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2014/7/28 8:56:00 來源：21世紀經(jīng)濟報道
2014年上半年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出現(xiàn)460家掛牌上市企業(yè)，相當(dāng)于2013年掛牌總量的兩倍。在企業(yè)掛牌如火如荼之際，定向增發(fā)融資領(lǐng)域也成為機構(gòu)圍獵的戰(zhàn)場。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，新三板發(fā)布定增預(yù)案的企業(yè)達近百家，含待實施定增計劃總募資額達84.24億，遠超2013年水平。上半年已實施的定增融資額達45.80億元，為2013年10.02億元的近五倍。
事實上，這場圍獵中，產(chǎn)業(yè)資本表現(xiàn)最為活躍，創(chuàng)業(yè)投資公司和股權(quán)投資公司大舉進入，國有資本亦對本地股轉(zhuǎn)企業(yè)青眼有加，券商和上市公司則閃爍其間精挑細選。
經(jīng)過上半年定增發(fā)行的狂飆猛進，從各個高新科技園區(qū)的增發(fā)企業(yè)家數(shù)和定增總額看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)源地北京中關(guān)村仍是最火熱的吸金地：共25家企業(yè)進行定增，總額達8.12億元；上海張江緊隨其后，10家企業(yè)定增總額2.55億元；武漢東湖5家企業(yè)定增總額1.14億元。
若按證監(jiān)會行業(yè)分類看定增企業(yè)分布，排除九鼎投資所在的“其他金融業(yè)”以外，最受資本青睞的行業(yè)是儀器儀表制造業(yè)，定增企業(yè)3家融資3.31億元；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)21家企業(yè)定增2.37億元；計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)9家企業(yè)定增2.31億元。
產(chǎn)業(yè)資本強勢殺入
從上半年定增發(fā)行對象認購金額來看，參與現(xiàn)代農(nóng)裝（430010）定增的中國農(nóng)業(yè)化機械化科學(xué)研究院，以1.95億元的總投資額拔得頭籌。
現(xiàn)代農(nóng)裝一直有強烈的“升板”預(yù)期，方向鎖定中小板上市。不過，自2012年11月6日首次申請獲得股東會通過，此后公司IPO事宜暫時擱置。
根據(jù)現(xiàn)代農(nóng)裝發(fā)布的定向增資結(jié)果，定向發(fā)行4000萬股，募集資金3.24億元，是九鼎投資（430719）以外規(guī)模最大的定增。中國農(nóng)業(yè)機械化科學(xué)研究院作為原股東，大筆增持。
盡管如此，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，上半年針對外部投資者的計劃定增募集資金總額達43.78億元，是針對原股東募集金額8.58億元的五倍以上。
以九鼎投資為例，由于該公司創(chuàng)新式的“LP份額換股權(quán)”玩法，定增統(tǒng)計各項數(shù)據(jù)都與九鼎息息相關(guān)，以九鼎原LP為首的機構(gòu)完全占據(jù)了定增額前十名中的九席。
其中，內(nèi)蒙古天宇創(chuàng)新投資集團有限公司以LP份額置換價值1.84億元的九鼎股份，中房置業(yè)股份有限公司、山東金象泰置業(yè)有限公司、無錫中住集團有限公司等LP置換股份總額為6000萬-9000萬不等。
投資機構(gòu)大舉潛伏
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)盛宴從來不可能缺少PE、VC的參與。事實上，此類機構(gòu)數(shù)量極為龐大。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，這一類機構(gòu)定增投資金額前五名仍以原九鼎LP為主，包括廈門鑫百益投資集團有限公司、達孜縣偉柏創(chuàng)業(yè)投資中心等機構(gòu)置換股份5000萬到1.2億元不等。
排除原九鼎LP，以4000萬元投資于德鑫物聯(lián)（430074）的常州信輝創(chuàng)業(yè)投資有限公司的手筆最大，以3600萬元投資首都在線（430071）的北京基石創(chuàng)業(yè)投資基金位居次席。
近三年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)大舉擴容的重要推手便是地方政府，除動輒上百萬的補貼以外，國有資本對本地明星掛牌企業(yè)的進一步支持亦較為明顯。
以黑龍江擔(dān)保業(yè)龍頭均信擔(dān)保（430558）為例，哈爾濱投資集團有限責(zé)任公司、哈爾濱高科技開發(fā)總公司在其掛牌后參與定增，分別斥資2000萬元和1000.36萬元；武漢高科國有控股集團有限公司對銀都傳媒（430230）投資1800萬元；天津市武清區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營投資公司對皇冠幕墻（430336）投資1000萬元。
上市公司潛伏尋并購標的
國有資本以外，上市公司也正在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)尋找并購良機。
市北高新（600604.SH）已取得維珍創(chuàng)意（430305）670萬股，約占后者總股本的18.03%，成為該公司第二大股東。近日亦認購騰龍電子（430157）發(fā)行的全部75萬股，約占后者總股本的4.76%。
上海電氣（601727.SH）出資1000萬元，按照每股6.75元/股以現(xiàn)金認購沃迪裝備（830843）148.15萬股。
東富龍（300171.SZ） 斥資近1600萬元參與建中醫(yī)療（430214）定向發(fā)行并收購部分股權(quán)，成為后者第二大股東。
考慮到8月份即將啟動的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市商交易，券商此時應(yīng)大舉出擊取得“折扣”股份，但從上半年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，通過這一途徑取得籌碼的券商并不多。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，券商及券商直投公司參與股轉(zhuǎn)公司定增共5筆，合計2626.39萬。從絕對數(shù)額看，券商參與定增動作較為謹慎。
其中，申銀萬國創(chuàng)新證券投資1620萬元投資現(xiàn)代農(nóng)裝；西證股權(quán)投資499.99萬元投資萬通新材（430536）；國元股權(quán)投資272.25萬元投資佳先股份（430489）；上海證券150萬元投資華嶺股份（430139）；海通開元投資84.15萬元投資佳先股份。
