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2015-07-10 14:33·金融 來源：界面
中國股票市場(chǎng)目前的持續(xù)下跌和政府采取的應(yīng)對(duì)措施會(huì)令準(zhǔn)備不足的中國證券公司面臨加劇的風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾在7月9日發(fā)布的題為《中國股市動(dòng)蕩加劇證券公司的信用與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)》的報(bào)告中如是表示。
標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師廖強(qiáng)表示：“此次市場(chǎng)動(dòng)蕩檢驗(yàn)了證券公司的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。這些公司的盈利能力和資本實(shí)力遭到削弱。但是，它們較低的財(cái)務(wù)杠桿（這也是它們信用狀況的主要支持因素之一）不會(huì)受到影響。”
標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，至少目前來看，中國股市大幅下跌對(duì)金融體系內(nèi)其它部分和整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的輻射風(fēng)險(xiǎn)仍然可控。這是因?yàn)橹袊C券公司的財(cái)務(wù)杠桿保持在健康水平以及融資和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。
廖強(qiáng)表示：“我們認(rèn)為，中國政府近期采取的措施對(duì)中國證券公司是雙刃劍。如果它們幫助穩(wěn)定股市，這些公司就能避免自營賬戶出現(xiàn)任何進(jìn)一步的市值損失。但是，它們對(duì)穩(wěn)定基金的資本承諾會(huì)增加
該報(bào)告指出，中國股市的回調(diào)顯示出存在監(jiān)管漏洞：即監(jiān)管措施受政策議程影響。在中國經(jīng)濟(jì)增長放緩和企業(yè)債務(wù)水平增加的背景下，為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國政府似乎對(duì)股市走牛持歡迎態(tài)度，監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)不合規(guī)行為的監(jiān)管措施顯得較為寬松。但當(dāng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)投資者運(yùn)用高杠桿進(jìn)行股票投資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)日益警惕后，它采取的措施迫使投資者突然解除高杠桿頭寸，從而引發(fā)了股票拋售的一系列反應(yīng)。
