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來(lái)源： 清科研究中心 張亞男
消息顯示，擁有EMS快遞品牌的中國(guó)郵政速遞物流股份有限公司正式啟動(dòng)上市程序，其或?qū)⒊蔀橹袊?guó)第一家首發(fā)IPO的快遞企業(yè)。
清科研究中心分析認(rèn)為，郵政速遞IPO如獲得成功，將引發(fā)資本對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物流及其相關(guān)領(lǐng)域的投資熱情。也許，物流快遞等相關(guān)行業(yè)躍入大眾視野得益于中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，但從現(xiàn)今來(lái)看，中國(guó)物流行業(yè)逐漸提升至行業(yè)企業(yè)及中國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域之一。2011年6月中下旬，中國(guó)郵政局發(fā)布促進(jìn)快遞企業(yè)兼并重組意見，將積極支持快遞企業(yè)兼并重組的財(cái)稅、土地等優(yōu)惠政策，促使5年內(nèi)，培養(yǎng)出一批年收入超過百億、具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型快遞企業(yè)。與政策預(yù)期物流企業(yè)發(fā)展規(guī)模相比，大部分中國(guó)第三方物流行業(yè)企業(yè)相差甚遠(yuǎn)。從快速推進(jìn)行業(yè)發(fā)展的角度，中國(guó)第三方物流企業(yè)整合在即。這種整合主要是大型物流公司上市的前奏，當(dāng)然也可以在上市中、后期進(jìn)行，通過資本力量拓展自身業(yè)務(wù)線，鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
另外，從VC/PE 投資角度來(lái)看，時(shí)至今日，針對(duì)物流及其相關(guān)領(lǐng)域的投資仍顯不溫不火。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2005-2011年，已經(jīng)披露的中國(guó)物流行業(yè)投資事件為46起，其中已經(jīng)披露投資金額的投資案例為30起，披露投資金額總額為21.93億美金。相比于其他行業(yè)而言，物流行業(yè)投資事件較少。主要原因有兩方面：一是大型倉(cāng)儲(chǔ)物流及其相關(guān)企業(yè)屬于重資產(chǎn)型公司，加之國(guó)有資產(chǎn)一定時(shí)期的壟斷地位，VC/PE進(jìn)入壁壘較高;二是民營(yíng)物流公司由于缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理，可能會(huì)陷入同餐飲行業(yè)企業(yè)IPO難相似的困境，VC/PE投資慎行。
我們分析認(rèn)為，盡管郵政速遞通過IPO道路上依然伴隨挑戰(zhàn)，但是機(jī)遇并重，其也將翻開中國(guó)第三方物流歷史上嶄新的一頁(yè)，VC/PE或已經(jīng)行動(dòng)，或靜待時(shí)機(jī)，總之，這一市場(chǎng)值得期待。
