新三板覆蓋全國(guó) 直通場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)
發(fā)布時(shí)間：2015年10月30日
信息來(lái)源：浙商創(chuàng)投信息部
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2013年12月16日 02:24 上海證券報(bào)
□掛牌企業(yè)不受園區(qū)、地域、所有制限制，也不限于高新技術(shù)企業(yè)
□新三板掛牌公司達(dá)到股票上市條件的，可直接向交易所申請(qǐng)上市交易
□區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)企業(yè)，符合掛牌條件的，可申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫?br />
□股東人數(shù)未超過(guò)200人企業(yè)申請(qǐng)掛牌豁免證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)
□國(guó)資、外資、稅收政策比照滬深交易所及上市公司執(zhí)行
□投資者參與新三板，依持股長(zhǎng)短按20%、10%、5%繳納紅利稅，印花稅1%。單邊征收
全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”，下稱“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)的服務(wù)范圍正式擴(kuò)至全國(guó)。作為全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)，其與交易所市場(chǎng)間的轉(zhuǎn)板機(jī)制也一并明確。
國(guó)務(wù)院14日下發(fā)“關(guān)于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定(國(guó)發(fā)〔2013〕49號(hào))”(下稱《決定》)，明確了全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的性質(zhì)、功能和定位，并對(duì)該市場(chǎng)的服務(wù)范圍、掛牌要求、與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)銜接、行政許可、投資者適當(dāng)性管理、市場(chǎng)監(jiān)管等問(wèn)題作出原則性規(guī)定。
《決定》為全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)，也標(biāo)志著多層次資本市場(chǎng)建設(shè)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
按照《決定》，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)不再有地域、園區(qū)、所有制限制，也不限于高新技術(shù)企業(yè)，境內(nèi)所有符合條件的股份公司均可通過(guò)主辦券商申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，公開轉(zhuǎn)讓股份，進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等。
申請(qǐng)赴全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的公司并無(wú)盈利要求，但須業(yè)務(wù)明確、產(chǎn)權(quán)清晰、依法規(guī)范經(jīng)營(yíng)、公司治理健全，所披露的信息須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
尤其值得注意的是，《決定》在建立不同層次市場(chǎng)間的轉(zhuǎn)板機(jī)制方面，也做出了明確安排，規(guī)定了兩個(gè)“直接申請(qǐng)”，即在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易；在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)非公開轉(zhuǎn)讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓股份。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)板機(jī)制的安排，使得交易所市場(chǎng)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)之間形成了上下貫通、有機(jī)聯(lián)系的統(tǒng)一整體。而“直接申請(qǐng)”上市或掛牌的審核機(jī)制，則在一定程度上體現(xiàn)了發(fā)行、上市逐步分離的題中之義，這將為探索股票發(fā)行注冊(cè)制改革打下良好的基礎(chǔ)。
與此同時(shí)，《決定》明確全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司依法納入非上市公眾公司監(jiān)管范疇，股東人數(shù)可以超過(guò)200人。按要求，掛牌公司將實(shí)施簡(jiǎn)化的行政許可程序。對(duì)于依法需要核準(zhǔn)的行政許可事項(xiàng)，采取簡(jiǎn)便、快捷、高效的行政許可方式，簡(jiǎn)化流程，無(wú)需提交證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)審核。
《決定》還在行政許可上提出了兩類豁免證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的情況，一是股東人數(shù)未超過(guò)200人的企業(yè)申請(qǐng)掛牌；二是掛牌公司向特定對(duì)象發(fā)行證券，且發(fā)行后證券持有人累計(jì)不超過(guò)200人。
按照《決定》提出的頂層設(shè)計(jì)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將逐步發(fā)展成為一個(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主的交易所市場(chǎng)，因此在嚴(yán)格自然人投資者準(zhǔn)入的同時(shí)，還將積極培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，鼓勵(lì)券商、保險(xiǎn)(行情 專區(qū))、基金、PE/VC、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者參與。
在國(guó)資、外資、稅收政策方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)及掛牌企業(yè)原則上比照交易所市場(chǎng)及上市公司相關(guān)規(guī)定處理。為鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)投資者比照滬深交易所投資者的稅收政策執(zhí)行，即按照持股時(shí)間長(zhǎng)短執(zhí)行20%、10%、5%三檔稅率繳納股息紅利所得稅；證券交易印花稅單邊征稅，證券出讓方按1%。稅率征收，對(duì)證券受讓方不征稅。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將落實(shí)《決定》要求，制定、修改相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和工作流程，主要工作包括如下五方面：
一是修改《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》并盡快公開征求意見；二是制定發(fā)布非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則，明確股東人數(shù)超過(guò)200人公司申請(qǐng)掛牌，及定向發(fā)行后股東累計(jì)超過(guò)200人的監(jiān)管要求；三是針對(duì)非公辦法施行前股東人數(shù)超過(guò)200人的未上市公司，出臺(tái)相關(guān)審核指引，并于近期發(fā)布實(shí)施；四是公開涉及全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)行政許可事項(xiàng)的依據(jù)、條件、程序、期限和審核流程；五是制定非上市公眾公司并購(gòu)重組監(jiān)管規(guī)則。
