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2018年VC/PE該投啥？總理在政府工作報告中這樣說……

3月5日上午，十三屆全國人大一次會議開幕，國務院總理李克強向大會作《政府工作報告》。每年的這個時候，投資圈人士都對這份沉甸甸的報告翹首以盼，因為這份報告往往事關各家投資機構的投資走向，2018年的投資風口在哪里？證券時報·創(chuàng)業(yè)資本匯記者梳理了與投資息息相關的十大關鍵詞，并解讀了其中可能蘊藏的投資機會。

做大做強新興產(chǎn)業(yè)集群，實施大數(shù)據(jù)發(fā)展行動，加強新一代人工智能研發(fā)應用，在醫(yī)療、養(yǎng)老、教育、文化、體育等多領域推進“互聯(lián)網(wǎng)+”。發(fā)展智能產(chǎn)業(yè)，拓展智能生活。運用新技術、新業(yè)態(tài)、新模式，大力改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

解讀：

“人工智能”第一次被寫進政府工作報告是在2017年，隨后，國務院還印發(fā)了《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，預計2030年中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過10萬億元。今年的報告再次提出要“加強新一代人工智能的研發(fā)應用”，不難看出，發(fā)展人工智能已經(jīng)被提高至國家戰(zhàn)略。

截至目前，在政策、資本、創(chuàng)業(yè)者的狂熱助推下，人工智能已經(jīng)開始應用在金融、醫(yī)療、零售、教育、安防等領域，中國正在全面引領全球AI革命。美國CB風險投資公司發(fā)布的《2018年人工智能發(fā)展趨勢》報告顯示，2017年，中國人工智能初創(chuàng)企業(yè)股權融資額占全球總量的48％，高出美國10個百分點。而人臉識別和人工智能芯片是中國促進人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩個關鍵領域，其中曠視科技、商湯科技和云從科技等企業(yè)在人臉識別領域表現(xiàn)搶眼。預計2018年隨著中國傳統(tǒng)科技公司加速謀求向AI和數(shù)據(jù)驅動的科技公司轉型，AI行業(yè)的投資和并購事件會增加。

推動集成電路、第五代移動通信、飛機發(fā)動機、新能源汽車、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實施重大短板裝備專項工程，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，創(chuàng)建“中國制造2025”示范區(qū)。

解讀：

從去年年底開始，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為政策的寵兒，來自國家層面的消息不斷利好。2017 年 11 月，國務院發(fā)布《關于關于深化互聯(lián)網(wǎng)+先進制造業(yè)發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導意見》，提出“三步走”戰(zhàn)略； 此外，國家制造強國建設領導小組還決定在該小組下設立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項工作組，專項工作組成員由25位正副部及司局領導任職，力度空前。

2018年 2月27日，經(jīng)國家發(fā)改委批復，海爾COSMOPlat成為“國家級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+智能制造集成應用示范平臺”，這是全國首個國家級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范平臺。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設的核心在于培育 10 家左右的國家級跨行業(yè)跨地區(qū)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，推動百萬制造企業(yè)上云，百萬工業(yè) APP 的生態(tài)打造 。

據(jù)中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟測算，2017年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)直接產(chǎn)業(yè)規(guī)模約為5700億元，預計2017年到2019年，產(chǎn)業(yè)規(guī)模將以18%的年均增速高速增長，到2020年將達到萬億元規(guī)模。

促進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新上水平。要提供全方位創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務，推進“雙創(chuàng)”示范基地建設，鼓勵大企業(yè)、高校和科研院所開放創(chuàng)新資源，發(fā)展平臺經(jīng)濟、共享經(jīng)濟，形成線上線下結合、產(chǎn)學研用協(xié)同、大中小企業(yè)融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)格局，打造“雙創(chuàng)”升級版。

解讀：

“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”首次被寫入政府工作報告是在2015年，至今已是第四次在政府工作報告中出現(xiàn)?？偫碓谧鰣蟾鏁r指出，2017年在深入開展大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，實施普惠性支持政策，完善孵化體系的背景下，各類市場主體達到9800多萬戶，五年增加70%以上。

翻看這幾年的政府工作報告，從“推動”到“持續(xù)推進”再到“上水平”，不難發(fā)現(xiàn)國家層面對“雙創(chuàng)”的重視度年年上升，對創(chuàng)投機構來說無疑迎來了大機遇。但也因為更多玩家入場而使競爭加劇，投資機構必須保持自己的核心競爭力，培養(yǎng)自己的慧眼和慧心，才能發(fā)現(xiàn)和捕捉好的投資機會。

