新三板交易清淡 業(yè)界呼喚做市商制度
發(fā)布時間：2015年10月30日
信息來源：浙商創(chuàng)投信息部
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2014年03月04日 01:33 來源：第一財經(jīng)日報
3月3日，新三板交易系統(tǒng)全網(wǎng)二測迎來冷清的第一天，市場當(dāng)日成交總金額為346.20萬元，成交12筆。
在新三板不斷擴容的同時，交易為何持續(xù)低迷？海通證券(行情 股吧 買賣點)新三板部負(fù)責(zé)人對《第一財經(jīng)日報》表示：“現(xiàn)在新三板還是執(zhí)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓的交易制度，在新的交易制度執(zhí)行之前，看新三板的交易數(shù)據(jù)是沒有意義的。”一言以蔽之，似乎只有做市商制度才能提振新三板的交易量。
全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，截至3月3日，新三板掛牌公司已達649家。今年以來新三板擴容速度明顯加快，僅1月就有266家企業(yè)在新三板掛牌。在目前IPO初審排隊企業(yè)連續(xù)11周零申報的情況下，新三板被認(rèn)為是VC/PE退出的又一個熱門新通道，也有越來越多的VC/PE正在積極參加新三板的對接。
但從目前的交易數(shù)據(jù)上看，新三板似乎正在成為一個“叫好不叫座”的市場。參與機構(gòu)投資者數(shù)量有限、個人投資者門檻設(shè)置太高、協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度等都是制約新三板成交活躍度的因素之一，而其中的交易制度成為眾矢之的。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已經(jīng)掛牌的649家新三板公司有467家連續(xù)兩個多月零成交，成交額超過1000萬元的公司僅有7家。整個新三板市場今年以來的成交總額2.87億元，僅相當(dāng)于閩福發(fā)A(行情 股吧 買賣點)(000547.SZ)3月3日當(dāng)天的成交額。
由于目前的協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度規(guī)定股份報價轉(zhuǎn)讓的成交價格可以通過買賣雙方議價產(chǎn)生，投資者可通過報價系統(tǒng)直接聯(lián)系對手方。不少分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在的新三板成交數(shù)據(jù)并不具有參考意義。海通證券上述部門負(fù)責(zé)人直言：“現(xiàn)在的交易量也沒有任何看點，有的都是虛的。統(tǒng)計也沒有意義，很多價格都是假的，都是做出來的。”
對于新三板是否需要高流動性，分析人士向來眾說紛紜，趨同的觀點認(rèn)為“新三板不需要很高的流動性，流動性太高反而會對新三板造成負(fù)面的影響”。但作為一個為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)的市場，新三板必然需要一定的交易活躍度。
興業(yè)證券(行情 股吧 買賣點)一位場外市場人士對本報記者表示：“3%~10%的換手率應(yīng)該是比較可取的，新三板個股不是漲幅越大越好，也不是換手率、成交量越高越好。”
海通證券上述部門負(fù)責(zé)人表示：“做市商制度出臺后，一些好的新三板企業(yè)必然吸引券商做市，這是參考指標(biāo)之一；但實際上，對于新三板公司的投資價值，恐怕要參照VC/PE投資IPO項目的方法。”
