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來(lái)源: 理財(cái)周報(bào)
從5月份以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板的腳步越來(lái)越快。5月8日，深交所就創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則征求意見(jiàn)；6月5日，上市規(guī)則正式發(fā)布；7月1日，上市規(guī)則施行；7月26日周末，創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)首日，共有38家保薦機(jī)構(gòu)推薦的108家企業(yè)遞交申請(qǐng)。
電視畫(huà)面顯示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公地點(diǎn)人聲鼎沸。各路人馬拖著箱子，抱著一摞摞材料，交頭接耳、耐心等待。與此同時(shí)，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的各種論壇和培訓(xùn)也一下子多了起來(lái)，而深圳五洲賓館“儼然”已經(jīng)成為創(chuàng)業(yè)板話(huà)題的集散地。
“在A股上市
將有更多的發(fā)揮空間”
7月28日，又一場(chǎng)“創(chuàng)業(yè)板上市與私募股權(quán)投資高峰會(huì)”在深圳五洲賓館進(jìn)行。其時(shí)，由于首批108家企業(yè)遞交了申請(qǐng)，與會(huì)者的熱情已經(jīng)高漲。
在能容納150多人的深圳廳里，創(chuàng)投界“知道者”與企業(yè)負(fù)責(zé)人竊竊私語(yǔ)、交談甚歡。當(dāng)主持人宣布會(huì)議正式開(kāi)幕后，會(huì)場(chǎng)的“氣溫”才慢慢降下來(lái)。
理財(cái)周報(bào)記者注意到，并沒(méi)有多少券商與已經(jīng)遞交申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)的企業(yè)參會(huì)，在現(xiàn)場(chǎng)的更多是來(lái)自創(chuàng)投公司與一些“探風(fēng)”的企業(yè)，所謂“高峰會(huì)”更像一場(chǎng)創(chuàng)投與企業(yè)的“相親會(huì)”。
沒(méi)有上市的企業(yè)期望很大。
“雖然我們沒(méi)有成為第一批遞交申請(qǐng)的企業(yè)，但希望很快就可以達(dá)成這個(gè)愿望。”拓富中國(guó)招商投資網(wǎng)負(fù)責(zé)人表示：“這次我們很幸運(yùn)，能夠在峰會(huì)上舉行一次路演，經(jīng)過(guò)路演，我們對(duì)上市更有信心了。”據(jù)了解，中國(guó)招商投資網(wǎng)希望子公司中國(guó)拓富信息科技公司到創(chuàng)業(yè)板上市，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于工程金融，比較符合創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)要求。
德利國(guó)際新能源總裁杜德利一邊吃著午餐，一邊與記者描繪企業(yè)未來(lái)愿景：“我們公司已經(jīng)在美國(guó)上市了，但美國(guó)政府對(duì)上市公司監(jiān)管很?chē)?yán)，煩得很。如果能夠在中國(guó)內(nèi)地上市的話(huà)，將有更多的發(fā)揮空間。我們計(jì)劃兩年后在內(nèi)地上市，無(wú)論哪個(gè)板都行。今天我來(lái)，主要是看一下創(chuàng)業(yè)板是怎樣的一個(gè)情況。”
創(chuàng)投公司當(dāng)然不會(huì)放過(guò)尋找“獵物”的機(jī)會(huì)。
廣州天下投資管理公司首席合伙人王羿宗，與青云創(chuàng)投投資總監(jiān)朱巖正聊一個(gè)城市環(huán)保項(xiàng)目。兩個(gè)人越聊越起勁，后者對(duì)前者的項(xiàng)目也產(chǎn)生了濃厚的興趣。該兩位人士透露，他們各自手中都有一些企業(yè)已經(jīng)申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，希望通過(guò)參加這次會(huì)議接觸更多的企業(yè)。
也有其他的利益訴求。
400家申請(qǐng)多數(shù)被斃
“我們?cè)谶x擇企業(yè)的時(shí)候，主要看企業(yè)所處的行業(yè)地位，企業(yè)手中究竟有多少值得投資的項(xiàng)目。選企業(yè)的同時(shí)還要選人。”朱方表示，他們公司手中有幾個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)。
