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來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)
昨日，由中歐陸家嘴國際金融研究院、華東政法大學(xué)、金融與法律研究院和《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》共同舉辦的“我為《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》建言獻(xiàn)策”征文活動結(jié)果揭曉。來自上海證券交易所、華東政法大學(xué)等的五篇論文分別獲得了二等獎和三等獎。全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈為獲獎?wù)哳C發(fā)了獲獎證書。
據(jù)悉，新的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》草案已更名為《股權(quán)投資基金管理辦法》。新草案中規(guī)定，股權(quán)投資基金和基金管理人的成立采取備案制，也就是說，不要經(jīng)過主管部門的審批。
統(tǒng)一立法，還是分別立法？基金的成立是批準(zhǔn)制，還是備案制？關(guān)于《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》制定過程中爭論已久的這兩個(gè)問題正在逐步達(dá)成共識。
據(jù)了解，新草案命名為《股權(quán)投資基金管理辦法》反映出法規(guī)制定部門順應(yīng)市場要求的意愿，是個(gè)很大的進(jìn)步。自2004、2005年以來，私募股權(quán)基金（PE）作為一種新的融資方式為公眾熟悉，立法的呼聲也日益高漲。但是，針對PE、風(fēng)險(xiǎn)資金（VC）、產(chǎn)業(yè)基金是分別立法，還是統(tǒng)一立法，一直爭論不斷，對此，新草案可望采取統(tǒng)一立法的思路，即由一部法規(guī)加以規(guī)范。
針對前兩年市場上出現(xiàn)“VC的PE化，PE的泡沫化”現(xiàn)象，吳曉靈指出，現(xiàn)在的金融和經(jīng)濟(jì)局勢，使得PE開始回歸本質(zhì)，不僅要給企業(yè)帶去資金，更要利用自身的專長幫助企業(yè)成長。
據(jù)了解，新草案中對股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理人作出了區(qū)分。與會專家指出，股權(quán)投資基金和基金管理人的成立采取備案制還要看是“純正意義上的備案，還是許可備案”。同時(shí)有專家建議，完善基金管理人治理結(jié)構(gòu)的同時(shí)，對股權(quán)投資基金本身的治理結(jié)構(gòu)也要有充分的認(rèn)識。
吳曉靈表示，此次征文活動就是為了“開啟民智、凝聚共識、促進(jìn)發(fā)展”，目前關(guān)于股權(quán)投資基金的立法正取得越來越多的共識。
吳曉靈指出，當(dāng)下我國遇到了比1997年亞洲金融危機(jī)更大的困難，但現(xiàn)在我國有利條件更多。一方面，目前的國企已經(jīng)基本市場化；另一方面，目前的財(cái)政實(shí)力大為增強(qiáng)，如果財(cái)政作為一個(gè)杠桿來支出，效益更大。當(dāng)前，培育和發(fā)展企業(yè)尤為重要，她認(rèn)為，發(fā)展股權(quán)投資基金對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整更具重要意義。這其中，政府首先要建立一個(gè)良好的股權(quán)投資基金法制和規(guī)制的環(huán)境；其次，在啟動內(nèi)需方面，政府可以設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，引導(dǎo)社會資金投向政府?dāng)M引導(dǎo)發(fā)展的領(lǐng)域，而不是全額投資。政府的引導(dǎo)基金類似“鋪個(gè)床墊”，明確其他投資者的最低虧損額，同時(shí)要設(shè)立相關(guān)技術(shù)、環(huán)保等投資標(biāo)準(zhǔn)。
