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來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
昨日，由中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院、華東政法大學(xué)、金融與法律研究院和《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》共同舉辦的“我為《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》建言獻(xiàn)策”征文活動(dòng)結(jié)果揭曉。來(lái)自上海證券交易所、華東政法大學(xué)等的五篇論文分別獲得了二等獎(jiǎng)和三等獎(jiǎng)。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院院長(zhǎng)吳曉靈為獲獎(jiǎng)?wù)哳C發(fā)了獲獎(jiǎng)證書(shū)。
據(jù)悉，新的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》草案已更名為《股權(quán)投資基金管理辦法》。新草案中規(guī)定，股權(quán)投資基金和基金管理人的成立采取備案制，也就是說(shuō)，不要經(jīng)過(guò)主管部門(mén)的審批。
統(tǒng)一立法，還是分別立法？基金的成立是批準(zhǔn)制，還是備案制？關(guān)于《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》制定過(guò)程中爭(zhēng)論已久的這兩個(gè)問(wèn)題正在逐步達(dá)成共識(shí)。
據(jù)了解，新草案命名為《股權(quán)投資基金管理辦法》反映出法規(guī)制定部門(mén)順應(yīng)市場(chǎng)要求的意愿，是個(gè)很大的進(jìn)步。自2004、2005年以來(lái)，私募股權(quán)基金（PE）作為一種新的融資方式為公眾熟悉，立法的呼聲也日益高漲。但是，針對(duì)PE、風(fēng)險(xiǎn)資金（VC）、產(chǎn)業(yè)基金是分別立法，還是統(tǒng)一立法，一直爭(zhēng)論不斷，對(duì)此，新草案可望采取統(tǒng)一立法的思路，即由一部法規(guī)加以規(guī)范。
針對(duì)前兩年市場(chǎng)上出現(xiàn)“VC的PE化，PE的泡沫化”現(xiàn)象，吳曉靈指出，現(xiàn)在的金融和經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，使得PE開(kāi)始回歸本質(zhì)，不僅要給企業(yè)帶去資金，更要利用自身的專長(zhǎng)幫助企業(yè)成長(zhǎng)。
據(jù)了解，新草案中對(duì)股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理人作出了區(qū)分。與會(huì)專家指出，股權(quán)投資基金和基金管理人的成立采取備案制還要看是“純正意義上的備案，還是許可備案”。同時(shí)有專家建議，完善基金管理人治理結(jié)構(gòu)的同時(shí)，對(duì)股權(quán)投資基金本身的治理結(jié)構(gòu)也要有充分的認(rèn)識(shí)。
吳曉靈表示，此次征文活動(dòng)就是為了“開(kāi)啟民智、凝聚共識(shí)、促進(jìn)發(fā)展”，目前關(guān)于股權(quán)投資基金的立法正取得越來(lái)越多的共識(shí)。
吳曉靈指出，當(dāng)下我國(guó)遇到了比1997年亞洲金融危機(jī)更大的困難，但現(xiàn)在我國(guó)有利條件更多。一方面，目前的國(guó)企已經(jīng)基本市場(chǎng)化；另一方面，目前的財(cái)政實(shí)力大為增強(qiáng)，如果財(cái)政作為一個(gè)杠桿來(lái)支出，效益更大。當(dāng)前，培育和發(fā)展企業(yè)尤為重要，她認(rèn)為，發(fā)展股權(quán)投資基金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整更具重要意義。這其中，政府首先要建立一個(gè)良好的股權(quán)投資基金法制和規(guī)制的環(huán)境；其次，在啟動(dòng)內(nèi)需方面，政府可以設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，引導(dǎo)社會(huì)資金投向政府?dāng)M引導(dǎo)發(fā)展的領(lǐng)域，而不是全額投資。政府的引導(dǎo)基金類(lèi)似“鋪個(gè)床墊”，明確其他投資者的最低虧損額，同時(shí)要設(shè)立相關(guān)技術(shù)、環(huán)保等投資標(biāo)準(zhǔn)。
