掃一掃，查看手機(jī)站
來(lái)源：清科資訊
雖然判定IPO市場(chǎng)已經(jīng)回暖的結(jié)論似乎還早一些，但圍繞著IPO傳來(lái)的動(dòng)靜卻是越來(lái)越大，IPO也像初春季節(jié)綠色植物的萌動(dòng)，小荷才露尖尖角，但蕩漾了水面。
近日，搜狐將旗下經(jīng)營(yíng)游戲業(yè)務(wù)的暢游公司在美國(guó)納斯達(dá)克上市，當(dāng)天暢游的上市被美國(guó)華爾街稱之為“2009年中國(guó)第一IPO”，看來(lái)市場(chǎng)需要這樣的交易來(lái)增加活力。
國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上，立立電子上市之路歷經(jīng)數(shù)月終于折戟IPO,立立電子也因此成為中國(guó)證券史上首例“募集資金到位、但I(xiàn)PO最終被否”的公司。證監(jiān)會(huì)發(fā)審委嚴(yán)把審核關(guān)的做法得到了不少市場(chǎng)人士的認(rèn)可，但在表明新股發(fā)行監(jiān)管趨嚴(yán)的同時(shí)，是否也暗示著在創(chuàng)業(yè)板推出之前，IPO暫時(shí)不會(huì)放行呢？
IPO何時(shí)重啟，真成了一把雙刃劍。作為一個(gè)重要的融資渠道，資本市場(chǎng)IPO融資和退出的功能肯定不能喪失。A股市場(chǎng)停發(fā)新股上市也有一段時(shí)間了，在資本市場(chǎng)開始逐步回暖、資金面開始寬松、投資者的信心有所提升的背景下重啟IPO估計(jì)只是早晚的事；但是從短期來(lái)看，全球金融危機(jī)并未結(jié)束，資本市場(chǎng)依然面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，一旦重啟IPO，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的資金面會(huì)構(gòu)成多大的壓力，對(duì)投資者的心理產(chǎn)生多么大的影響，管理層又不得不考慮。這樣一考慮，何時(shí)重啟IPO對(duì)市場(chǎng)最為有益、沖擊又最小真成了一門藝術(shù)。
但技術(shù)層面的東西也要考慮。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年將有6893億股限售股可解禁并流通，數(shù)量接近去年的4倍。其中，股改限售股僅為2236.47億股，占比32.44%；而IPO限售股卻高達(dá)4513.15億股，占比65.48%。如何循序漸進(jìn)有條不紊地解決大小非問題？
新股發(fā)行制度改革則被視為重中之重。新股發(fā)行制度雖然經(jīng)歷了數(shù)次改革，但怎樣改似乎也沒有得到大家滿意市場(chǎng)認(rèn)可的結(jié)果。2005年以前，證監(jiān)會(huì)采取的是對(duì)新股發(fā)行定價(jià)進(jìn)行行政審批的方式，2006年5月，推出了詢價(jià)制度。時(shí)至今日，證監(jiān)會(huì)主席范福春表示，新股發(fā)行制度改革的重點(diǎn)，在于解決由新股詢價(jià)形成的發(fā)行價(jià)與上市交易價(jià)背離太大。
溫家寶總理在今年所作的政府工作報(bào)告中，描述了對(duì)資本市場(chǎng)的要求，他說，“推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，發(fā)展和規(guī)范債券市場(chǎng)，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)。”對(duì)資本市場(chǎng)的“改革”和“維穩(wěn)”成了IPO重啟的重要依據(jù)。
