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創(chuàng)業(yè)板的上市，可謂中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一件大事
創(chuàng)業(yè)板將準(zhǔn)備迎接三個(gè)高潮：其一，企業(yè)自主創(chuàng)新的高潮。因?yàn)樽詮挠袆?chuàng)業(yè)板以后，企業(yè)自主創(chuàng)新積極性會(huì)大大增加。而且效益好的已經(jīng)有成績(jī)的這些企業(yè)在資金方面得到了充實(shí)，這點(diǎn)起了示范作用。所以企業(yè)自主創(chuàng)新高潮的來(lái)臨，是創(chuàng)業(yè)板第一個(gè)高潮。其二，民間投資、民間創(chuàng)業(yè)的高潮。自主創(chuàng)新用創(chuàng)業(yè)板得到鼓勵(lì)，而民間呢？民間存在著很大的資本潛力，要把它發(fā)掘出來(lái)，民間也有創(chuàng)業(yè)的積極性。創(chuàng)業(yè)板上市以后就給他們鼓舞，這樣有更多人愿意創(chuàng)業(yè)，有更多的人愿意把資本投到科技型企業(yè)之中。所以這是第二個(gè)高潮的來(lái)臨。其三，創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的高潮。創(chuàng)業(yè)投資這已在全世界都得到證明了，要高科技發(fā)展沒(méi)有創(chuàng)業(yè)投資是不行的。無(wú)論是創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資基金，也不管這個(gè)公司采取何種形式，只要是用資本幫助那些企業(yè)，就能使自主創(chuàng)新得以實(shí)現(xiàn)，使高科技產(chǎn)業(yè)得到發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)投資家最具有企業(yè)家的三個(gè)條件
我們經(jīng)常說(shuō)，企業(yè)家具有三個(gè)條件： 1、有眼光，就是看準(zhǔn)哪個(gè)方面有盈利機(jī)會(huì)，能夠把握機(jī)會(huì)；2、有膽量，敢于冒風(fēng)險(xiǎn)，敢于作出投資決策；3、有組織能力。就是高效率組織生產(chǎn)要素，生產(chǎn)好的成果的能力。而創(chuàng)業(yè)投資家正好具有企業(yè)家的這三個(gè)條件。首先創(chuàng)業(yè)投資家必須有眼光，而且他的眼光要很敏銳，能夠發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)某項(xiàng)新發(fā)明和專利有大的前途，并且培養(yǎng)這些企業(yè)。所以創(chuàng)業(yè)投資在有眼光這方面最為突出。其次有膽量，創(chuàng)業(yè)投資家必須有膽量，他一定要敢于冒風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資的利潤(rùn)是事后才知道的。既然事前都不知道究竟利潤(rùn)率多高，所以他必須冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。另外，創(chuàng)業(yè)投資家還必須具有卓越的組織生產(chǎn)要素的能力。因?yàn)槟阃兜揭粋€(gè)企業(yè)以后，就要獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，參與管理，要幫助他們改進(jìn)經(jīng)營(yíng)等等。所以各種生產(chǎn)的要素組合，在創(chuàng)業(yè)投資當(dāng)中顯得非常重要。由此可見(jiàn)，三個(gè)高潮的來(lái)臨，對(duì)我們來(lái)說(shuō)是非常重要的。企業(yè)自主創(chuàng)新的高潮會(huì)來(lái)臨，明天投資和明天創(chuàng)業(yè)的高潮會(huì)來(lái)臨，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的高潮亦會(huì)來(lái)臨。
當(dāng)今經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，為什么需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資？
因?yàn)榻裉斓闹袊?guó)具有以下三個(gè)特點(diǎn)：第一，貨幣政策總量分析沒(méi)有用，或者至少不能完全、不能準(zhǔn)確地說(shuō)明問(wèn)題。就是流動(dòng)性大怎么樣？流動(dòng)性小了怎么樣？這在完全市場(chǎng)化國(guó)家，也許有參考量，但是中國(guó)實(shí)行的是非貨幣利率，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題非常突出。現(xiàn)在信貸量過(guò)大，銀行信貸量過(guò)大，如果仔細(xì)分析一下，這里有一個(gè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。比如說(shuō)在一個(gè)放出的信貸量當(dāng)中，有多少是進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)？有多少是停留在虛擬經(jīng)濟(jì)？現(xiàn)在光說(shuō)信貸量高，如果沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這就存在結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。第二，所謂銀行信貸量大，我們現(xiàn)在要問(wèn)中小企業(yè)究竟得到多少融資？中小企業(yè)中的那些民營(yíng)企業(yè)（主要指集體的），他們又能夠得到多少？這里也存在結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。根據(jù)人民銀行2009年的統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)的貸款任務(wù)已經(jīng)完成了。但是中國(guó)中小企業(yè)太多，99%以上都是中小企業(yè)，中小企業(yè)雇傭3千人到雇傭幾個(gè)人，十幾個(gè)人，這么大領(lǐng)域都是中小企業(yè)。真正得到貸款的是中等偏上企業(yè)，一般的中等企業(yè)，中等偏下的企業(yè)、小企業(yè)沒(méi)有得到貸款，我們開(kāi)會(huì)時(shí)候，問(wèn)那些小企業(yè)，你們?cè)趺唇鉀Q融資問(wèn)題？他們告知，第一互幫互助解決問(wèn)題，第二借高利貸，利率是至少35%還高一些。第三，就是銀行放貸當(dāng)中有多少進(jìn)入產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，有多少進(jìn)入短板行業(yè)，有多少進(jìn)入需要融資的高科技企業(yè)。這又是結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)投資不能用總量分析解決，必須具體到一個(gè)行業(yè)，甚至具體到一個(gè)企業(yè)來(lái)研究其中的情況，研究企業(yè)所需要的資金量。這樣的話，中國(guó)的信貸結(jié)構(gòu)性問(wèn)題才能解決。
創(chuàng)業(yè)板通常需經(jīng)歷三個(gè)時(shí)期。
創(chuàng)業(yè)板根據(jù)世界其他國(guó)家發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)一般分三個(gè)階段，或者三個(gè)時(shí)期：沖動(dòng)期。就是剛剛上市的時(shí)候，人們有很多幻想，過(guò)多期待就有投資的沖動(dòng)。然后到第二個(gè)階段。動(dòng)蕩期。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以后，看看創(chuàng)業(yè)板有的成功，有的不理想，波動(dòng)上市。經(jīng)濟(jì)上波動(dòng)，投資心理就開(kāi)始起波動(dòng)，市場(chǎng)開(kāi)始動(dòng)蕩，投資處于觀望階段。成熟期。在成熟期，投資者成熟了，監(jiān)管部門有經(jīng)驗(yàn)了，冷靜了。既然大家都冷靜了，這種創(chuàng)業(yè)板和準(zhǔn)備上市，和已經(jīng)上市的企業(yè)就都會(huì)有一個(gè)平穩(wěn)發(fā)展期。從前景方面來(lái)說(shuō)，我們可以說(shuō)創(chuàng)業(yè)板的推出是中國(guó)資本市場(chǎng)的一件大事，但絕不是到此為止。創(chuàng)業(yè)板本身需要完善，一個(gè)完整的市場(chǎng)體系是我們所需要的。第三板市場(chǎng)也應(yīng)該加快，因?yàn)橹挥兄靼迨袌?chǎng)和第三板市場(chǎng)相互協(xié)調(diào)補(bǔ)助，作為資本市場(chǎng)才有更遠(yuǎn)大的前景。
