新三板催淚彈
發(fā)布時(shí)間：2015年10月30日
信息來(lái)源：浙商創(chuàng)投信息部
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2013-09-16 06:13:45 來(lái)源: 理財(cái)周報(bào)(北京)
券商接通知急備新三板園區(qū)外企業(yè)資料，大打項(xiàng)目、人員爭(zhēng)奪戰(zhàn)，中信挖人到了長(zhǎng)江大本營(yíng)
“監(jiān)管層要求券商準(zhǔn)備好四個(gè)園區(qū)外的企業(yè)材料，盡快過(guò)內(nèi)核。” 一名北京會(huì)計(jì)師向理財(cái)周報(bào)記者透露。
擴(kuò)容在即，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司（下稱“股轉(zhuǎn)公司”）在各地開(kāi)展新三板制度培訓(xùn)和動(dòng)員工作；券商開(kāi)始設(shè)計(jì)“圈地”戰(zhàn)略，同時(shí)招攬業(yè)務(wù)人才。
在政府、券商、股轉(zhuǎn)公司“鼓舞”下，有企業(yè)遲疑不前，有企業(yè)搶占先機(jī)，交投是否活躍？上板能否兌現(xiàn)“好處”？仍然是企業(yè)關(guān)心的問(wèn)題。
擴(kuò)容備戰(zhàn)：跑馬圈地
9月11日，一名做新三板業(yè)務(wù)較多的會(huì)計(jì)師告訴理財(cái)周報(bào)記者，近日，主要券商收到監(jiān)管層指示，要求其將目前四個(gè)園區(qū)外的企業(yè)材料盡快準(zhǔn)備好，該過(guò)內(nèi)核的先過(guò)內(nèi)核。
這被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是即將擴(kuò)容的最新信號(hào)。
“過(guò)內(nèi)核后，如果過(guò)內(nèi)核報(bào)告期內(nèi)不超過(guò)兩個(gè)月應(yīng)該能報(bào)了。”上述做新三板業(yè)務(wù)較多的會(huì)計(jì)師說(shuō)。
擴(kuò)容在即，各券商也在抓緊時(shí)間跑馬圈地。
一家投資公司人士稱，繼6月17號(hào)在南京市玄武區(qū)攜手徐莊軟件園以及東吳證券開(kāi)始新三板培訓(xùn)的第一棒以來(lái)，過(guò)去3個(gè)月他們已經(jīng)在北京、大連、天津各園區(qū)攜手券商給企業(yè)做了多場(chǎng)培訓(xùn)，最近將在江寧區(qū)領(lǐng)導(dǎo)的支持下攜手大通證券給南京的企業(yè)做培訓(xùn)。
9月10日，在惠州市新三板宣講會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，擬登陸新三板的7家企業(yè)代表，分別與長(zhǎng)江、國(guó)信、廣州證券簽約。
宣講的背后，其實(shí)是各券商加緊儲(chǔ)備項(xiàng)目。
“在有些園區(qū)，必須提前好久預(yù)約，否則根本排不上號(hào)。”一北方券商的新三板負(fù)責(zé)人表示。他把現(xiàn)階段稱為“整個(gè)市場(chǎng)的宣講發(fā)動(dòng)階段”。
2012年下半年至今，一邊是IPO暫停，另一邊新三板利好政策不斷，不少券商殺回新三板市場(chǎng)，與中小券商進(jìn)行爭(zhēng)奪。
據(jù)悉，中信證券企業(yè)融資服務(wù)部為打造新三板業(yè)務(wù)正在大力招兵買(mǎi)馬，從總部到終端營(yíng)業(yè)部、各分公司都成立對(duì)口部門(mén)從事新三板業(yè)務(wù)。例如在湖北，就與當(dāng)?shù)厝陶归_(kāi)人才和項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)。
而對(duì)于中小型券商來(lái)說(shuō)，則把主要精力放在尚未開(kāi)放的園區(qū)。
