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來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
定價(jià)趨向市場(chǎng)化
消息人士日前透露，監(jiān)管層近期在針對(duì)上市公司進(jìn)行培訓(xùn)時(shí)表示，正在醞釀修改完善并購(gòu)重組相關(guān)辦法，有望進(jìn)一步減少、合并與并購(gòu)重組相關(guān)的行政許可項(xiàng)目，將放寬發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的對(duì)象數(shù)量限制，發(fā)行股份定價(jià)可能更市場(chǎng)化。
這位人士說(shuō)，下一步，并購(gòu)重組相關(guān)辦法的修改旨在放松管制、服務(wù)市場(chǎng)。其中，頗為關(guān)鍵的是如何提高和完善發(fā)行股份市場(chǎng)化定價(jià)水平。并購(gòu)重組相關(guān)辦法規(guī)定，上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)，并不得調(diào)價(jià)，破產(chǎn)重整公司則允許通過(guò)協(xié)商定價(jià)。
“這一定價(jià)模式有望更加靈活，監(jiān)管層將在加強(qiáng)信息披露基礎(chǔ)上允許公司調(diào)價(jià)，而破產(chǎn)重整的公司將不得協(xié)商定價(jià)”。消息人士表示，將進(jìn)一步減少、合并與并購(gòu)重組相關(guān)的行政許可項(xiàng)目，強(qiáng)化信息披露要求并取消出售審批，計(jì)劃取消“重大購(gòu)買需提供盈利預(yù)測(cè)報(bào)告”等強(qiáng)制性要求，對(duì)盈利預(yù)測(cè)問(wèn)題以強(qiáng)化自愿性信息披露要求代替強(qiáng)制性信息披露要求。
此外，監(jiān)管層計(jì)劃放寬發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的對(duì)象數(shù)量限制。并購(gòu)重組相關(guān)辦法規(guī)定，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)對(duì)象不超過(guò)10名。修改后的并購(gòu)重組相關(guān)辦法可能將與證券法保持一致，將人數(shù)限制放寬至200人。在此次修改過(guò)程中，目前尚未有明確制度規(guī)定的換股吸收合并將納入制度規(guī)范體系，修改后的并購(gòu)重組相關(guān)辦法可能將對(duì)換股吸收合并的股份定價(jià)及規(guī)范對(duì)象進(jìn)行特殊規(guī)定。
不過(guò)，前述修改思路尚在論證之中，能否最終落實(shí)仍待征求意見(jiàn)。
