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“我要買你們！”
北京金融街威斯汀酒店二層會議廳。在第十五屆清潔技術論壇上，剛剛做完項目推介的西安瑞馳冶金設備有限公司董事長白玉龍甫一下臺，就被多位VC代表團團圍住。一位外圍的VC代表情急之下突然發(fā)出一聲高喊。
現(xiàn)場并不僅僅是白玉龍所推介的礦熱爐余熱回收項目受到追捧，兩家混合動力系統(tǒng)公司和其它一些公司也感受到了VC的熱忱。
現(xiàn)在，這些節(jié)能系統(tǒng)、混合動力、光伏、風能、水處理、廢物處理等公司一起有了一個統(tǒng)一的名字——清潔技術公司。
如今，VC對于這個市場的興趣也超過了以往任何時候。
綠色創(chuàng)業(yè)潮
西安瑞馳與嘉禾木是眾多中國清潔技術公司的代表之一：它們前景美妙，但卻缺乏迅速支持其長大的資金。
面對眾多VC，西安瑞馳冶金設備有限公司提出的融資目標為1億元人民幣（約1300萬元美金）。在此之前，該公司已經(jīng)申請并獲得省、市和國家專項基金約2000萬元人民幣。
在白玉龍所描繪的藍圖中，西安瑞馳將“實現(xiàn)大型耗能企業(yè)區(qū)域能源整合，全面實現(xiàn)從節(jié)能設備提供商到節(jié)能服務提供商的轉變”。
“公司未來五年經(jīng)營規(guī)劃是，在有外部股份資金投入的情況下，建立一個具有國家甲級資質的設計院，累計建成50萬千瓦以上的余熱能效電站，成就節(jié)能領域行業(yè)第一地位。”白玉龍說。
白玉龍著重強調的盈利前景讓VC們頗為動心：該公司已經(jīng)正式簽訂了3份價值達2.5億元人民幣的礦熱爐余熱回收項目合同，這些項目目前已進入設計階段。同時，該公司還有一些合同已經(jīng)進入商討階段。
“我們預期的投資回報率為25%—30%.”白玉龍說。
嘉禾木科技有限公司的胃口則更為龐大，總經(jīng)理吳勇將融資目標定為2500萬美元。
對于VC的作用，嘉禾木顯然更有體會。作為一家依靠青云創(chuàng)投旗下海外風險投資基金中國環(huán)?；?002和2004、亞洲開發(fā)銀行（ADB）等VC投資成立的公司，嘉禾木從成立之初起已經(jīng)進行了三輪融資，融資總金額達到1500萬美元。
依靠獲得的資金，嘉禾木進入了發(fā)展的快車道，并已著手進行行業(yè)并購。
除了在河南濟源設立的年產(chǎn)10萬噸造紙制漿廠、年產(chǎn)5萬噸的水泥減水劑廠和年產(chǎn)15萬噸有機復合肥廠外，嘉禾木已在河北臨漳收購了兩家造紙廠。
據(jù)知情人士透露，嘉禾木已有計劃明年再收購兩家造紙廠，但這要依賴于第四輪融資的情況。
吳勇表示，“嘉禾木的優(yōu)勢在于已經(jīng)成功研發(fā)了一項創(chuàng)新清潔技術來運營以麥秸為原料的造紙廠，解決了困擾我國多年的中小造紙廠黑液污染問題，并黑色液體轉換成具有市場吸引力的紙漿、木質產(chǎn)品和有機肥料，達到了廢物零排放。"
“嘉禾木過去12個月的收入達到800萬美元，年利潤達到了121萬美元，公司希望通過在2008年擴大產(chǎn)能將年利潤增長到410萬美元，預期年收入為2000萬美元。"吳勇說，"嘉禾木將力爭成為中國研發(fā)紙漿和木素為代表的天然聚合物的最大企業(yè)。”
“青云”路
“對于西安瑞馳，我們也有一個同事會跟進。”青云創(chuàng)投研究分析總監(jiān)郭東軍說。
此外，在此次會議過后，青云創(chuàng)投與上海一家車用節(jié)能技術公司的談判也將進入實質性階段。
對于項目公司的選擇，郭東軍認為，和投向IT領域的VC不同，清潔技術領域的VC投資更為謹慎，成功率更高，但投資回報率卻相對較低。
郭東軍說，投向IT領域的VC在成功項目上獲得的投資回報往往是幾十倍甚至上百倍，但投向清潔技術領域的VC在成功項目上所獲得的投資回報則比較低。在青云創(chuàng)投的歷史上，江西塞維LDK應該算是一個比較成功的案例，但按其股價最高時計算，投資回報也只有十多倍。
《中國清潔技術創(chuàng)業(yè)投資報告（2006年——2007年第1季度）》（下稱》報告》）指出，2006年中國清潔技術投資項目的平均規(guī)模為1620萬美元，大于歐洲的平均規(guī)模560萬美元，但小于北美的平均規(guī)模1990萬美元。之所以單筆投資額相對較大，其中一個原因是中國的風險投資人士寧愿投資給那些更加成熟的公司，也不愿意投資給初創(chuàng)公司。
為什么VC更愿意投資給已經(jīng)比較成熟的公司？
“和IT領域不同的是，清潔技術從實驗室到工業(yè)應用、大規(guī)模商用，往往需要幾年的時間。如果考慮到最后的退出時間，對于VC而言，從實驗室狀態(tài)的初創(chuàng)階段就進行投資的周期顯然過長了。”郭東軍說，"因此，我們更愿意選擇相對成熟，產(chǎn)品和服務已經(jīng)獲得了一定市場認可度的公司，在中期進行投資。"
以嘉禾木為例，青云通過旗下的海外風險投資基金——中國環(huán)?；鹨婚_始投資了100多萬美元。在等到嘉禾木在河南濟源的示范廠建立一年，并在2006年實現(xiàn)盈利后，才在其第三輪融資中進一步投入了250萬美元左右的資金。
一位亟待融資的清潔技術領域公司老總戲言："VC基本上是在進行沒有風險的投資，初始階段的風險都被我們自己扛過去了。"
作為專門關注清潔技術領域的VC，青云創(chuàng)投已經(jīng)投了10個項目，其中4個項目已經(jīng)成功退出或正在退出。
與此同時，青云創(chuàng)投為第三期基金募集的資金也即將在今年年底到位。
2億美元的數(shù)字超過了青云創(chuàng)投預計的1.5億美元募集目標。"我們一開始也沒有想到投資者的熱情如此高漲。市場對清潔技術概念的關注度越來越高，前幾個月在歐美路演時的效果非常好。"郭東軍說。
而中國環(huán)境基金投資者的身份也在悄然發(fā)生著轉變。
中國環(huán)境基金頭兩期資金主要來源于亞洲開發(fā)銀行、荷蘭國家發(fā)展銀行等，結構比較單一。"而三期基金的投資者已可分成三類：跨國公司、投資基金的母基金和家族基金。" 郭東軍說。