長(zhǎng)三角一券商新三板負(fù)責(zé)人表示，目前在已經(jīng)開(kāi)放的四個(gè)園區(qū)搶項(xiàng)目已經(jīng)比較困難，比如武漢，已經(jīng)不再作為他們宣講的主戰(zhàn)場(chǎng)，他們把項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的重點(diǎn)放在西安、河南、廣東、東北等。
“我們的服務(wù)能力有限，不可能覆蓋全國(guó)，所以我初步的思路是以本省為中心，向周圍省市延伸，哪些作為重點(diǎn)區(qū)域還在考察階段，”前述長(zhǎng)三角券商新三板負(fù)責(zé)人稱，“這是我的初步思路，還沒(méi)有成形。”
北方一中小型券商新三板部門(mén)人士的思路也是抓住核心優(yōu)勢(shì)區(qū)域。“我們喜歡的是一個(gè)地方多拿幾家這種模式，基本上堅(jiān)持北方市場(chǎng)為主、南方市場(chǎng)兼顧的定位，而不是花精力到處拓展區(qū)域，我們做不過(guò)來(lái)，”他說(shuō)，“很邊緣的園區(qū)就不去了，重點(diǎn)還是北京、天津、東北全境、重慶、河南全境、山東、河北，我們最近也在成都、西安找項(xiàng)目。”
整個(gè)市場(chǎng)的空間巨大，但核心區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)隨著擴(kuò)容時(shí)間表的明確已日趨激烈。
不僅是證券公司，連日來(lái)股轉(zhuǎn)公司各部門(mén)負(fù)責(zé)人輾轉(zhuǎn)各地不斷參加新三板制度培訓(xùn)和動(dòng)員工作。
9月4日，股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理謝庚表示,目前公司正著手與五大國(guó)有銀行、全國(guó)股份制商業(yè)銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，掛牌企業(yè)未來(lái)將得到來(lái)自各大銀行的授信。
雖然培訓(xùn)和動(dòng)員工作密集，“勸說(shuō)”企業(yè)上新三板也容易一些，但券商仍然困惑的是，拿不準(zhǔn)擴(kuò)容后的審核標(biāo)準(zhǔn)。“企業(yè)的資質(zhì)還是沒(méi)有太大變化，我們有點(diǎn)害怕各個(gè)營(yíng)業(yè)部推薦的企業(yè)良莠不齊。擴(kuò)容后的審核標(biāo)準(zhǔn)還是拿不準(zhǔn)，如果大家都能上的話，市場(chǎng)定位有點(diǎn)模糊。”南方一家券商新三板人士稱。
上述長(zhǎng)三角券商新三板負(fù)責(zé)人則擔(dān)心擴(kuò)容后券商的適應(yīng)能力。“擴(kuò)容后，市場(chǎng)太大了，前期的人手準(zhǔn)備都是問(wèn)題。”
而券商場(chǎng)外市場(chǎng)部已經(jīng)開(kāi)始公開(kāi)招兵買(mǎi)馬，金元證券、西部證券、國(guó)信證券、宏源證券、華創(chuàng)證券、華西證券、招商證券、國(guó)金證券、方正證券、國(guó)都證券紛紛發(fā)布招聘信息。
掛牌成本賬：規(guī)范成本大
“券商在各地開(kāi)宣講會(huì)，就是在教育與輔助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，讓他們了解新三板好處”，上海潤(rùn)和律師事務(wù)所合伙人王佑強(qiáng)解釋。
不少新三板業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，許多企業(yè)是短視的。“他們會(huì)想上板后能否立即得到一些好處。”
但是，上板意味著規(guī)范。
“每年賺百萬(wàn)的企業(yè)，若要真心規(guī)范，管理較為麻煩，稅收與社保是這群中小企業(yè)頭疼的問(wèn)題，這些會(huì)影響他們的營(yíng)業(yè)收入”，深圳一名私募人士表示。
