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證監(jiān)會(huì)：新三板擴(kuò)容方案即將出爐

     □區(qū)別于交易所市場(chǎng)的制度安排，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司納入非上市公眾公司管理

     □股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是全國(guó)性的證券交易場(chǎng)所，納入證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一管理范疇


     證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)部副主任王嫻昨日在“2013金融街論壇”上表示，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)大試點(diǎn)工作各項(xiàng)準(zhǔn)備工作目前正在進(jìn)行當(dāng)中，擴(kuò)大試點(diǎn)的具體方案將很快出臺(tái)，屆時(shí)全國(guó)范圍內(nèi)符合條件的企業(yè)都可以申請(qǐng)到全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌交易。

     王嫻表示，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定位于服務(wù)初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，這部分企業(yè)在我國(guó)仍處于內(nèi)源性融資需求階段。統(tǒng)計(jì)顯示，2012年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司平均凈資產(chǎn)是6189萬，平均營(yíng)業(yè)收入9476萬，平均凈利潤(rùn)830萬，平均凈利潤(rùn)只有創(chuàng)業(yè)板上市公司的八分之一。

     對(duì)于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管框架，王嫻將其概括為兩個(gè)主要方面，一是區(qū)別于交易所市場(chǎng)的制度安排，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司納入非上市公眾公司管理；二是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是全國(guó)性的證券交易場(chǎng)所，納入證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一管理范疇。“因此場(chǎng)外市場(chǎng)的監(jiān)管體系，是由證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管和全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自主監(jiān)管共同構(gòu)成。”這個(gè)監(jiān)管框架的基本原則是市場(chǎng)化和法制化。

     王嫻表示，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與目前各地建立的區(qū)域性股權(quán)交易場(chǎng)所也有較大區(qū)別。
 
     首先，由于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，在制度設(shè)計(jì)上優(yōu)于其他區(qū)域性市場(chǎng)，掛牌企業(yè)可以進(jìn)行股份公開轉(zhuǎn)讓，同時(shí)可以進(jìn)行連續(xù)集中交易。

     其次，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌費(fèi)用較低，具有公益性的特征。企業(yè)掛牌初期費(fèi)用大約為主板市場(chǎng)的十分之一，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的五分之一，掛牌年費(fèi)不足主板市場(chǎng)的一半，同時(shí)對(duì)證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)也不收取會(huì)員費(fèi)和進(jìn)場(chǎng)費(fèi)。

     王嫻說，由于具有前述監(jiān)管框架和制度優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)同時(shí)實(shí)施較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理，未來全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還有很大的制度創(chuàng)新空間。她認(rèn)為，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)后，將進(jìn)一步提高市場(chǎng)的影響力和廣度，掛牌公司類型、投資者多樣性將更加豐富，也將為市場(chǎng)不斷創(chuàng)新交易制度、發(fā)行制度，提高流動(dòng)性提供更好的條件。