掃一掃，查看手機站
2014年4月11日 來源：經(jīng)濟日報
中國的私募股權投資（PE）行業(yè)正在發(fā)生著變化，從以前更多傾向于上市前期投資逐漸變?yōu)樽⒅亻L期投資、注重給企業(yè)創(chuàng)造價值。對于這種現(xiàn)象，業(yè)內人士認為是PE的價值回歸。在博鰲亞洲論壇“從Pre-IPO到并購基金：PE的回歸”分論壇上，與會嘉賓認為，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變，PE的理性回歸不可避免，回到增加企業(yè)價值、改善企業(yè)經(jīng)營和治理的方向上，是其價值的真實體現(xiàn)。
申銀萬國董事長李劍閣表示，中國的PE發(fā)展得非?？?，但相當部分是沖著上市前投資去的?，F(xiàn)在可供投資的項目越來越少，加上IPO又停了一段時間，因此，PE就面臨一個困境，那就是入股的時候估值已經(jīng)偏高，暫時又沒有退出希望，無法實現(xiàn)短平快的收益，PE因此被迫進行改變。此外，中國PE的社會評價并不高，如果真正回歸到注重價值創(chuàng)造、企業(yè)重構及改善企業(yè)治理的方向，將有助于恢復PE的聲譽。
淡馬錫國際私人有限公司高級董事總經(jīng)理吳亦兵認為，一個優(yōu)秀的PE投資者要做到兩點：一是無論作為企業(yè)的小股東，還是相對控股的或絕對控股的股東，都要真正能夠改變企業(yè)的治理結構。二是需要耐心，能夠穿透經(jīng)濟增長周期來看問題，因為中國經(jīng)濟增長周期越來越多、越來越密，只有穿透周期才能獲得長期回報。
對于中國PE的回歸，中國股權投資基金協(xié)會會長邵秉仁認為，中國PE發(fā)展得很快，主要得益于經(jīng)濟的快速發(fā)展。以前那種搶上市資源，想搞短平快、發(fā)大財?shù)男膽B(tài)，已經(jīng)不適應新的經(jīng)濟增長方式。從這個角度看，PE的回歸是被動的、無奈的回歸。與發(fā)達國家相比，我們的PE確實還有一個相當長的發(fā)展過程，因此不能太著急。