據(jù)多名新三板業(yè)務(wù)人士透露，上板后，有的企業(yè)補(bǔ)交數(shù)百萬(wàn)稅，有的甚至補(bǔ)交千萬(wàn)稅收。
除去規(guī)范成本外，其他成本并不高。
據(jù)一名湖南券商新三板團(tuán)隊(duì)的律師介紹，在輔導(dǎo)上板時(shí)，備案費(fèi)3萬(wàn)元、委托備案費(fèi)1萬(wàn)元、券商改制與推薦費(fèi)70-100萬(wàn)元、會(huì)計(jì)師審計(jì)費(fèi)25-35萬(wàn)元、律師費(fèi)15-30萬(wàn)元。
光大證券公開(kāi)資料則顯示，其新三板推薦費(fèi)在90-120萬(wàn)。
而當(dāng)?shù)卣疄楣膭?lì)上板，均有補(bǔ)貼方案，基本上能與中介費(fèi)“抵消”。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，北京中關(guān)村科技園區(qū)的補(bǔ)貼在90-140萬(wàn)元、上海張江高新區(qū)在企業(yè)掛牌成功后補(bǔ)貼160萬(wàn)元、天津?yàn)I海區(qū)補(bǔ)貼100萬(wàn)元、武漢東湖區(qū)補(bǔ)貼掛牌成功者至少175萬(wàn)元。
除此以外，還有18個(gè)園區(qū)公布了補(bǔ)貼政策，其中大連高新區(qū)補(bǔ)貼最多，高達(dá)290萬(wàn)元，其中，政府與高新區(qū)分別補(bǔ)貼140萬(wàn)和150萬(wàn)，分簽約、改制、掛牌三個(gè)階段補(bǔ)貼。
不過(guò)，華南一名新三板業(yè)務(wù)人士表示，有些政府開(kāi)的是空頭支票。“我接觸過(guò)一個(gè)案例，政府補(bǔ)貼是分階段給的，在改制階段，政府設(shè)定了期限，但有的企業(yè)股改需要較長(zhǎng)時(shí)間，一旦超出補(bǔ)貼有效期，企業(yè)只能自己掏銀子了，這種情況下企業(yè)怨言很大。”
該人士告訴記者，“因此我們?nèi)潭▋r(jià)的時(shí)候，也會(huì)考慮政府補(bǔ)貼的情況，盡量讓企業(yè)少負(fù)擔(dān)成本。”
當(dāng)企業(yè)上板后，還要給股轉(zhuǎn)公司繳費(fèi)。據(jù)資料顯示，掛牌初費(fèi)中，總股本在2千萬(wàn)股以下的企業(yè)，交3萬(wàn)元；股本在2千萬(wàn)-5千萬(wàn)股之間的，交5萬(wàn)元；股本在5千萬(wàn)-1億股間的，交8萬(wàn)元；股本在1億以上的，交10萬(wàn)元。在以后每年的掛牌年費(fèi)中，費(fèi)用根據(jù)股本大小，分別為2萬(wàn)元/年、3萬(wàn)元/年、4萬(wàn)元/年、5萬(wàn)元/年。
除此以外，企業(yè)每年還要支付券商持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)5-10萬(wàn)/年，信息披露費(fèi)每年1萬(wàn)元，股份登記費(fèi)每年1千元，分紅手續(xù)費(fèi)為（紅股面值+現(xiàn)金股利）×0.035%，每年100元的名冊(cè)登記費(fèi)。
交投尙不活躍
然而，在花九牛二虎之力規(guī)范后，上板后的好處，并不是立竿見(jiàn)影。
據(jù)上海海華永泰律師事務(wù)所合伙人張洪波表示，目前新三板交投并不活躍，原因有多種。例如，公司的股份按照規(guī)定有一定的限售期；有公司達(dá)到股份出讓條件，但有心理價(jià)位，暫時(shí)不想轉(zhuǎn)讓出去；新三板相關(guān)配套制度還在完善，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)新三板還有了解的過(guò)程。
于去年上板的一家北京企業(yè)內(nèi)部人士告訴理財(cái)周報(bào)記者，“目前暫時(shí)沒(méi)有感受到紅利”，對(duì)其而言，比較有吸引力的是信用貸款。