設立國家融資擔?；穑С謨?yōu)質創(chuàng)新型企業(yè)上市融資，將創(chuàng)業(yè)投資、天使投資稅收優(yōu)惠政策試點范圍擴大到全國。

解讀：

2017年5月3日，國家財政部、稅務總局發(fā)布了《關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關稅收試點政策的通知》，這項政策當時只在京津冀、上海、廣東、安徽、四川、武漢、西安、沈陽8個全面創(chuàng)新改革試驗區(qū)域和蘇州工業(yè)園區(qū)試點，而此次政府工作報告明確表示，要將創(chuàng)業(yè)投資、天使投資稅收優(yōu)惠政策試點范圍擴大到全國，無疑要將創(chuàng)業(yè)投資在全國大力鋪開。

值得注意的是，此次還特別提到“設立國家融資擔?；稹?，據(jù)了解，國家融資擔?；鹪?015年的國務院常務會議時就被提出，當時國務院常務會議部署加快融資擔保行業(yè)改革發(fā)展，更好發(fā)揮金融支持實體經(jīng)濟作用，提出要設立國家融資擔?；稹?/p>

積極擴大消費和促進有效投資。順應居民需求新變化擴大消費，著眼調結構增加投資，形成供給結構優(yōu)化和總需求適度擴大的良性循環(huán)。增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎性作用。推進消費升級，發(fā)展消費新業(yè)態(tài)新模式。

解讀：

如果用一個詞概括已經(jīng)過去的2017年的消費市場特征，那非“消費升級”莫屬了。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：2017年全年，社會消費品零售總額366262億元，比上年增長10.2%。其中，限額以上單位消費品零售額160613億元，增長8.1%。

中國銀聯(lián)聯(lián)合京東金融共同發(fā)布的《2017年消費升級大數(shù)據(jù)報告》顯示，從2017年各年齡在移動互聯(lián)網(wǎng)渠道及線下實體渠道的消費金額占比來看，90后移動互聯(lián)網(wǎng)渠道消費金額已超過消費金額的一半，而70、80后線下實體渠道消費仍為核心。尤其值得注意的是，二三四線城市消費快速崛起，華中、東北、西北地區(qū)增速靠前，國產(chǎn)品牌更受青睞，手機、智能設備、線上生鮮、保健器械成消費新時尚。有分析認為，2017年~2018年消費行業(yè)是一個正確的投資方向，在線上流量越來越貴的時候，線下可能會成為一個價值挖掘。

推進“一帶一路”國際合作。堅持共商共建共享，落實“一帶一路”國際合作高峰論壇成果。推動國際大通道建設，深化沿線大通關合作。擴大國際產(chǎn)能合作，帶動中國制造和中國服務走出去。

解讀：

去年五月在北京召開的 “一帶一路”國際合作高峰論壇就已經(jīng)給創(chuàng)投機構釋放了很大的投資利好信號。據(jù)了解，“一帶一路”沿線多數(shù)是發(fā)展中國家，這片區(qū)域總人口約44億，經(jīng)濟總量約21萬億美元，分別約占全球的63%和29%。

在去年的論壇上，國家還向絲路基金新增資金1000億元人民幣，鼓勵金融機構開展人民幣海外基金業(yè)務，規(guī)模預計為3000億元人民幣。絲路基金董事長金琦也表示，絲路基金的一個定位是股權投資，目前絲路基金承諾投資的60億美元資金中，有70%是股權投資；重點是在基礎設施、能源、資源、產(chǎn)業(yè)項目上提供金融服務，以支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

深創(chuàng)投研究中心認為，在推動國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)布局的基礎上，應當鼓勵和支持創(chuàng)投機構與央企一起走出去。第一，創(chuàng)投機構可以依托央企在“一帶一路”國家發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈條上的投資機會；第二，央企可以依托創(chuàng)投機構專業(yè)化投資優(yōu)勢，探索和挖掘所在區(qū)域的潛在新產(chǎn)品、新技術或者新模式；第三，創(chuàng)投機構與央企也可以共同成立并購基金，實現(xiàn)“一帶一路”地區(qū)項目的跨國并購。

