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來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)
日前，有消息人士透露，證監(jiān)會(huì)正在進(jìn)行包括完善詢價(jià)制度等在內(nèi)的新股發(fā)行制度改革。該人士表示，新股發(fā)行機(jī)制已經(jīng)考慮到中小投資者的利益，關(guān)于流通比例和鎖定期將作出調(diào)整。
2008年A股持續(xù)下跌以來(lái)，新股發(fā)行機(jī)制存在的流通比例過小、鎖定期過長(zhǎng)、詢價(jià)機(jī)制不完善三大問題一直被市場(chǎng)所詬病。
宏源證券首席策略分析師唐永剛表示，創(chuàng)業(yè)板推出的首要前提就是新股發(fā)行制度改革。在現(xiàn)行制度未得以改革的情況下，貿(mào)然推出創(chuàng)業(yè)板勢(shì)必給市場(chǎng)制造出新的“大小非”，使得股市頑疾更加難以解決。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生則指出，新股發(fā)行制度改革的首要任務(wù)就是增加大盤股的首發(fā)流通股比例。其次，縮短限售股的鎖定期限，與國(guó)際慣例接軌。最后，則是將初步詢價(jià)與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)合二為一，完善詢價(jià)機(jī)制。
2月8日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)針對(duì)首次公開發(fā)行股票中存在違規(guī)行為的36家詢價(jià)對(duì)象采取自律處理措施。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是管理層著力改革新股發(fā)行機(jī)制的重要信號(hào)。
不過，市場(chǎng)仍擔(dān)心，新股發(fā)行機(jī)制大變動(dòng)的可能性不會(huì)太大，或許只是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上微調(diào)。對(duì)此，一位資深分析人士對(duì)記者表示，證監(jiān)會(huì)正在經(jīng)歷新一輪的人事變動(dòng)，“此時(shí)，新股發(fā)行機(jī)制改革非常關(guān)鍵。”
頭籌花落誰(shuí)家？
創(chuàng)業(yè)板、中小板、大盤股誰(shuí)能夠拔得IPO重新開閘的頭籌？有媒體稱，現(xiàn)階段放行大盤股的幾率不大，反而是創(chuàng)業(yè)板和中小板出線的可能性比較大。但記者采訪下來(lái)，卻感覺三者的機(jī)會(huì)均等。
絕大多數(shù)投資者和專家學(xué)者建議，重啟IPO首選推出創(chuàng)業(yè)板。“盡管創(chuàng)業(yè)板推出，可能會(huì)部分分流主板市場(chǎng)的資金，但是沒有大盤股那么嚴(yán)重。此外，創(chuàng)業(yè)板一旦推出，可以吸引更多資金，提高市場(chǎng)的交投和活躍度。”股民沈先生在接受記者采訪時(shí)表示。
而多數(shù)券商投行和風(fēng)險(xiǎn)投資人士則頗為青睞中小板。平安證券投行人士告訴記者，早在去年創(chuàng)業(yè)板呼聲一浪高過一浪的時(shí)候，他們就開始儲(chǔ)備企業(yè)。但是隨著股市的低迷，創(chuàng)業(yè)板又消沉之后，他們挑選企業(yè)基本以能上中小板為目標(biāo)。“現(xiàn)在，盡管創(chuàng)業(yè)板呼聲很高，但仍然沒有成型，相比之下，實(shí)在的中小板更值得期待。”
令人意外的是，很多券商分析人士則站在了大盤股一邊。而中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張長(zhǎng)虹在接受媒體采訪時(shí)也表示，他傾向于在推出創(chuàng)業(yè)板之前先啟動(dòng)大盤股的IPO。