“據(jù)我所知，有400多家企業(yè)用了一年的時(shí)間準(zhǔn)備申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，因?yàn)檎泄烧f(shuō)明書(shū)的內(nèi)容欠妥與不足，導(dǎo)致最后只有108家企業(yè)搭上了申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板的第一班車(chē)。”中科宏易創(chuàng)投董事長(zhǎng)王平表示。
“老實(shí)說(shuō)，有些企業(yè)在申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的時(shí)候，表現(xiàn)出‘跟風(fēng)’現(xiàn)象，他們對(duì)很多申報(bào)規(guī)則都不熟悉，招股說(shuō)明書(shū)存在邏輯錯(cuò)誤。這就是為什么第一天申報(bào)時(shí)，有些公司5分鐘就通過(guò)了，有些半個(gè)小時(shí)還不能通過(guò)的原因。”
王平還做了一個(gè)預(yù)測(cè)。他說(shuō)，如果今年創(chuàng)業(yè)板能夠順利實(shí)施的話(huà)，預(yù)計(jì)今年在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板三個(gè)市場(chǎng)上市的企業(yè)數(shù)為120-150家，能夠上創(chuàng)業(yè)板的家數(shù)大概為60家，也就是說(shuō)108家企業(yè)中多數(shù)企業(yè)要等到明年上市。
“沒(méi)有1000家是不成規(guī)模的”
原計(jì)劃出席的深交所總經(jīng)理宋麗萍，并未現(xiàn)身。深交所策劃國(guó)際部總監(jiān)隆武華，是發(fā)言靠前的嘉賓。“創(chuàng)業(yè)板選在深圳落戶(hù)是很鼓舞人心的，這個(gè)選擇是正確的。因?yàn)樵谶@次申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市的108家企業(yè)中，由深圳創(chuàng)投所參與成立的企業(yè)不少于幾十家。這么一個(gè)事實(shí)的確給創(chuàng)業(yè)板落戶(hù)深圳提供了強(qiáng)大的后盾。”
如果要選出這次會(huì)議“我最喜愛(ài)的嘉賓”，非深圳創(chuàng)投同業(yè)公會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)王守仁莫屬。他敢于說(shuō)真話(huà)、說(shuō)實(shí)話(huà)的風(fēng)格，博得了在場(chǎng)人士一次又一次的掌聲。
首批108家提交申請(qǐng)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，主要涉及新能源、新材料、環(huán)保節(jié)能、醫(yī)藥、電子信息以及服務(wù)等六大行業(yè)。這些行業(yè)的企業(yè)在美國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)——納斯達(dá)克都是佼佼者，看來(lái)在中國(guó)也不例外。
王守仁卻不這么認(rèn)為。
“六大創(chuàng)新性較高的行業(yè)都涉及了，唯獨(dú)缺乏極具中國(guó)特色的新興農(nóng)業(yè)的企業(yè)。中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板必須從中國(guó)的實(shí)際出發(fā)。”王聲音洪亮，獲得了與會(huì)者第一次雷鳴般的掌聲。
“這108家企業(yè)的凈利潤(rùn)平均在3000萬(wàn)元以上，自主創(chuàng)新能力都強(qiáng)得很。但108家企業(yè)太少了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足投資者的需要。中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有1000家是不成規(guī)模的。”
掌聲再起。
“市盈率太吸引了”
抱怨的情緒，也在會(huì)場(chǎng)上流淌。
