2014年6月6日 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
融資是企業(yè)掛牌新三板最主要目的之一。去年年底新三板正式擴(kuò)容以來(lái),新三板掛牌企業(yè)的數(shù)量呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。在看似火熱的市場(chǎng)中,掛牌企業(yè)又是否達(dá)到了預(yù)期的融資目的?
從股權(quán)融資方面上看,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月5日,766家新三板掛牌企業(yè)共有78家次發(fā)布定向增發(fā)融資預(yù)案,預(yù)計(jì)融資金額54.02億元,其中11家企業(yè)已經(jīng)實(shí)施定向增發(fā),共計(jì)募集資金40.10億元,包括4月23日掛牌的九鼎投資在掛牌前定向融資的35.37億元。至此,今年以來(lái)除九鼎投資外的10家新三板掛牌企業(yè)共計(jì)融資4.73億元,平均每家次企業(yè)融資4730萬(wàn)元。
這僅是今年以來(lái)市場(chǎng)火熱的一個(gè)特例,如果從2006年以來(lái)的數(shù)據(jù)看,新三板企業(yè)的融資能力將被攤薄。Wind數(shù)據(jù)顯示,2006年以來(lái),766家掛牌企業(yè)共有146家次完成股權(quán)融資,融資總額78.09億元,除去九鼎投資的35.37億元,145家新三板掛牌公司平均每家次僅融資2946萬(wàn)元。
來(lái)自數(shù)庫(kù)的數(shù)據(jù)顯示,2006年以來(lái)截至今年5月5日,完成定向增發(fā)的128家新三板掛牌企業(yè)累計(jì)發(fā)行股票8.75億股,平均發(fā)行價(jià)格8.49元/股,剔除九鼎投資的定增,新三板定向增發(fā)的股票平均發(fā)行價(jià)格4.49元,金融、信息技術(shù)及工業(yè)為主要的融資需求行業(yè)。
債權(quán)融資方面,新三板掛牌企業(yè)主要通過(guò)私募債券和股權(quán)質(zhì)押等方式進(jìn)行債權(quán)融資。歷年債權(quán)融資金額最大的前十家公司中,湘財(cái)證券以6億元的累計(jì)規(guī)模位居第一,排名第二的中海陽(yáng)累計(jì)通過(guò)債權(quán)融資1億元,其他公司分別在千萬(wàn)元級(jí)別和千萬(wàn)元以下。
根據(jù)數(shù)庫(kù)的統(tǒng)計(jì),711 家掛牌公司近三年的投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流為流入109.22 億元,而自?huà)炫坪蠼陼r(shí)間完成定向增資帶來(lái)的現(xiàn)金流入為 26.84 億元。數(shù)庫(kù)認(rèn)為:“掛牌公司募集資金的需求較大,而以目前新三板交易的活躍度,未能充分滿(mǎn)足掛牌企業(yè)的融資需求。”
事實(shí)上,由于全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)定位的是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)型中小微企業(yè),它們對(duì)資金的需求規(guī)模雖然不一定大,但融資愿望依然強(qiáng)烈。從目前的情況看,雖然新三板企業(yè)的債權(quán)融資規(guī)模并不大,但融資能力已經(jīng)超過(guò)沒(méi)有掛牌的其他小微企業(yè)。
全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場(chǎng)發(fā)展部執(zhí)行經(jīng)理羅良志在日前召開(kāi)的“科技創(chuàng)新企業(yè)與新三板對(duì)接會(huì)”上曾公開(kāi)表示:“截至今年一季度,所有掛牌企業(yè)已經(jīng)獲得過(guò)債權(quán)融資的大概占比40.5%,融資總金額為73.96億元,債權(quán)類(lèi)融資平均單筆金額872萬(wàn)元。”
羅良志認(rèn)為:“整體上看,不到10%的小微企業(yè)能從銀行借到貸款。而新三板掛牌公司獲取銀行貸款融資的能力要明顯高于國(guó)內(nèi)沒(méi)有掛牌或者沒(méi)有上市的民營(yíng)中小微企業(yè)。”