出臺實施粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃，全面推進內地同香港、澳門互利合作。

解讀：

“粵港澳大灣區(qū)”在2017年被寫入政府工作報告，上升為國家戰(zhàn)略，其被視為媲美世界三大灣區(qū)的第四大灣區(qū)，大灣區(qū)又將帶來哪些投資機遇？中科院深圳先進院院長樊建平認為，10年內，粵港澳大灣區(qū)有一個非常好的投資機會，就是醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，特別是藥品，因為內地醫(yī)藥和醫(yī)療器械、健康產(chǎn)業(yè)相對落后，應借助香港和澳門的優(yōu)勢，吸引全世界制藥方面的人才。他希望通過科技創(chuàng)新弧，與香港、澳門立以醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)為基礎的醫(yī)藥研究開發(fā)協(xié)作體系，并逐漸建設成為科技協(xié)作大平臺。

而德豐杰龍脈基金合伙人王岳華也有相同的看法。他表示，數(shù)字醫(yī)療領域因全球高齡化的人口，以及中國移動醫(yī)療規(guī)模體量的增長，有著良好的投資機遇。但醫(yī)療行業(yè)需要技術支撐，比如基于互聯(lián)網(wǎng)、云計算，這些技術都可以與港澳合作。

要多渠道增加學前教育資源供給，運用互聯(lián)網(wǎng)等信息化手段，加強對兒童托育全過程監(jiān)管，一定要讓家長放心安心。支持社會力量舉辦職業(yè)教育。

解讀：

據(jù)2017中國統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)顯示，目前中國教育市場總規(guī)模已達9萬億元。據(jù)統(tǒng)計，2017年的十大融資事件落在了K12在線教育、素質教育以及AI等領域的教育公司身上，其中K12在線教育（含少兒英語）公司占到五成，VIPKID、作業(yè)幫、猿輔導、掌門1對1、學霸君等，值得注意的是，2017年的K12在線教育正有從一對一轉向小班課的趨勢。

而2017年教育行業(yè)一級市場里出現(xiàn)了不少活躍的投資機構，他們之中既有財務投資人，如紅杉資本、IDG、真格基金等；也有來自于互聯(lián)網(wǎng)領域和教育領域的戰(zhàn)略投資人，如新東方、好未來、騰訊、百度等。

有機構預計2018年一級市場融資活躍程度或與2017年相當，不少賽道競爭白熱化已經(jīng)到了爭座次的階段，后期項目或在這一年將IPO提上日程。

實施健康中國戰(zhàn)略。加強全科醫(yī)生隊伍建設，推進分級診療。多渠道增加全民健身場所和設施。

解讀：

事實上，2012年國家就已經(jīng)提出“健康中國2020”戰(zhàn)略，明確提出到2020年我國主要健康指標基本達到中等發(fā)展中國家的水平，人均預期壽命將從2005年的73歲增加到2020年的77歲。

去年的政府工作報告也明確將“推進健康中國建設”列為2017年工作重點，而今年“健康中國”再次被提出，并被提高到一個國家戰(zhàn)略的高度，這意味著該領域仍將有很大的投資空間。

有報告預計，2021年，我國大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到12.9萬億。在投資機構方面，2017年該領域境內投資事件超過十個的機構有經(jīng)緯中國、啟明創(chuàng)投、紅杉資本中國及君聯(lián)資本。其余較為活躍的投資機構包括軟銀中國、弘暉資本、高特佳投資、清控銀投禮來亞洲基金、華蓋資本。

推動農(nóng)村各項事業(yè)全面發(fā)展，改善供水、供電、信息等基礎設施，新建改建農(nóng)村公路20萬公里。堅持走中國特色社會主義鄉(xiāng)村振興道路，加快實現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。

解讀：

由于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)投資周期相對較長，收益相對穩(wěn)定但卻不高，所以一直是個沒有爆發(fā)性想象空間的行業(yè)。但是在信息技術的改造下，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)逐漸晉升為新農(nóng)業(yè)，開始吸引資本的關注。

阿里巴巴、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也早已在農(nóng)村開始全面布局，如今農(nóng)村的物流、金融、電商等正開展地如火如荼，所有切入改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、無人機等新興技術公司都開始受到資本的青睞。

就在近日，互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)保險平臺“一米農(nóng)險”完成天使輪融資，投資方為經(jīng)緯中國、九合創(chuàng)投和以太資本。此外，IDG資本、真格基金、中信資本等多家知名創(chuàng)投機構也在新農(nóng)業(yè)領域有所布局，在政策的加持下，這個高達十萬億的新農(nóng)業(yè)市場正在被煥發(fā)生機。