同創(chuàng)偉業(yè)董事長(zhǎng)鄭偉鶴說(shuō)：“第一批可以上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)究竟是什么？這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)遞交時(shí)間，還是企業(yè)所屬地區(qū)、行業(yè)，還是另有標(biāo)準(zhǔn)？企業(yè)所選擇的券商的實(shí)力排名，會(huì)不會(huì)會(huì)影響到企業(yè)上市？對(duì)于這些問(wèn)題，有關(guān)部門(mén)沒(méi)有說(shuō)清楚。”
首創(chuàng)投資總裁傅成提醒企業(yè)要認(rèn)清楚創(chuàng)業(yè)板上市的利與弊。“如果企業(yè)要在創(chuàng)業(yè)板上市，可能會(huì)花費(fèi)許多時(shí)間、精力與金錢(qián)。那么企業(yè)很容易在忙上市的過(guò)程中，忽視主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趁機(jī)超越自己，這就得不償失了。企業(yè)不能把上創(chuàng)業(yè)板看得太重，也不要把上市作為最終目標(biāo)。”
一名不愿具名的創(chuàng)投公司總監(jiān)對(duì)記者表示，這么多企業(yè)擠著想上創(chuàng)業(yè)板，“就是因?yàn)槭杏蕦?shí)在太吸引了”。據(jù)其估計(jì)，創(chuàng)業(yè)板推出后，平均市盈率將在30倍以上。但如果企業(yè)選擇在香港、美國(guó)或日本等地上市的話(huà)，市盈率根本不吸引，融資的額度也會(huì)少很多。
對(duì)于30倍市盈率的說(shuō)法，一名券商保薦人代表顯得不以為然。“你看看中國(guó)建筑(6.67,-0.18,-2.63%)都快50倍了，你再看看哪個(gè)中小板公司市盈率低過(guò)30倍？”
一家券商研究部負(fù)責(zé)人也分析說(shuō)，“到明年主板都全流通了，在財(cái)富效應(yīng)影響下，創(chuàng)業(yè)板將有更多的利益博弈和套現(xiàn)。舉個(gè)例子，創(chuàng)業(yè)板3000萬(wàn)的股本，1塊錢(qián)的原始價(jià)。一年后25%流通了就是750萬(wàn)，每股4塊錢(qián)就收回成本。你能想象，創(chuàng)業(yè)板上市后股價(jià)只有4塊錢(qián)嗎？”
忙不迭的開(kāi)戶(hù)
會(huì)場(chǎng)內(nèi)，流淌的是商機(jī)。會(huì)場(chǎng)外，流淌的是熱情。
這些天，在一般投資者對(duì)接創(chuàng)業(yè)板的“主戰(zhàn)場(chǎng)”——券商營(yíng)業(yè)部，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)熱情高漲，這種熱情自7月15日允許開(kāi)戶(hù)首日后的幾天即開(kāi)始迸發(fā)。
廣發(fā)證券珠三角某營(yíng)業(yè)部人士介紹，從7月20日開(kāi)始，平均每天受理開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板賬戶(hù)50個(gè)左右，多的時(shí)候曾達(dá)到70個(gè)。中信建投相關(guān)人士也表示，到目前為止，其廣州、佛山兩地營(yíng)業(yè)部已開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板賬戶(hù)1000多個(gè)。
廣州一家營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人甚至讓下屬通知客戶(hù)，“讓那些準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)的人晚點(diǎn)來(lái)，不要都擠過(guò)來(lái)，影響了主板開(kāi)戶(hù)。”
7月29日，大盤(pán)巨量暴跌當(dāng)日，廣州珠江賓館正在舉行營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人創(chuàng)業(yè)板投資培訓(xùn)。
據(jù)參加培訓(xùn)的一名營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人透露，此次培訓(xùn)由深交所組織，在北京、上海、杭州、廣州等地舉辦，“廣州這邊的培訓(xùn)，湖南那邊營(yíng)業(yè)部都有人來(lái)。培訓(xùn)主要涉及創(chuàng)業(yè)板定位特點(diǎn)、客戶(hù)適當(dāng)性管理等”。
雖然關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則尚未出臺(tái)，但一場(chǎng)因創(chuàng)業(yè)板而產(chǎn)生的創(chuàng)富、“逐富”大戲，已經(jīng)拉開(kāi)了帷幕。
