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市場避險需求 券商理財產(chǎn)品豪取超額收益
發(fā)布時間：2015年10月30日
信息來源：浙商創(chuàng)投信息部
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來源：證券日報
在超過一定收益率后，收益100%歸屬券商，如東方紅增利一號，年化收益超過5.5%的部分將被全額提取
2012年股市延續(xù)熊市格局，今年來股市僅呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢，投資者把目光投向了理財產(chǎn)品，券商為了迎合市場需要，近期推出了多種產(chǎn)品供投資者選擇。近日本報記者走訪多家券商營業(yè)部了解到，現(xiàn)階段券商推出避險穩(wěn)定的理財產(chǎn)品仍是主趨勢。
低風險產(chǎn)品依然是主導
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，4月份共新發(fā)行93只產(chǎn)品，其中混合型21只，發(fā)行份額占比1.74%；債券類產(chǎn)品62只，發(fā)行份額占比42.06%；貨幣類3只，占比1.58%；股票類產(chǎn)品數(shù)目為2只，占比0.74%。
中信建投北京某營業(yè)部一位理財顧問對記者表示：“目前營業(yè)部工作人員重點向投資者推薦貨幣基金與債券類產(chǎn)品。盡管今年來股市有所回暖，但權(quán)益類產(chǎn)品依然不在推薦范圍內(nèi)，因大部分投資者都是散戶，比起高收益高風險的權(quán)益類產(chǎn)品，客戶更青睞低風險收益穩(wěn)定的產(chǎn)品。”
目前市場上已經(jīng)出現(xiàn)以保本策略、套利策略為主要投資策略的創(chuàng)新型產(chǎn)品。據(jù)了解，由于權(quán)益類理財產(chǎn)品風險較大，2012年不少權(quán)益類理財產(chǎn)品都處于虧損狀態(tài)，導致很多投資者放棄權(quán)益類理財產(chǎn)品，使得權(quán)益類理財產(chǎn)品在券商發(fā)行的理財產(chǎn)品中的比重逐步降低。與之對應(yīng)的是，貨幣基金等風險較低的類保本產(chǎn)品備受歡迎，成為券商主推產(chǎn)品。
由此可以看出，券商的產(chǎn)品發(fā)行依然是以低風險為主。同時記者發(fā)現(xiàn)，券商發(fā)行的產(chǎn)品不僅低風險，同時模式也越來越新穎。市場上不僅出現(xiàn)了第三方擔保集合理財產(chǎn)品，分級產(chǎn)品也在陸續(xù)推出。與此同時，越來越多的產(chǎn)品免收申購贖回費，更有甚者管理費也一并免除。
對此，接受采訪的上述券商人士表示：“這表示券商正在積極地迎合投資者的理財需求進行創(chuàng)新，受市場避險情緒影響，低風險穩(wěn)定收益類產(chǎn)品成為主推產(chǎn)品。”
同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月22日，券商共發(fā)行748只集合理財產(chǎn)品，452只產(chǎn)品計提業(yè)績報酬，115只產(chǎn)品免除管理費。
招商證券北太平莊營業(yè)部人士表示，現(xiàn)階段部分券商產(chǎn)品不僅免除費用，也有把券商收益與投資者收益捆綁的產(chǎn)品。如招商證券曾發(fā)行過的智遠避險集合資產(chǎn)管理計劃，計劃書中表明券商業(yè)績報酬提出方式為，客戶退出時計提對應(yīng)份額年化收益率8%以上部分收益的20%，利用這種方式將投資者與管理者的利益捆綁在一起。
記者同時發(fā)現(xiàn)，部分產(chǎn)品不僅計提業(yè)績報酬，而且在超過一定收益率后，收益100%歸屬券商，如東方紅增利一號顯示，年化收益超過5.5%的部分提取100%作為管理人的業(yè)績報酬。相比之下，其業(yè)績報酬遠遠高于大部分產(chǎn)品規(guī)定的超5%部分按10%-20%收取業(yè)績報酬。而此種收取100%業(yè)績報酬的產(chǎn)品近期也并不少見。
上述大券商人士表示：“業(yè)績報酬的分段收取把投資者與管理者的利益相連，可以說是一種變相的激勵，對投資者與管理者雙方都有利。”
主推貨幣類產(chǎn)品
前述理財顧問表示，由于股票市場低迷，很多投資者都把目光轉(zhuǎn)向了理財產(chǎn)品，而自去年5月份開始，券商實施創(chuàng)新策略，產(chǎn)品創(chuàng)新也在此范圍內(nèi)。同時為了防止大資金流失，券商根據(jù)客戶的需求推出了相對穩(wěn)健的理財產(chǎn)品，如債券型理財產(chǎn)品、貨幣型基金、套期保值等。
上述理財人士還表示，比起債券類產(chǎn)品，近期券商比較青睞貨幣類產(chǎn)品。由于債券市場比起去年來說稍有回落，債券類產(chǎn)品雖說風險小但收益也不大，除非是做得比較好的產(chǎn)品，如中信證券的季季增利年化收益可達9%，其他的產(chǎn)品一般收益率在2%-4%左右。但同樣風險低的貨幣類產(chǎn)品就比較受歡迎，貨幣類產(chǎn)品差不多能達到4%-5%的收益。
“現(xiàn)階段信托與類信托產(chǎn)品同樣也比較受歡迎。”國元證券北京營業(yè)部的理財人士對記者介紹道：“國元證券前幾天發(fā)售的“國元證券美好中國1號”，主要投資于現(xiàn)金類資產(chǎn)與集合資金信托計劃（查詢信托產(chǎn)品），預(yù)期收益可達8.8%，差不多一周的時間就已經(jīng)售罄。”
券商人士表示：“雖說券商資管在快速發(fā)展，但在低風險理財發(fā)售方面依然存在一定的困難。券商債券類集合理財產(chǎn)品雖然投資范圍與基金相差不多，但在流動性方面，券商債券類集合理財產(chǎn)品稍差于債券基金。而貨幣類型的產(chǎn)品銀行比券商還多，而同樣的產(chǎn)品投資者由于心理作用還是偏向于銀行。”
“現(xiàn)階段券商自主研發(fā)的的產(chǎn)品，收益都比較穩(wěn)定，但由于券商的理財產(chǎn)品大部分作用于股票投資的間歇，因而要求極高的流動性，方便投資者隨時撤出，因此收益雖然穩(wěn)定但利率并不高。”對此方正證券營業(yè)部人士表示，而代表性的產(chǎn)品就是各券商主推的現(xiàn)金寶類產(chǎn)品。
現(xiàn)金寶類產(chǎn)品不僅是熱點產(chǎn)品，同時也是券商一款日常產(chǎn)品，一般營業(yè)部人員在推薦產(chǎn)品時都會提及到。由于券商各理財產(chǎn)品之間可能有較長的間隔期，因此現(xiàn)金寶產(chǎn)品在這時就可以作為過渡產(chǎn)品出現(xiàn)。
