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2014-07-14 08:09:15 來源:證券時報
第二批首次公開募股(IPO)批文何時下發(fā)是目前市場關(guān)注的焦點。證券時報記者了解到，目前已過會企業(yè)還在就最終的發(fā)行方案和證監(jiān)會進行密切溝通，多家券商的保薦代表人表示尚未收到下發(fā)批文的時間通知。多家投行人士指出，從此前監(jiān)管層“各月均衡發(fā)行”的表態(tài)來看，批文下發(fā)時間正在臨近。
目前已過發(fā)審會的企業(yè)有40家，除個別企業(yè)因財務(wù)問題還需接受調(diào)查外，第二批IPO批文獲得者將從30余家企業(yè)中產(chǎn)生。從記者最新了解到的情況來看，光大證券、華泰聯(lián)合等5家券商的過會項目并未被告知會后事項已通過，而此前發(fā)行人和保薦代表人均與證監(jiān)會就最終發(fā)行方案進行過溝通。
“我們也在等，最終到底幾家企業(yè)獲得批文，還得看發(fā)行方案的準(zhǔn)備情況。”一位項目已過會的保薦代表人指出，此前證監(jiān)會定調(diào)將按月均衡發(fā)行，7月份應(yīng)該會放行一批新股上市，本輪新股發(fā)行針對老股轉(zhuǎn)讓、募資規(guī)模、發(fā)行市盈率進行了調(diào)整，最符合6月份第一輪新股發(fā)行情況的企業(yè)有望較早拿到批文。
還需注意的是，目前正處于財務(wù)資料更新的關(guān)鍵時點，由于是否獲得批文存在變數(shù)，這30余家企業(yè)還面臨著是否更新財務(wù)報告的問題。另一家過會企業(yè)的保薦代表人指出：“我們和發(fā)行人做了兩手準(zhǔn)備，能在本月拿到批文最好，這樣就可以趕在7月底之前刊登招股意向書，但如果拿不到，企業(yè)還需要補交財務(wù)資料。”
按首發(fā)辦法的相關(guān)規(guī)定和以往慣例，已過會企業(yè)的財務(wù)資料有效期可以延長一個月，若在延長后的有效期內(nèi)仍未能刊登招股意向書，則應(yīng)當(dāng)及時更新財務(wù)資料，并按規(guī)定報送會后事項材料。
此外，證監(jiān)會最新公布的首發(fā)在審企業(yè)審核狀態(tài)情況表顯示，上周有兩家企業(yè)回歸至IPO正常審核通道，分別是南京證券保薦的廣州市昊志機電和中銀國際保薦的中公高科養(yǎng)護科技，目前均處于“已反饋”階段。
截至7月10日，證監(jiān)會受理且預(yù)披露首發(fā)企業(yè)637家，其中，已過會40家，未過會597家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)10家，中止審查企業(yè)587家。（證券時報）
新華社：IPO新政實施后 發(fā)行人不能再圈錢
11日中國證監(jiān)會就修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《上市公司收購管理辦法》向社會公開征求意見。新股、退市、二級市場作為中國資本市場的三個組成部分，這兩個辦法的發(fā)布標(biāo)志著資本市場三個部分的主要政策全部亮相，標(biāo)志著新一輪股票市場的改革框架基本形成。分析人士指出，這三大方面新政思路一脈相承，透露出當(dāng)前資本市場改革的新思路。
其實，修訂后的IPO、退市、并購重組新政有著諸多亮點，如嚴(yán)控超募，原則上不鼓勵老股轉(zhuǎn)讓，對中介機構(gòu)實行黑名單制度，發(fā)行造假實行的強制退市，遏制借殼曲線上市等。仔細觀察不難發(fā)現(xiàn)，這些制度也有著共同的特點，即體現(xiàn)著放松管制、簡化審批流程的監(jiān)管理念；體現(xiàn)著遏制圈錢、加大懲治違法行為的現(xiàn)實要求；體現(xiàn)著維護公平保護投資者權(quán)益、淡化殼資源炒作的改革目標(biāo)。
從最近的IPO新政實施效果看，一方面一級市場開始逐漸向二級市場讓利，中小投資者有了更多的機會，另一方面發(fā)行人不能再圈錢，中介機構(gòu)開始對自己的行為有所擔(dān)當(dāng)，同時“公平”原則開始體現(xiàn)，市場正能量逐漸聚集。
經(jīng)過股權(quán)分置改革，中國資本市場成功的解決了同股同權(quán)、流通股問題。但市場化問題似乎成了后來改革中難以繞過去的坎兒，雖然嘗試了多種辦法，但效果依然不佳。以前的經(jīng)驗告訴我們，盲目的市場化對市場是一種傷害，行政干預(yù)更是“開倒車”要不得，那么市場化問題究竟該如何解決呢？
一位接近監(jiān)管人士對新華網(wǎng)記者透露，修改后的新股、退市、并購重組新政其實已經(jīng)釋放出了新一輪資本市場的改革邏輯，那就是在堅持市場化改革的道路中，首先讓市場各主體歸位盡責(zé)、對自己的行為承擔(dān)責(zé)任，在行為規(guī)范的情況下，逐漸建立新機制、形成新環(huán)境。
事實上，面對此輪改革，有人叫好有人喊罵，還有人這樣疑問道，既然提出市場化改革目標(biāo)，為何還要約束市場行為影響價格？分析人士指出，僅依靠市場力量，當(dāng)然也能形成反映供需關(guān)系的定價，但這種定價實質(zhì)上是一種嚴(yán)重偏離實際的偽市場化價格。只有主體行為有所規(guī)范，市場才有理性定價的基礎(chǔ)和良性博弈的空間。否則，長期下去或?qū)砀蟮臑?zāi)難，傷害到更多的投資者。
當(dāng)然，在基本法規(guī)、機制不健全的情況下，政策效果一定會打折扣，但改革必須持續(xù)并不斷完善，當(dāng)抓住了“牛鼻子”，其他問題就能迎刃而解。可以說，當(dāng)前股票市場的這套制度安排或許是現(xiàn)實市場的一種相對優(yōu)化的選擇。
其實“市場化”本身代表著一種方向，是一個模糊的概念。業(yè)內(nèi)人士認為，目前尚沒有一個國家對它的內(nèi)涵準(zhǔn)確詮釋，也正是因為這個概念的模糊，我國資本市場的市場化改革難以根本性推動，甚至一定程度上走了彎路。而對于未來，即使《證券法》成功修改，如果對市場行為沒有約束，市場報價依然混亂，我國資本市場的IPO注冊制目標(biāo)仍將不能實現(xiàn)。
市場化改革不能想當(dāng)然，市場化改革需要實實在在讓市場各方能夠真正看得見、感受得到，但在目前條件下尚需有條件約束，而且要在改革中對其內(nèi)涵不斷完善和細化。
其實中國資本市場已經(jīng)在悄然改變了，投資者不能再用老觀念、老思路去看待，而需要用發(fā)展的眼光，需要喚起市場各方形成合力，共同解決資本市場發(fā)展中遇到的新問題。