據(jù)悉，銀行與股轉(zhuǎn)公司簽約，上板的企業(yè)信譽(yù)度有一定程度提高。例如，今年5月17日掛牌的風(fēng)格信息，已在8月16日通過(guò)董事會(huì)決議，擬向交通銀行上?？禈蛑猩暾?qǐng)1000萬(wàn)元授信額度，向中國(guó)銀行上海田林路支行申請(qǐng)500萬(wàn)授信額度。
而在融資方面，理財(cái)周報(bào)記者從今年新掛牌的企業(yè)中了解到，只有個(gè)別企業(yè)有融資動(dòng)作。如今年7月1日掛牌的天房科技，8月30日在股東大會(huì)上通過(guò)《關(guān)于使用天津市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)有限公司發(fā)行債券募集資金用于投資天房智能城市物聯(lián)網(wǎng)社區(qū)綜合服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目的議案》。據(jù)悉，該公司債已在8月5日完成簿記建檔工作，本期債券最終發(fā)行規(guī)模7億元，票面利率為5.88%。
王佑強(qiáng)律師表示，融資舉動(dòng)還要視公司定位決定，“有些企業(yè)認(rèn)為盤(pán)子還沒(méi)有做大，會(huì)考慮到未來(lái)股份的價(jià)格成倍放大，同時(shí)考慮公司所處的行業(yè)前景”。
一名上海券商人士表示，其去年參與掛牌的三家公司中，融資規(guī)模都比較大，“我們主要做的是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，所以融資成績(jī)較為理想”。
一名做投融資平臺(tái)的人士則告訴記者，能否融資，還要看公司所在的行業(yè)前景、公司產(chǎn)品是否創(chuàng)新、商業(yè)模式與運(yùn)營(yíng)模式是否吸引人、融資方案是否有風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)認(rèn)可的過(guò)渡期
“現(xiàn)在還是一個(gè)市場(chǎng)認(rèn)可的階段，從‘券商找項(xiàng)目’到‘項(xiàng)目找券商’的過(guò)渡期”，上述湖南律師分析。
張洪波律師則表示，其已經(jīng)在受理多家新三板項(xiàng)目，都是高新園區(qū)外的項(xiàng)目，“從受理情況來(lái)看，企業(yè)考慮到將來(lái)新三板門(mén)檻可能會(huì)越來(lái)越高，所以搶占時(shí)機(jī)。”
有華南券商人士告訴記者，“券商未來(lái)在挑選項(xiàng)目的時(shí)候，一定會(huì)把門(mén)檻提高，例如在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的規(guī)模，價(jià)格也一定上漲。”
上述投融資平臺(tái)人士對(duì)新三板企業(yè)融資狀況則較為憂慮，“新三板宣傳力度還不夠，風(fēng)投與企業(yè)沒(méi)有更深的溝通渠道，他們不了解企業(yè)的融資需求，信息不流通、不對(duì)稱。”
但前述深圳私募人士認(rèn)為，宣傳力度不夠的原因，主要在于新三板基礎(chǔ)還不扎實(shí)。“首先是規(guī)范，其次要有數(shù)量。當(dāng)投資者看到有大量規(guī)范的、有成長(zhǎng)性的企業(yè)，就會(huì)參與進(jìn)來(lái)?，F(xiàn)在風(fēng)投主要在觀望階段，因?yàn)榭蛇x擇的太少了。”
其一再?gòu)?qiáng)調(diào)“規(guī)范”問(wèn)題。“如果發(fā)現(xiàn)有很多企業(yè)存在造假現(xiàn)象，這對(duì)新三板有很大的損害。這塊沒(méi)有真正的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，只靠管理機(jī)構(gòu)是不夠的。”
“我希望擴(kuò)容，有更多的企業(yè)上板，交投會(huì)更活躍，但我的建議是，不要擴(kuò)得太快，要盯緊規(guī)范問(wèn)題，前期不抓緊，后期就麻煩了”，此私募人士說(shuō)。
