未來轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐將加快，多項(xiàng)體制改革將深入推進(jìn)。在此格局下，A股將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，符合國家發(fā)展方向的“調(diào)結(jié)構(gòu)”板塊將成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。
宏觀政策或基本穩(wěn)定
對于明年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，分析人士表示，在當(dāng)前“穩(wěn)增長”的政策取向下，明年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)可能確定在7%-7.5%。這一目標(biāo)水平有利于穩(wěn)定當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢，增強(qiáng)市場信心。
針對明年的宏觀政策基調(diào)，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，明年財(cái)政政策和貨幣政策將延續(xù)今年的基調(diào)，有望繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。由于今年國家的赤字水平不高，再加上為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長而批復(fù)的一些建設(shè)規(guī)劃需要加快實(shí)施，預(yù)計(jì)明年財(cái)政政策將更加積極。此外，隨著國家結(jié)構(gòu)性減稅的推進(jìn)以及“營改增”、房產(chǎn)稅試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大，國家財(cái)政補(bǔ)貼投入將加大，赤字規(guī)模也將隨之?dāng)U大。因此，財(cái)政的寬松力度將加強(qiáng)。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，中國宏觀政策的總體方向可能還是“寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣”，財(cái)政赤字規(guī)模將適度放大。從總需求的角度看，私人部門自主增長的動能偏弱。當(dāng)前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長呈企穩(wěn)回升的態(tài)勢，但這主要反映政策放松尤其是基建投資的拉動，經(jīng)濟(jì)自主增長動能的回升并不穩(wěn)固，還存在較大的不確定性。
“調(diào)結(jié)構(gòu)”板塊將受關(guān)注
分析人士認(rèn)為，根據(jù)十八大報(bào)告精神，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將更關(guān)注科學(xué)發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展問題，這就需要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在調(diào)結(jié)構(gòu)的大格局下，符合國家發(fā)展方向的板塊會受到市場主力的關(guān)注，從而為A股帶來結(jié)構(gòu)性行情。
申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇表示，十八大提出的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和信息化的融合，指明了未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的路徑。其中，新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展是關(guān)鍵。新型城鎮(zhèn)化必然帶動基建投資，但又不同于之前的“鐵公基”項(xiàng)目。受制于地方政府的資金狀況和未來城鎮(zhèn)化更精細(xì)、更重質(zhì)量，傳統(tǒng)基建領(lǐng)域投資未來的占比可能下降，環(huán)保、燃?xì)獾刃滦屯顿Y可能成為投資主力，綠色環(huán)保、智慧城市、城市燃?xì)?、城市軌道交通、屋頂光伏建設(shè)等子領(lǐng)域值得關(guān)注。
他表示，區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的投資機(jī)會也值得關(guān)注。隨著新型城鎮(zhèn)化的重心向中西部區(qū)域傾斜，中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展將成為未來的投資熱點(diǎn)。
諸建芳認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的加快，傳統(tǒng)行業(yè)中產(chǎn)能過剩的制造業(yè)將面臨升級與優(yōu)化，甚至可能被新興產(chǎn)業(yè)所替代，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將備受投資者關(guān)注。此外，隨著收入分配、醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域改革的推進(jìn)，服務(wù)業(yè)將得到大發(fā)展，醫(yī)療、教育、金融、文化等有望成為投資熱點(diǎn)。
