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肖鋼表態(tài)改革派發(fā)定心丸 全球經(jīng)濟明年將復(fù)蘇

     雖然昨日A股市場窄幅震蕩，但監(jiān)管層卻再度為市場拋出了“定心丸”。在財經(jīng)年會上，證監(jiān)會主席肖鋼稱，目前并沒有打算開國際板，當(dāng)前條件并不成熟。中國資本市場主要靠行政主導(dǎo)，市場化不夠，因此資本市場改革要堅持市場化、法制化、國際化，改革要有釘釘子的精神。

     對于此次三中全會，與會專家都給出了高度評價，國務(wù)院發(fā)展研究中心高級研究員吳敬璉甚至認(rèn)為比南巡后更上一個臺階，明確了改革的方向，指出了全面深化改革的經(jīng)濟改革方面所要達(dá)到的目標(biāo)。

     目前沒打算開國際板

     國際板與IPO重啟一樣，屢次被空頭借謠傳打壓股市。昨日證監(jiān)會高層的表態(tài)，無疑讓市場吃了一顆“定心丸”。在財經(jīng)年會上，證監(jiān)會主席肖鋼表示，資本市場改革要求中國資本市場必須國際化，但目前并沒有打算開國際板，當(dāng)前條件并不成熟。

     肖鋼說，只有資本市場雙向開放，通過引進(jìn)來、走出去，才能夠進(jìn)一步促進(jìn)市場化，沒有國際化的市場很難形成一個真正的市場。當(dāng)然資本市場是長期漸進(jìn)的過程，十年之前引進(jìn)QFII制度，后來又引進(jìn)RQFII制度，這兩個制度占A股流通市值不到2%。總的量小了一點，今后還要擴大開放，通過引進(jìn)來、走出去擴大開放。

     而對于大家關(guān)注的股票發(fā)行注冊制，肖鋼提醒不能簡單理解為登記生效制。“證監(jiān)會對發(fā)行人信息披露的準(zhǔn)確性、全面性、及時性要進(jìn)行審核，但不是對這個公司的投資價值和持續(xù)的盈利能力做出判斷，還權(quán)于市場，還權(quán)于投資者。”

     在肖鋼看來，中國資本市場發(fā)展20多年，雖然取得了很大的成就，但市場化方面做得還不夠，主要還是靠行政主導(dǎo)，運行機制沒有完全市場化，因此資本市場的改革要放在第一位。

     肖鋼表示，改革是沖著問題來的，要解決突出問題。改革必觸動利益，是冒風(fēng)險事情。因此改革需要勇氣，步子要大也要穩(wěn)。改革效果要看當(dāng)前，也要看長遠(yuǎn)，改革要有韌勁釘釘子精神。

     生產(chǎn)要素市場化加快

     此次三中全會基本上得到了與會專家的高度評價。吳敬璉認(rèn)為三中全會不但肯定、而且是強化了市場在資源配置中的作用，并且明確了市場起決定性作用需要一個怎樣的市場環(huán)境支撐，那就是統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系是使市場在資源配置中起決定性作用的基礎(chǔ)。

     發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴認(rèn)為，經(jīng)濟體制改革需要從制約中國經(jīng)濟的領(lǐng)域改起，當(dāng)前一個主要的制約就是生產(chǎn)要素的市場化還不夠。比如說土地市場、勞動力市場、利率和匯率、資源型產(chǎn)品等領(lǐng)域還沒有實現(xiàn)市場化。

     中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，此次決定對要素市場化提得非常明顯，并且首次提出土地問題，確立了集體土地的流轉(zhuǎn)，包括農(nóng)村宅基地所有權(quán)保護(hù)以及轉(zhuǎn)讓，這是35年以來的重大突破。

     不過吳敬璉提醒，土地流轉(zhuǎn)改革后，地方政府目前已有的巨額債務(wù)是個潛在麻煩需要注意。土地流轉(zhuǎn)改革會帶來地價上升，地方政府土地財政會受到很大影響，現(xiàn)有的這套城鎮(zhèn)化辦法就會有問題了。土地產(chǎn)權(quán)制度和土地財政相關(guān)，現(xiàn)在地方政府資產(chǎn)負(fù)債率很高，有很大風(fēng)險。即使將來的地方財政平衡可以解決，現(xiàn)在已有的巨大債務(wù)怎么辦也是個問題。

     明年貨幣環(huán)境的波動會更大

     展望2014年全球經(jīng)濟，中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認(rèn)為，一個是同步復(fù)蘇，一個是貨幣環(huán)境的波動性可能會大幅度增加。今年二、三季度的數(shù)據(jù)體現(xiàn)出主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體美國 、歐洲、日本的正增長，這是全球金融危機以來第一次，三大主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體同時在正增長。

     彭文生認(rèn)為，這樣一個態(tài)勢可能會延續(xù)到明年。美國經(jīng)濟復(fù)蘇的態(tài)勢還是比較好的，對其他的經(jīng)濟體會有一個出口的拉動的影響，但總體的增長力度還是比較疲弱。

     彭文生表示，對于中國經(jīng)濟，三中全會的決定對資本市場影響比較高，有明顯的推動。但近期銀行)間市場利率帶動長期利率上升，通脹雖然比較溫和，但增長動力卻不是那么強。今年我們所面臨的問題，從某種意義上講就是影子銀行導(dǎo)致的，而影子銀行大幅度擴張重要特點就是錯位，銀行負(fù)債進(jìn)行融資。

     利率什么時候下來有兩個可能性，第一是房地產(chǎn)泡沫、影子銀行活動，審慎監(jiān)管加強情況下會被遏制，利率會有一個明顯下降的空間。第二是美聯(lián)儲政策發(fā)生比較大的變化，全球貨幣環(huán)境有比較大的變化，導(dǎo)致風(fēng)險的變化，尤其是新興市場的風(fēng)險變化有明顯的降低，那種情況下反而對市場利率下降提供了空間。