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2014-12-16 11:23:37 來源：第一財經(jīng)日報
迅速崛起且“名利雙收”的私募基金大軍，正成為高端理財市場的重要力量，更讓財富管理市場的風向悄然轉(zhuǎn)向。 步入“正規(guī)軍”后的私募基金，年內(nèi)產(chǎn)品及管理規(guī)模迅速擴張；業(yè)績表現(xiàn)也極為樂觀，超九成產(chǎn)品取得正收益。多位私募人士均表示樂觀看好后市，而非銀板塊和國企改革等題材則廣受關注。而私募基金的快速壯大，也引來券商及公募等多方機構(gòu)的示好；在大資管背景之下，合作共贏的模式正加速推進。
10年擴容到10萬億？
2014年2月7日，《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》正式施行。3月17日，私募投資基金管理人首批50家名單出爐。業(yè)內(nèi)均將此節(jié)點視為私募基金走向“正規(guī)軍”的開始。
“我個人預計，未來20年國內(nèi)私募證券投資基金管理機構(gòu)將超過8000家，管理規(guī)模將會超過10萬億人民幣。事實上很多私募大佬在溝通時都 說，10萬億也許只需要10年。”在上周末舉行的2014年第三屆中國對沖基金年會上，深圳市私募基金協(xié)會秘書長、私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人 李春瑜略顯感慨。
自登記備案制度實施以來，年內(nèi)私募機構(gòu)自主發(fā)行產(chǎn)品的熱情極為高漲。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至11月底，今年以來發(fā)行的4195只私募基金 產(chǎn)品分別采取自主發(fā)行和借助于信托、基金子公司等方式發(fā)行，總規(guī)模2800多億。其中，信托產(chǎn)品是2929只，私募基金公司自主發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量排在次位， 為868只。
除規(guī)模擴容之外，私募大軍更受關注的是其業(yè)績表現(xiàn)。截至11月底，今年以來有業(yè)績記錄且成立滿一年的2170只私募基金產(chǎn)品中，有2026只實 現(xiàn)了正收益，占比高達93.36%。此外，年內(nèi)陽光私募的分紅次數(shù)在今年也創(chuàng)造了歷史記錄。自2006年以來，陽光私募基金中有明確公告的分紅一共有 683次。今年前10個月，私募基金的分紅次數(shù)已經(jīng)達到221次。
“今天這個會怎么有那么多券商的人？”“談合作，順便拉客戶。”在上述論壇期間，有期貨私募人士彼此間私下交流著。會場外的交流中不乏公募和券商身影；而此次論壇主辦方名單中，財通基金與廣發(fā)證券(000776)與赫然在目。
“私募牌照發(fā)行之后，很多機構(gòu)可以自己發(fā)產(chǎn)品了。但大部分的客戶都沒有經(jīng)驗，如何發(fā)這個產(chǎn)品？如何運營自己的產(chǎn)品？我們可以提供管家式服務。” 廣發(fā)證券機構(gòu)業(yè)務部董事總經(jīng)理楊斌在會前致辭如此說道。而其介紹，該公司目前重點打造了主經(jīng)紀商業(yè)務平臺，除資產(chǎn)托管與運營外包服務外，目前還拓展至提供 種子基金、產(chǎn)品設計、融資融券等綜合金融服務；而年內(nèi)還推出了兩項專項定制業(yè)務。
公募基金的合作姿態(tài)，或更為微妙。財通基金副總經(jīng)理王家俊表示，目前公司合作的私募基金約有150家，而公私募合作將會是未來大資管時代最核心的主題。
“大資管背景下公私募是趨于融合的，公募的專戶其實就是私募，而私募基金也可以拿公募的牌照；體制上的區(qū)別已經(jīng)不重要了，關鍵是要有市場嗅覺和滿足客戶伙伴需求的能力，有能引導和實現(xiàn)大類資產(chǎn)配置的能力。業(yè)績和創(chuàng)新能力，是檢驗你是否能夠適應市場的唯一標準。”
私募大佬明年怎么玩
二級市場下半年起逐步回暖，更于11月起強勢暴漲，但進入12月不久也迎來震蕩調(diào)整期。股市大漲引發(fā)全民炒股熱，社會財富的重新配置、大類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移也箭在弦上。在此期間，曾創(chuàng)造了種種財富神話的私募大佬們，其投資動向正成為一項重要風向標。
景林資產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理田峰就介紹稱，公司成立10年中有近7年都處在股市下行期，但目前資產(chǎn)管理規(guī)模已達300多億，且第一只產(chǎn)品截至目 前扣費后的客戶收益達到10倍。而他更直言不諱對后市的明確看好態(tài)度，“我們做投資的就是看倉位，我們海外一只13億美金的產(chǎn)品6月份就通過QFII和 RQFII，將A股持倉提到37%。看好不看好，看倉位就知道。”
在田峰看來強調(diào)，基于深度的基本面研究和長線的投資邏輯，是景林業(yè)績驕人的原因。“投資要長遠的看上幾個周期，僅僅一兩個月時間不行。跟成熟市 場比，我們現(xiàn)在大量的資源被浪費在了一些垃圾股中，但未來的制度改革會將投資引入更理性和更長期的投資中去。如果在未來五到十年內(nèi)，每年都能抓住行業(yè)的前 三分之一、前四分之一的公司并堅持下來，收益同樣會很驚人。”
而在具體的行業(yè)配置方面，炙手可熱的非銀板塊備受私募青睞。田峰就表示，非銀板塊仍存在機會，而投資眼光甚至可適當投向B股。而上海證大投資管 理公司副總裁姜榕還透露上，上一輪牛市中自己就選擇押注券商，“這一輪券商股更多，而且好多都是中小型公司，就我而言就只鐘情于最大的券商。”
香港景泰利豐資產(chǎn)管理公司董事長張英彪除推薦保險板塊外，還預計明年漲幅最高的個股將會出現(xiàn)在市值200億規(guī)模區(qū)間內(nèi)。但對于市場風險， 張英飚也表示，超大體量的個股與低于50億元的小市值個股，“表現(xiàn)會非常差”。而面對不同的投資策略的過招，創(chuàng)勢翔投資有限公司風控總監(jiān) 羅興文則提出，遵循政策導向和行業(yè)發(fā)展規(guī)律，在深入研究之上做好提前量，將會是明年面臨市場風險中最好的防御手段。
“這兩年我們表現(xiàn)很好更多得益于事前風控的把握；而在同樣估值下去挖掘未來的成長性，是我們創(chuàng)新性的投資模式。”其也同時透露，所以這兩年好多標的入價位很好，但出手價位并不理想，這也將成為公司下一階段著重加強的策略方向。
